基本面变化不大，盘面跟随市场情绪波动

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年9月20日 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：短期市场情绪和基本面都有所改善，一方面发行特别国债和下调存量房贷款利率预期再起；另一方面钢联的数据螺纹表需回升至250万吨附近，保持较快去库速度，部分地区现货开始出现缺规格现象。热卷产量下降，需求回升，也开始去库。目前看短期价格还有反弹的驱动，但需求缺乏长期预期，产能过剩依然存在，等钢厂复产后供给压力会继续释放，也会不断压制反弹的空间。 ➢本周走势分析：本周盘面低位震荡，一方面市场对中长期需求依然担忧，但短期美国降息带动的国内政策预期再起，盘面跟随市场情绪不断波动。 ➢本周主要观点：基本面数据变化不大，虽然有假期和台风天气的影响，螺纹依然还在去库，产量增加也不是很明显。热卷需求边际回落但也保持去库。美联储降息50BP，国内政策约束减轻，虽然9月LPR未降，但4季度降息仍有预期，同时也包括下调存量房贷款利率、一线城市继续放开限购等。短期宏观情绪对价格影响较大，且在不断的变化中，建议按照区间震荡行情对待，螺纹钢上方压力参考电炉平电成本。 •1.钢厂延续复产，速度并不是很快；•2.需求环比回落，主要是假期和天气影响；•3.螺纹和热卷保持去库。 ➢风险点：需求回升的幅度超预期 02 周度重点 2.1、钢厂延续复产，速度并不是很快 ➢日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，钢厂增产速度并不快，预计本轮铁水高点在230万吨附近，距目前还有点空间。五大品种钢材周产808.02万吨，环比上周增加7.24万吨，增产集中在建材端。 2.1、铁水产量环比继续回升，螺纹产量增加热卷减少 ➢螺纹产量本周环比继续增加，周产194.23万吨，环比增加6.31万吨，近期产量增加集中在螺纹。热卷产量变化不大，本周产量301.28万吨，环比减少0.89万吨。 2.2、需求环比回落，主要是假期和天气影响 ➢螺纹需求环比下降，跟天气和放假也有一定关系，周度表需达到222.4万吨，环比减少27.52万吨。热卷需求回落，周度表需310.76万吨，环比减少5.18万吨。 ➢螺纹产量增加，需求下降下，去库有所放缓，总库存465.46万吨，环比减少27.52万吨，不过库存已经很低了。热卷延续去库，总库存421.73万吨，环比下降9.48万吨。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！