轻工纺服观点汇报20240925

核心观点与投资机会

教育板块

• 估值提升预期：随着教育需求变化、政策调整及企业改革，教育板块估值有望提升。
• A股布局机会：昂利教育被视为左侧布局机会，类似学大教育，有潜力成为业绩拐点；学大教育和凯文教育因积极变化受关注。
• 港股推荐：天利国际因其独特的学历制业务模式和高性价比被推荐为核心标的。

纺织服装板块

• 估值处于历史底部：服装板块被忽视，估值低，建议聚焦龙头优质标的。
• 子板块机会：华源珠宝的老夫黄金作为稀缺消费现象，通过社媒激活传播，具有爆款潜力；股息领域建议关注海澜之家、富安娜等高股息公司。
• 制造板块：内需增长和结构改善推动高成长性，推荐华立集团等头部公司。

垂直消费领域

• 弯道超车案例：百雅股份在卫生巾市场超越高洁丝，成为市场领导者；尚康口腔通过结构优化实现毛利改善。
• 出口链板块：美联储降息、海运费回落等因素影响下，估值低位震荡，推荐嘉益股份和江南家居。

其他关键点

• 耐克CEO更换：可能预示供应链及市值预期积极变动，市场反应迅速。
• 消费升级细分市场：特定领域（如卫生巾和口腔护理）存在快速发展，值得深入挖掘。