工业硅
- 市场分析：2025年8月28日，工业硅期货主力合约2511宽幅震荡，收于8570元/吨，较前一日结算价变动30元/吨（0.35%）。持仓273754手，仓单50656手，较前一日减少53手。
- 供应端：现货价格持稳，华东通氧553#硅报价9200-9300元/吨（-50元/吨），421#硅报价9400-9600元/吨（-50元/吨），新疆通氧553价格8400-8600元/吨（-50元/吨），99硅报价8400-8600元/吨（-50元/吨）。昆明、黄埔港等地区硅价小幅降低，97硅价格持稳。SMM统计8月28日社会库存54.1万吨，环比减少0.2万吨。
- 消费端：有机硅DMC报价10500-11000元/吨，下游企业刚需采购为主，市场陷入低价成交僵持状态。
- 策略：供需格局好转，现货价格小幅波动，库存小幅降低，盘面受商品情绪影响波动。单边中性，跨期、跨品种、期现、期权策略均无。
风险：西北与西南复产、多晶硅企业开工、政策扰动、宏观资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2025年8月28日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，收于49665元/吨，较前一日结算价变动-0.10%。持仓143912手，成交376304手。
- 现货价格：N型料46.00-52.00元/千克，n型颗粒硅45.00-47.00元/千克，价格持稳。
- 库存与产量：多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加。最新统计多晶硅库存21.30万吨（环比-14.29%），硅片库存18.05GW（环比+3.68%）。多晶硅周度产量31000吨（环比+6.53%），硅片产量15.63GW（环比+27.18%）。
- 下游产品价格：N型18Xmm硅片1.23元/片，N型210mm硅片1.58元/片，N型210R硅片1.38元/片；PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.29元/W，PERC182mm组件0.67-0.74元/W，PERC210mm组件0.69-0.73元/W。
- 策略：产量增加，厂家库存降低但累库为主，下游排产改善，现货成交价格重心上移。盘面受反内卷政策影响较大，期货回落后与现货平水。短期区间操作，中长期逢低布局多单。
风险：行业自律对开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪、政策扰动。
