天风轻工纺服第2期电话会议：AI教育与东方甄选等主题汇报

发布时间：2026-08-13 一、核心要点 1. 布鲁可：2026年上半年收入17.8亿元，同比增长30%；经调利润4亿元，同比增长25%，核心增长来自海外（收入3.7亿元同比翻倍，占比超20%，通过本土化策略及定价优势覆盖欧美亚2万+网点）、新品类积木车（收入占比超10%，对标海外20亿美元赛道）、成人向产品（占比25%，海外占比过半），预计未来三年复合增速超30%，2026-2028年经调利润分别为8.2亿元、10.3亿元、13亿元。 2. 豫园：2026年上半年营收同比下降2%，规模净利润下降58%；宝盛业务因耐克收回线上经销权（营收占比15%）受影响，但利润冲击较小，目前正引入哥伦比亚、安德玛等品牌对冲风险；制造业务受终端需求疲软拖累，预计下半年随去库缓和有望底部回升，当前估值处于低位。 3. AI教育：作为AI落地核心场景，受政策、技术、需求三重驱动，2025年为落地元年，2026年将出台AI+教育行动计划，北京等试点校AI应用覆盖率超90%；当前产品同质化，渠道推广成为关注重点，重点标的包括拥有海淀资源及大模型合作的凯文教育、推出AI高考营的天利国际、行动教育、传智教育等。 4. 东方甄选：2026财年营收预计56-58亿元，同比增长30%；净利润5.2-5.5亿元 ，下半年净利润同比增长2倍；GMV增速维持50%以上，核心增长来自超1000款自营品（年销过亿单品超10个）、全渠道拓展（抖音矩阵、线下体验店）及供应链品控优势；预计2027年GMV增长30%以上，经调净利润约8亿元，处于稳态盈利加偏高成长周期。二、收尾说明 1. 本次天风轻工纺服第2期高频电话会议（AI教育及东方甄选）所有内容均已结束，本次为系列会议第2期（共2期）。 2. 会议主持人在结束时向参会者致谢，祝福参会者生活愉快后宣布会议闭幕。 3. 后续将针对轻工行业发布投资策略解读，欢迎参会者再次参与相关会议。