晨会纪要

2024年08月02日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】香港金管局维持基准利率于5.75%不变 【宏观经济】央行开展103.7亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】7月财新制造业PMI为49.8% 【财经要闻】7月百城二手住宅平均价格环比下跌0.74% 【财经要闻】2024住房公积金年度月缴存基数下限为2420元 三、行业及公司动态 【行业动态】2024年上半年工具进出口海关数据分析 【行业动态】两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴8万元 【公司跟踪】泽璟制药-U（688266.SH）：盐酸吉卡昔替尼片治疗特发性纤维化II期临床试验取得成功结果 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 四、湖南经济动态 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：2024年7月中标合同金额总计约31,159.65万元 【湖南省地方动态及政策】沈晓明主持召开省委科技委2024年第一次全体会议 近期研究报告集锦 【公司类】药明康德（603259.SH）2024年半年报点评：业绩环比改善明显，在手订单增长良好 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.41%，收于4193.31点，代表蓝筹股的上证指数跌0.22%，收于2932.39点，代表硬科技的科创50指数跌0.61%，收于738.87点，代表创新成长的创业板指数跌1.31%，收于1665.97点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.25%，收于716.12点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.63%，收于2360.42点，代表大盘股的中证100指数跌0.78%，收于3260.85点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.66%，收于3419.27点，代表中盘股中证500指数跌0.68%，收于4852.97点，代表小盘股的中证1000指数跌0.22%，收于4878.29点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，建筑装饰、国防军工、交通运输涨幅居前，房地产、美容护理、食品饮料跌幅居前。 （4）分主题来看，连板指数、运输设备精选指数、高速公路精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.05倍，处于历史后18.83%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后1.24%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为45.58倍，处于历史后50.23%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后6.39%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.26倍，处于历史后0.58%分位，市净率（LF）估值为3.32倍，处于历史后8.34%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.02倍，处于历史后18.06%分位，市净率（LF）估值为1.39倍，处于历史后0.5%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为29.95倍，处于历史后88.3%分位，市净率（LF）估值为2.45倍，处于历史后26.51%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2169家公司上涨，共有2858家公司下跌，其中涨停公司73家，跌停公司7家，全市场成交额7865.09亿元，较前一交易日减少1215.57亿元。 四、市场策略 市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强。昨日A股主要指数小幅高开后震荡走低，全市场个股跌多涨少；从量能来看，两市成交额相比前一日有所缩量，收缩至8000亿元以下。消息面上，美联储继续维持利率不变，暂未释放9月降息信号；另一方面，克而瑞最新报告显示，百强房企7月业绩环比降低36.4%，同比降低19.7%，反映房地产市场仍然承压。受多重因素的影响，市场情绪有所降温。分板块来看： （1）国务院日前印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出4项重大行动：一是实施新一轮农业转移人口市民化行动，二是实施潜力地区城镇化水平提升行动，三是实施现代化都市圈培育行动，四是实施城市更新和安全韧性提升行动。受此消息催化，新型城镇化概念股表现活跃。 （2）《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》明确：稳步推进都市圈轨道交通网络建设。充分利用干线铁路提供城际列车服务，优先利用既有线网资源开行市域（郊）列车，沿通勤客流主廊道有序新建市域（郊）铁路，推动小编组、公交化运营。探索中心城市轨道交通向周边城镇延伸，鼓励采用大站直达等停靠方式。推动干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”发展，实现“零距离”换乘和一体化服务。加快建设都市圈公路环线通道，全面畅通都市圈内各类未贯通公路和瓶颈路段。该计划部署推动轨道交通、陆路运输等公共交通相关板块上涨。 （3）广州市人大网站发布《广州市智能网联汽车创新发展条例(草案修改稿.征求意见稿)》，支持智能网联汽车在高速公路、机场、港口等交通枢纽以及城市公交、出租车等出行服务场景的应用。受此消息带动，智能驾驶相关板块走高。 展望后市，市场在经历了周三的放量普涨后重回分化整理的态势，成交额相比前一日缩量超过1000亿元，考虑到周三放量幅度较大，昨日市场主要指数收跌属于正常回调；另一方面，昨日短线题材方向持续活跃，市场风险偏好仍维持在较高水平，叠加当前市场整体估值水平仍然偏低，指数短期内可能仍存在反弹的动能。需要看到的是， 由于经济拐点尚不明确，叠加中报披露风险，后续市场大概率仍以震荡为主。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 8月1日，上证基金指数收报5860.53点(-0.47%），LOF基金价格指数收报3975.22点(-0.13%），ETF基金价格指数收报1019.29点(-0.47%）。上证50ETF(-0.61%)，沪深300ETF(-0.71%)，中证500ETF(-0.9%)，标普500ETF(1.23%)，日经225ETF基金(-1.21%)，德国30ETF(-0.51%)，法国CAC40ETF(-0.58%)，黄金ETF(0.81%)，白银基金(0.55%)，豆粕ETF(-0.6%)，嘉实原油(1.59%)。8月1日，ETF总成交额约1297.66亿元。日内纳指类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月1日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.41%，10年期国债到期收益率下行2.0bp至2.13%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至72bp。1年期国开债到期收益率下行3.4bp至1.62%，10年期国开债到期收益率下行1.7bp至2.20%。DR001下行18.6bp至1.61%，DR007下行9.5bp至1.70%。国债期货10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差上行1.47bp至17.92bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】香港金管局维持基准利率于5.75%不变 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，香港金管局维持基准利率于5.75%不变。此前，美联储连续第八次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变。香港金管局表示，美国降息步伐是否如市场预期的9月仍存在变数；港元拆息现阶段仍处于相对较高水平，而往后息率的走势尚未明朗。 【宏观经济】央行开展103.7亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月1日以固定利率、数量招标方式开展103.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日有2351亿元逆回购到期。 【宏观经济】7月财新制造业PMI为49.8% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。财新智库高级经济学家王喆表示，国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题。稳增长、促就业、保民生，加大政策刺激力度，推动前期政策落地见效，更大力度激发市场活力和内生动力，当是近期政策工作重点。 【财经要闻】7月百城二手住宅平均价格环比下跌0.74% 叶 彬（S0530523080001） 据中指研究院消息，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年7月，百城二手住宅平均价格为14653元/平方米，环比下跌0.74%，跌幅较6月扩大0.01个百分点，已连续27个月环比下跌，同比跌幅为6.58%，当前业主“以价换量”趋势延续，重点城市二手房成交继续放量。 【财经要闻】2024住房公积金年度月缴存基数下限为2420元 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，中央国家机关住房资金管理中心发布《关于做好2024住房公积金年度月缴存额调整工作的通知》，2024住房公积金年度月缴存基数上限为35283元；月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。2024住房公积金年度缴存比例为5%-12%，单位可自主选择。 三、行业及公司动态 【行业动态】2024年上半年工具进出口海关数据分析 杨 甫（S0530517110001）周 艺晗（研究助理） 根据中国机床工具工业协会消息，2024年上半年我国刀具出口金额123.9亿元，同比+9.75%；进口金额43.4亿元，同比+0.11%。出口额是进口额的2.86倍，出口增长较大，进口微量增长。 其中硬质合金刀片进口额（18.65亿元）是出口额（13.16亿元）的1.42倍，进出口刀片金额之比进一步缩小。以涂层硬质合金刀片为代表的高端刀具产品出口额同比增长8.15%，而进口额同比增长7.12%，出口持续增长，进口由降转增。非涂层硬质合金刀片出口额同比增长9.03%，而进口额同比下降10%，出口增长，进口下降。 分地区来看，涂层刀片进口来源地主要有日本、瑞典、德国、以色列、印度、美国、韩国等。非涂层刀片进口来源主要有日本、德国、韩国、泰国、中国台湾、美国、以色列等。涂层刀片主要出口地有俄罗斯、印度、德国、美国、土耳其、韩国、塞尔维亚等。非涂层刀片主要出口地有俄罗斯、印度、美国、德国、日本、墨西哥、新加坡等。 刀具进出口单价方面，相同商品编码产品，进口刀具价格远高于出口价格。例如：涂层刀片的进口