钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：螺纹供需有所改善，板材压力仍待消化 目录 1.3价格：螺纹基差大幅扩大，热卷基差略有收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格全面下跌，跌幅达100-190元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格全面大幅下跌，幅度为200-280元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差扩大，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差收窄，1-5价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比持平，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-7月粗钢及生铁产量同比分别下降2.2%和下降3.7%，7月日均产量环比分别下降12.38%和下降7.24% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：8月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.92%和回升1.52% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量再创新低、热卷周产量回落、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、南方大区回落，北方大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量持平，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：7月房地产投资同比降幅扩大，销售、新开工、施工、竣工同比降幅有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：7月基建投资（不含电力）增速继续回落，水利、电力投资增速回落，交通运输增速回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：7月汽车产量、销量同比继续下降，挖掘机销量增速回升，重卡销量同比继续下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：7月空调、冰箱、彩电产量增速回落，洗衣机产量增速回升，出口除空调外增速均出现回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量回落、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：华东大区、南方大区、北方大区成交均有所回落，水泥磨机开工率略有回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需回升，热卷表需回落，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库22.63万吨，同比增加39.67万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存继续下降，本周降库29.59万吨，同比下降115.84万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周上海、北京、广州、杭州螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续增加，本周增库13.17万吨，同比增加75.81万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海、天津、乐从、成都热卷库存全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回落、热卷盘面利润回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损收窄、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1流动性：7月社融存量增速回升，M1增速回落，M2增速回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.2流动性：7月社融环比回落同比回升、人民币新增贷款环比同比均下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.3流动性：7月企业中长期贷款同比环比均大幅回落，住户中长期贷款环比回落同比回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 钢材总结：螺纹供需有所改善，板材压力仍待消化 总结 热卷方面，本周热卷产量环比回落2.19万吨至301.37万吨，同比减少13.29万吨；社库环比回升9.77万吨至358.65万吨，同比增加69.33万吨；厂库环比回升3.4万吨至91.88万吨，同比增加6.48万吨。本周热卷表观消费量环比回落10.31万吨至288.2万吨，同比减少25.66万吨。热卷产量连续第三周下降，库存连续第四周增加，表需连续第二周回落，热卷库存消化压力依然较大。据国家统计局数据，7月汽车产量229.7万辆，同比下降2.4%；1-7月份，汽车产量1624.8万辆，同比增长4.5%。另据中汽协数据，7月汽车出口量为46.9万辆，环比下降3.2%，同比增长19.6%；今年1-7月，汽车出口量为326.2万辆，同比增长28.8%。汽车产量同比下降、出口增速也有所下行，家电部分企业进入夏休状态，板材下游行业需求回落明显。近期越南、泰国、加拿大等地相继对中国热卷出口发起反倾销调查，热卷后期出口面临一定的回落压力。预计短期热卷盘面震荡偏弱运行为主。 铁矿石：铁水产量持续下降，铁矿仍将承压运行 1.1价格：本周铁矿石盘面大幅下跌，主力合约i2501收盘于697元/吨，全周下降44.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差缩小、卡粉基差缩小，超特粉基差小幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：9-1价差缩小、1-5价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差收窄，块粉价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比减少92.6万吨，其中澳洲减少171.2万吨，巴西增加78.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发至中国量环比减少106.4万吨，发往中国比例环比增加2.28% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO、BHP发运量减少，FMG、VALE发运量增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少256万吨，北方6港到港量环比减少181.1万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：7月中国进口铁矿石10281.3万吨，国产铁精粉产量2048.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量、内矿库存均小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比下降1.37个百分点，产能利用率环比下降1.1个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比减少2.93万吨，统计局7月生铁日均产量环比回落17.97万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回升13.8万吨，港口日均成交量环比减少5.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比、进口矿日耗小幅上涨，烧结入炉配比、块矿入炉配比、内矿日耗小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比减少8.86万吨，贸易矿库环比减少4. 29万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比减少135.69万吨，巴西矿库存环比增加160.01万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加29.76万吨，球团库存环比增加16万吨，粗粉库存环比减少17.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加24.11万吨，进口矿库消比32.34 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉、电炉亏损幅度有所缩小 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格下降，铁水-废钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量持续下降，铁矿仍将承压运行 总结 供应端，本期进口矿发运量有所回落，到港量大幅回落。全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨，其中澳洲发货量1637万吨，环比减少171.2万吨，巴西发货量804.4万吨，环比增加78.7万吨。中国47港到港总量2429.3万吨，环比减少375.8万吨；中国45港到港总量2354.7万吨，环比减少256.0万吨。澳洲发运因罗伊山矿山常规检修出现下滑，到港量则受前期发运影响减量明显。预计下周发运量或将有所回升，到港量继续回落。 需求端，钢厂处于全面亏损局面，减产检修增多，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均继续回落，本周247家钢厂日均铁水产量228.77万吨，周环比回落2.93万吨，较去年末增加10.6万吨，同比减少16.85万吨。进口矿日耗环比回落3.3万吨至280.49万吨、疏港量环比回升13.8万吨至321.8万吨，港口现货日均成交量环比回落5.5万吨至84万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库8.86万吨至15035.1万吨，年初以来累计增加3043.37万吨，同比增加2984.11万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回升24.11万吨至9069.98万吨，年初以来累计减少456.7万吨，同比增加703.78万吨。在港船舶数减少6船至104船，同比减少9船。 综合来看，本期铁矿石发运量有所回落，到港量大幅下降，钢厂铁水产量继续下降，港口库存略有下降，钢厂库存小幅增加，铁矿石市场呈现供需双弱局面。本周钢厂亏损面继续扩大，247家钢厂盈利率仅为4.76%，续创2015年末以来的最低水平，钢厂亏损叠加订单减少，减产钢厂增多，后期铁水产量或将继续下降。本周铁矿石价格下跌较为明显，但在钢材需求持续弱势的局面下，钢厂采购积极