玻璃纯碱产业周报20240805：情绪再度低迷，价格承压向下

1、玻璃价格行情 价格：本周价格继续走低，主力合约1371（-19），沙河现货价格1300（-16）。 数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎。 1、纯碱价格行情 Ø价格：重心继续下探，期货主力合约1813（-21），沙河现货1900（-50）。 数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎。 1、纯碱价格行情 Ø跨月价差：09-01价差走低。 Ø轻重价差：价差稳，重碱整体弱于轻碱。 6数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理 2、玻璃供给分析 Ø产量小幅向下。本周全国浮法玻璃日产量16.97万吨，比25日-0.35%。开工率为83.06%，比25日-0.33%；产能利用率为83.9%，比25日-0.3%。本周1条生产线放水冷修，供应量小幅下滑。下周生产线暂无点火或者冷修计划，预计下周产量持稳。继续关注利润挤压下，产线变动。 Ø玻璃生产利润继续下滑。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-214.69元/吨，环比下降15.00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润11.14元/吨，环比下降1.26元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润155.31元/吨，环比下降5.72元/吨。 2、玻璃需求分析 Ø制造业韧性：深加工企业订单天数10.0天，环比持平，同比-39.0%。 Ø地产中后端竣工数据不佳：1—6月份，房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。 Ø库存累库：样本企业总库存6909万重箱，环比+199.9万重箱，环比+2.98%，同比+51.13%。中期地产颓势难挽，竣工数据同比延续下滑，后市需求担忧犹存。近期需求向弱，需求端对产销支撑力不足，短期逐步累库。 3、纯碱供给分析 Ø供给上升，供给上升，本周产量75.56万吨，环比增加1.35万吨，涨幅1.82%。轻质碱产量30.64万吨，环比减少0.41万吨。重质碱产量44.92万吨，环比增加1.76万吨。企业装置开工稳定，供应高位。下周有企业开始计划检修，供应有望下降。检修季，供给扰动仍不可忽视。 Ø碱厂利润下滑：氨碱法纯碱理论利润240.50元/吨，环比下跌94.61元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）446.6元/吨，环比下跌70元/吨。 9数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎。 3、纯碱需求分析 Ø需求稳定，需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。本周纯碱66.67万吨，环比增加1.68%；纯碱整体出货率为88.23%，环比-0.12个百分点。厂家总库存总库存107.48万吨，较周一增加6.05万吨，涨幅5.96%。其中，轻质纯碱57.59万吨，环比增加2.12万吨，重质纯碱49.89万吨，环比增加3.93万吨。月底企业出货慢，新订单接收，个别企业累库明显。 10数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理 4、供需总结 Ø近期玻璃和纯碱价格持续走低，供需过剩下，现货孱弱依旧，期货价格向下调整，短期难以向上。 Ø玻璃供给持稳，需求向弱，库存存累库压力，短期供需宽松。目前看来制造业需求保有韧性，而地产需求隐忧加剧，中期需求承压下，价格难向上。另外玻璃成本端的支撑亦在，低估值易受资金关注。 Ø纯碱检修扰动犹在，但供给维持高位而需求偏弱，价格支撑不足，特别是现货疲软，期货难以独立向上，不过碱厂集中度高，调节供给能力较强，价格延续大波动。 l策略推荐：玻璃纯碱逢高空，注意成本线支撑和供给扰动。 l风险关注：检修、新产能投产及下游需求等。 期市有风险，入市需谨慎