晨会纪要

2024年07月24日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】三大指数震荡走低，银行股表现活跃 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委：支持优质企业借用中长期外债，促进实体经济高质量发展 【财经要闻】五部门：加快电解铝行业节能降碳改造和用能设备更新 【财经要闻】四部门：加快节能降碳改造和用能设备更新 【财经要闻】我国已建立国家、省、市、县四级中小企业公共服务机构1780余家 【财经要闻】税费业务跨区域办理落地见效，全国税务部门已办理10.1万笔跨区域税费业务 【财经要闻】上半年我国批发和零售业市场总体向好 【财经要闻】北京、上海地区部分银行下调房贷利率 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【财经要闻】第八届中国—南亚博览会参展企业达2000多家 三、行业及公司动态 【行业动态】国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》 【行业动态】湖南发布虚拟电厂参与省内电力市场交易实施细则 【行业动态】存储芯片价格周跟踪 【公司跟踪】招商银行（600036.SH）：公募基金买入费率全面一折起 【公司跟踪】华东重机（002685.SZ）：发布2024年半年度业绩预告：净利润同比增长143.94%至165.91% 【公司跟踪】沈阳机床（000410.SZ）：拟购买沈阳机床中捷友谊厂有限公司100%股权等 【公司跟踪】中原传媒（000719.SZ）：2024H1营收/利润总额同增4.77%/6.81%，归母净利润同减25.04% 【公司跟踪】拓普集团（601689.SH）：2024年H1公司归母净利润同比增长32.69% 四、湖南经济动态 【湘股动态】永达股份（001239.SZ）：拟收购金源装备51%股权 【湘股动态】岳阳林纸（600963.SH）：完成股份回购计划，并注销所回购的股份 【湖南省地方动态及政策】沈晓明专题调研轨道交通装备产业发展 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（7.15-7.19）：信用风险扰动下，低价转债表现不佳 【宏观策略类】宏观经济研究周报（07.15-07.19）：国内经济平稳运行，美国零售增速环比持平 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】三大指数震荡走低，银行股表现活跃 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.31%，收于4120.85点，代表蓝筹股的上证指数跌1.65%，收于2915.37点，代表硬科技的科创50指数跌4.11%，收于721.11点，代表创新成长的创业板指数跌3.04%，收于1671.44点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.80%，收于711.46点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.47%，收于2396.67点，代表大盘股的中证100指数跌2.28%，收于3294.59点，代表中大盘股的沪深300指数跌2.14%，收于3439.88点，代表中盘股中证500指数跌2.94%，收于4722.8点，代表小盘股的中证1000指数跌2.73%，收于4694.95点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，银行、公用事业、环保涨幅居前，美容护理、电子、有色金属跌幅居前。（4）分主题来看，医保支付改革指数、智慧医疗指数、SPD指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.03倍，处于历史后18.56%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后1.02%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.54倍，处于历史后44.66%分位，市净率（LF）估值为3.25倍，处于历史后2.9%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.54倍，处于历史后0.67%分位，市净率（LF）估值为3.35倍，处于历史后8.85%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.9倍，处于历史后17.51%分位，市净率（LF）估值为1.38倍，处于历史后0.27%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.28倍，处于历史后89.81%分位，市净率（LF）估值为2.48倍，处于历史后29.81%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有567家公司上涨，共有4672家公司下跌，其中涨停公司54家，跌停公司18家，全市场成交额6666.34亿元，较前一交易日增加53.57亿元。 四、市场策略 三大指数震荡走低，银行股表现活跃。周二市场全天低开低走，临近尾盘时指数加速下跌，总体上个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌，成交额6666.34亿元，较前一交易日增加53.57亿元。盘面上，仅小部分高股息红利方向、超跌方向和近期热点方向较为抗跌。消息面上，据国家医保局新闻发布会介绍，国家医保局组织专家研究制定了按病组(DRG)付费分组方案2.0版和按病种分值(DIP)付费病种库2.0版。整体而言，方案和配套政策的调整对于鼓励新技术的应用和改善医院的资金状况均有积极的影响，叠加DRG/DIP概念调整较为充分，受此消息刺激后当日涨幅较好，但其延续性仍有待进一步观察。近期热点方向智能驾驶概念持续活跃，消息面上，洛阳市首批无人驾驶快递配送车在伊川县试运营，而另一方面受英伟达举牌无人物流车公司Serve Robotics催化，带动智能驾驶方向走强。但该方向短期涨幅较大，警惕后市资金兑现带来的补跌。高股息红利方向方面则是银行股表现突出，工商银行、农业银行和中国银行盘中均再创历史新高。消息面上，国有行正在考虑下调存款挂牌利率，银行存款利率预计将迎来新一轮下调，同时作为红利资产，银行股目前的股息率仍较可观，加上周二弱势震荡行情下，部分资金选择银行板块进行避险。总体来看，周二市场情绪较差，仅有以银行和公用事业为主的高股息红利板块对指数进行弱支撑，当前市场趋势仍是震荡筑底，缩量行情下短期大概率难以形成普涨行情，但市场或不缺乏结构性机会，把握热点的轮动节奏仍是当下的关键。 2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向。例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 7月23日，LOF基金价格指数-0.11%，ETF基金价格指数-2.12%；上证50ETF-1.27%，沪深300ETF-1.96%，中证500ETF-2.84%；标普500ETF+1.38%，日经ETF+0.76%，德国ETF+1.59%，法国CAC40ETF+0.94%；黄金ETF-0.50%，豆粕ETF-0.20%，嘉实原油-0.45%。23日，两市ETF总成交额约1144亿元，日内纳指、标普500、银行类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月23日，1年期国债到期收益率下行1.8bp至1.47%，10年期国债到期收益率下行1.4bp至2.23%，1年期与10年期国债期限利差持平在76bp。1年期国开债到期收益率上行0.3bp至1.70%，10年期国开债到期收益率下行3.0bp至2.28%。DR001上行8.7bp至1.75%，DR007上行4.9bp至1.77%。国债期货10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.44bp至17.97bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在14.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委：支持优质企业借用中长期外债，促进实体经济高质量发展王 与碧（S0530522120001） 据国家发改委官网消息，为持续贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步扩大高水平对外开放，提升跨境投融资便利化，支持优质企业更好统筹国内国际两个市场两种资源，充分发挥外债资金服务高质量发展、提升国际循环质量和水平的积极作用，国家发改委印发《关于支持优质企业借用中长期外债促进实体经济高质量发展的通知》，积极支持行业地位显著、信用优良、对促进实体经济高质量发展具有带动引领作用的优质企业借用外债。 【财经要闻】五部门：加快电解铝行业节能降碳改造和用能设备更新 王 与碧（S0530522120001） 据国家发改委官网消息，为全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，实施全面节约战略，加大节能降碳工作力度，深入推进电解铝行业节能降碳改造和用能设备更新，支撑完成“十四五”能耗强度降低约束性指标，国家发改委、工信部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门制定了《电解铝行业节能降碳专项行动计划》。计划提出：到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨。通过实施节能降碳改造，电解铝行业2024年-2025年形成节能量约250万吨标准煤、减排二氧化碳约650万吨。到2030年底，电解铝行业单位产品能耗和碳排放明显下降，可再生能源使用进一步提升，低温铝电解、新型连续阳极电解槽、惰性阳极铝电解、再生铝保级利用等节能降碳技术取得重要突破，高端铝产品供给能力大幅提升，行业绿色低碳发展取得显著成效。 【财经要闻】四部门：加快节能降碳改造和用能设备更新 王 与碧（S0530522120001） 为全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，实施全面节约战略，加大节能降碳工作力度，推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新，支撑完成“十四五”能耗强度降低约束性指标，国 家发改委、工信部、国家能源局、国家数据局等部门制定了《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》。计划提出：到2025年底，全国数据中心布局更加合理，整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高。到2030年底，全国数据中心平均电能利用效率、单位算力能效和碳效达到国际先进水平，可再生能源利用率进一步提升，北方采暖地区新建大型及以上数据中心余热利用率明显提升。 【财经要闻】我国已建立国家、省、市、县四级中小企业公共服务机构1780余家 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，目前，全国已建立国家、省、市、县四级中小企业公共服务机构1780余家，地市级以上行政区域机构覆盖率达到84%。中小企业是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量，为中小企业发展营造良好环境，加大对中小企业支持力度很重要。工业和信息化部有关负责人表示，接下来将加大对专精特新中小企业培育支持力度，加快中小企业“上云用数赋智”，培育中小企业特色产业集群，构建优质高效的中小企业服务体系。目前，全国已建立国家、省、市、县四级中小企业公共服务机构1780余家，地市级以上行政区域机构覆盖率达到84%。中小企业是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量，为中小企业发展营造良好环境，加大对中小企业支持力度很重要。工业和信息化部有关负责人表示，接下来将加大对专精特新中小企业培育支持力度，加快中小企业“上云用数赋智”，培