天风轻工纺服教育2026年8月教育板块调研观点汇报

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次为天风证券闭门电话会议，涉及昂立教育、学大教育、凯文教育、传智教育4家教育公司调研观点，推荐昂立为8月金股 二、分公司核心观点 1. 昂立教育：明确业绩拐点，2026年净利润扭亏为盈，净利率同比大幅提升，扣非净利润预计达1.5亿元；教培模式成熟，成本严控，行业刚需属性支撑景气度上行 2. 学大教育：业绩改善确定，2026年上半年财务数据将在8月披露，Q2经营向好；Q3为暑期招生旺季，低基数下单季利润预计大幅增长；全日制基地成第二增长曲线，2026学年招生预计破1万人，同比增2000人；全年主营业务净利润预计3亿元，同比增50%，规划2027-2028年净利润达4-5亿元 3. 凯文教育：依托国资股东资源发展AI教育，股权架构理顺后成为海淀区教育集团核心上市平台，资源与政策支持多；AI智教平台进海淀70余所学校，试点反馈良好，计划年底前完成内部审批与公开招标，落地后订单规模预计大几千万；底层技术绑定智普，2026年大概率扭亏，规划未来3-5年AI教育收入超传统主业 4. 传智教育：AI职业培训受益行业景气，2026年上半年净利润2800万-4000万，底部反转；Q1合同负债2亿元创历史新高，7-8月招生旺季转化效率高，校区满园率好，运营偏轻资产；布局人形机器人教学，推出传智AI子品牌面向职场人群；学员就业率超95%，AI课程单价2万以上，就业月薪可观 三、风险与关注 1. 凯文教育AI产品同质化问题，需依赖渠道壁垒竞争2. 学大教育Q4为传统淡季，需验证Q3业绩确定性3. 传智教育AI赛道竞争格局仍待优化，新业务落地进度需跟踪