新能源及有色金属日报：基本面变化不大，工业硅多晶硅盘面宽幅震荡

工业硅： 市场分析 2025-08-21，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2511开于8420元/吨，最后收于8635元/吨，较前一日结算变化（305）元/吨，变化（3.66）%。截止收盘，2511主力合约持仓283578手，2025-08-21仓单总数为51166手，较前一日变化553手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9700（0）元/吨，新疆通氧553价格8400-8600（0）元/吨，99硅价格在8400-8500（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价也暂稳。97硅价格同样持稳。。 SMM统计8月21日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比减少0.2万吨。其中社会普通仓库11.7万吨，较上周环比持平，社会交割仓库42.6万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.2万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10500-11500（0）元/吨。SMM报道，本周山东单体企业DMC报价10800元/吨，较上周下调500元/吨。本周国内其他单体企业DMC主要报价11000-11500元/吨左右，较上周下调500-1000元/吨。从市场博弈来看，当前上下游进入深度博弈阶段，单体企业为缓解库存压力、刺激下游采购，普遍采取让利促销策略，部分成交价格已下探至10500元/吨的低位。 策略 现货价格维持，当周统计库存小幅降低，目前基本面变化不大，工业硅盘面主要受整体商品情绪震荡运行。 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-08-21日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于52200元/吨，最后收于51530元/吨，收盘价较上一交易日变化1.28%。主力合约持仓达到149610（前一交易日150086）手，当日成交447553手。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料46.00-52.00（2.00）元/千克，n型颗粒硅45.00-47.00（1.50）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存24.90，环比变化2.90%，硅片库存17.41GW，环比-12.07%，多晶硅周度产量29100.00吨，环比变化-0.68%，硅片产量12.29GW，环比变化1.57%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.21（0.01）元/片，N型210mm价格1.56（0.02）元/片,N型210R硅片价格1.36(0.02)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。 策略 多晶硅现货成交价格重心上移，下游产品价格亦有上涨，供需基本面表现一般。但目前盘面受到反内卷政策影响较大，政策仍在推进中，盘面波动较大，参与者需注意风险管控，需持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况，年内预计会出台相关政策，从中长线来看，多晶硅适合逢低布局多单。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 陈思捷 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 王育武 从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房