- 核心观点：伦敦现货黄金先抑后扬，上涨3.13%至2506.844美元/盎司，再创历史新高；现货白银上涨5.67%至29.004美元/盎司，金银比降至86.4附近。市场对美联储9月降息50个基点的押注重新超过50%，通胀降温利好降息押注，但较好的美国消费数据减弱了经济硬着陆预期。全球股市稳定、地缘政治不平静及美元走弱共同支撑金价上涨。
- 关键数据：
- 黄金持仓：美国CFTC黄金总持仓增仓25227张至505872张，非商业净多持仓增仓28515张至267264张。
- 黄金库存：Comex黄金库存周度减仓7.17吨至544.12吨；白银库存增加171.42吨至9577.38吨。
- 通胀数据：美国7月PPI同比2.2%（预期2.7%），CPI同比2.9%（预期3.0%），核心CPI同比3.2%（符合预期）。
- 消费数据：美国7月零售销售环比增长1%（预期0.4%）。
- 研究结论：
- 下周需关注黄金能否站稳2500美元/盎司历史高点，企稳则银价或紧随上涨。
- 市场情绪或因美联储降息预期升温及地缘政治风险而进一步做多黄金。
- 美经济数据分化，通胀放缓但消费强劲，需持续关注美联储降息力度。
- 市场表现：
- 走势：金银比冲高回落，黄金ETF持仓及CFTC非商业持仓均显示多头情绪升温。
- 内外比价及品种间比值：美元指数走弱，美债及美股表现需结合经济数据综合分析。
- 其他经济体：欧元区及日本经济数据稳定，新兴市场指数表现需持续跟踪。
- 下周财经事件：美联储加息概率及重要经济数据发布。
