玻璃纯碱产业周报：情绪低迷，价格向下

玻璃价格行情

• 价格：本周主力合约1123（-141），沙河现货1152（-24）向下。
• 供需：本周全国浮法玻璃日产量16.76万吨（-0.18%），开工率81%，产能利用率82.57%（-0.56%）。1条产线点火投产但未出玻璃，1条产线放水冷修，供应量下滑。下周或存在产线放水计划，利润挤压下供给仍趋向下，但刚性供给短期降幅有限。
• 需求：制造业订单天数9.6天（环比-2.04%，同比-49.21%），地产中后端竣工数据下滑（1—7月施工面积降12.1%，新开工面积降23.2%，竣工面积降21.8%）。
• 库存：样本企业总库存7146.2万重箱（环比+91.8万重箱，同比+74.14%），日度平均产销率偏弱，短期累库趋势延续。

纯碱价格行情

• 价格：期货主力合约1430（-166），沙河现货1550（-100）向下。
• 供需：本周纯碱周度产量63.72万吨（环比-3.63万吨，跌幅5.39%），检修集中导致产量及开工下降。下周部分检修结束但部分持续或控制负荷，关注碱厂利润压缩下的动向。
• 需求：浮法和光伏玻璃需求走弱，日熔量下滑。本周出货57.24万吨（环比-15.49%），出货率89.83%（环比-10.74个百分点），企业接单一般，库存128.36万吨（环比+5.15万吨）。

价差行情

• 纯碱01-05价差小幅收缩。
• 玻璃01-05价差继续走低。

供需总结

• 玻璃：短期宏观情绪低迷，价格下行。供需过剩矛盾未改，中期价格承压。供给刚性减量不足，需求疲软（制造业偏弱、地产竣工下滑），中期需求承压下价格难上行，利润挤压倒逼供给减量。
• 纯碱：检修扰动下短期供给压力边际减小，但高位供给与弱需求导致价格支撑不足，碱厂调节能力较强，价格延续大波动。

策略推荐

• 玻璃、纯碱逢高空。

风险关注

• 检修、新产能投产及下游需求。