玻璃纯碱产业周报：情绪偏弱，价格向下

玻璃价格行情

• 本周期货偏弱，现货震荡，主力合约1204(-59)，沙河现货1212（+16）。
• 跨月价差：01-05价差震荡（玻璃）和走低（纯碱）。

供给分析

• 玻璃：产量持稳，日产量15.86万吨，开工率77.89%，产能利用率79.28%。暂无点火或冷修，但存在热修，产量小幅下降。下周供给持稳为主。
• 纯碱：供应持稳，产量72.58万吨，环比+0.07%。轻质碱增产，重质碱减产。企业开停并存，开工小幅提升。

需求分析

• 玻璃：下游深加工订单改善（订单天数12.3天，环比-5.38%），但地产竣工数据下滑（1—10月竣工面积降23.9%）。库存累积（4822.9万重箱，环比+1.61%），短期需求尚可但中期承压。
• 纯碱：下游浮法和光伏玻璃需求走弱，日熔量下滑。出货78.47万吨，环比+16.67%，出货率108.12%，环比+15.38%。厂家库存159.69万吨，环比-1.26%。

供需总结

• 玻璃：基本面平淡，短期供需过剩，价格承压。供给减量难持续，需求改善有限，价格难上行。利润修复但供给难大幅减量。
• 纯碱：供给高位，需求偏弱，价格支撑不足。碱厂集中度高，调节供给能力强，价格延续大波动。

策略与风险

• 策略：观望。
• 风险：检修、新产能投产及下游需求。