贵金属周报

2023/7/24 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国6月零售销售数据回落程度超预期，市场对年内将多次加息的预期有所降温，上周国内外白银库存呈累库状态，美白银价格回调。截至上周五，周度跌幅为1.51%，报收24.78美元/盎司，关注下方支撑位22，上方压力位26。 美国6月零售销售数据回落程度超预期，市场对年内将多次加息的预期有所降温，美黄金价格反弹。截至上周五，美黄金报收2003美元/盎司，周内上涨2.21%，关注上方压力位2030，下方支撑位1980。 周度观点02 美国6月零售销售数据低于预期，美国6月通胀同比数据回落程度超预期，当前最新公布的美国初请失业金人数超预期下降，贵金属价格走势分化，黄金走势强于白银。美联储6月议息会议如期暂停一次加息，欧央行6月加息25基点，美国核心通胀仍强劲，美国就业市场延续强劲态势，本轮经济下行周期中就业市场保持韧性，市场已对美联储在7月会议上加息25基点定价。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。通胀回落令年内多次加息预期有所降温，预计短期内贵金属价格将呈震荡走势，操作上建议持区间操作思路，消息面关注周四公布的美联储7月利率决议。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存减少1,035.89千克至691,819.95千克，上期所库存减少18千克至2,715千克。 l白银方面，本周comex库存减少66,498.19千克至8,606,924.35千克，上期所库存增加193,304千克至1,562,593千克。 ◆持仓（7月18日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为200, 311手，较上周增加31, 690手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为43,845手，较上周增加26, 050手，白银净多持仓大幅增加。 ◆策略建议：操作上建议持区间操作思路，参考美黄金运行区间1980-2030，沪金08合约运行区间452-465，沪银08合约运行区间5650-6000。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø美国6月零售销售月率0.2%，预期0.50%，前值0.30%。美国6月核心零售销售月率0.2%，预期0.3%，前值0.10%。其中加油站和建材商店销售下降，但消费者在其他方面增加或维持了支出，这可能让美国经济在第二季度保持稳健增长。此外美联储公布，美国6月工业生产较前月意外下降0.5%，制造业产出下滑0.3%。 Ø截至7月15日当周，经季节调整后的初请失业金人数减少9,000人至22.8万人，为5月中旬以来的最低水平，此前分析师预估为24.2万人，劳动力市场持续吃紧，美联储放缓需求的努力在该领域成效甚微。 Ø欧元区6月CPI年率终值5.5%，预期5.50%，前值5.5%。欧元区6月核心CPI年率终值6.8%，预期6.8%，前值6.8%。欧盟统计局表示，欧元区第一季区内生产总值(GDP)修正后为较前季持平，前值为萎缩0.1%。这意味着，欧元区并未像6月数据显示的那样进入技术性衰退。 07基金持仓 08本周关注重点 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心