三季度数据显示销气毛差持续承压

新奥能源在2021年三季度的零售销气量同比增长15%，主要受工商业销气量增长的推动，而21年上半年同比增长26%，原因是低基数效应从上半年开始减弱。管理层预期，天然气采购成本将保持在较高水平，这可能会给其销气毛差带来下行压力，直到供暖季节结束为止。然而，他们强调，他们已经从中石油购买了足够的供应来满足这个供暖季节的需求。公司当前估值高于5年均值，我们维持中性评级。