销气毛差持续修复，中期派息大幅增长

华润燃气（1193 HK）在截至2024年6月30日的六个月期间，实现了520.8亿港元的营业收入，较去年同期增长7.7%。尽管股东应占净利润为34.57亿港元，略有2.5%的下滑，但剔除重庆燃气并表产生的一次性收益后，核心利润达到34.6亿港元，同比增长21.2%。公司经营现金流为42.5亿港元。华润燃气宣布了中期股息计划，每股支付25港仙，相比2023年上半年的10港仙有显著提升。

在业务层面，华润燃气上半年总销气量增长5.3%，其中工业、商业和居民气量分别增长3.7%、8.1%和7.0%。通过增加年度合同指标量7.5亿立方米，新年度气源合同覆盖率提高至99.7%，并补充超过2亿立方米的非常规资源，华润燃气进一步优化了其上游采购成本。这一系列措施推动了销气毛差的持续修复，上半年平均为0.54元/方，较去年提升4分/方。全年销气毛差预计在0.53-0.54元/方之间。随着各省居民气价格调整的持续实施，华润燃气的销气毛差有望进一步改善。

在增值服务和综合业务方面，华润燃气表现出强劲的增长势头。接驳分部虽然由于新增用户减少而出现11.24亿港元的溢利下滑，但综合服务收入增长20%，至17.7亿港元，经营溢利增长22.1%，至7.6亿港元。综合能源业务方面，新签约分布式光伏项目27个，新投运18个，累计开发208个；新签约分布式能源项目28个，新投运31个，累计开发211个。能源销售量增长54.6%，达到14.9亿千瓦时，综合能源毛利增长84.3%，至1.6亿港元。这表明华润燃气的综合服务和综合业务不仅抵消了接驳业务的业绩下降，还促进了整体业绩的增长。

综上所述，华润燃气在保持稳健的财务表现的同时，通过优化气源结构、提高销气毛差和拓展多元化业务，展现了其在燃气行业内的竞争力和潜力。