2024W28家电行业周报：多家公司发布业绩预告，6月家电出口同比增长

多家公司发布业绩预告，6月家电出口同比增长 ——2024W28家电行业周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)樊夏俐(分析师) 021-38031654021-38676666021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.comtianpingchuan026740@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880122070069S0880523090006 本报告导读： 多家家电公司发布业绩预告，6月家电出口同比延续增长，6月洗衣机销售表现较好。 家用电器业 评级：增持 2024.07.14 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 家用电器业《拥抱业绩确定性，品牌出海高景气度延续》 2024.07.14 家用电器业《家电行业并购频发，面板价格保持平稳》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 本周多家家电公司发布业绩预告。石头科技2024年H1归母净利润同比＋35.24%-62.29%；Q2归母净利润同比+12.4%-49.7%。公司业绩 增长主要由外销拉动，受益于扫地机海外消费需求增长和全球市场的拓展。同时，公司全资子公司通过重点软件企业认定，获得所得税优惠税率，对净利润产生积极影响。莱克电气2024年H1营收同比 +15.49%，归母净利润同比+1.35%。Q2营收同比+19.36%，归母净利润同比-16.2%。公司Q2归母净利润同比增速受到2023年Q2汇兑基数较高的影响。公司2024年H1营收增长主要由家电出口业务收入增长推动，其中家电出口业务收入同比增长超30%。 6月家电出口同比延续增长。根据海关总署，6月家电出口金额为88.21 亿美元，同比+17.9%，5月同比+18.3%。6月家电出口数量为40237.9 万台，同比+25.0%，5月同比+27.8%；出口均价为21.92美元，同比 -5.7%，5月同比-7.4%。6月出口表现较好主要因海外补库存需求以及相对较低的基数。中国6月出口金额为3078.5亿美元，同比+8.6%， 5月同比+7.6%。 6月洗衣机销售表现较好。根据奥维云网，6月线上多数家电品类销额同比下滑，线下多数家电品类销额同比增长。空调、冰箱和洗衣机6月线上销额同比分别-16.79%/-10.74%/+2.86%，5月同比分别-5.52%/- 0.19%/-4.02%。6月线下油烟机、燃气灶、洗碗机销额同比分别 +11.34%/+12.95%/+19.21%，5月同比分别+10.38%/+10.21%/+11.07% 6月扫地机器人和洗地机线上销额同比分别-10.30%/-25.09%，5月同比分别+47.29%/+11.00%。 投资建议：多家家电公司发布业绩预告，6月家电出口同比延续增长 6月洗衣机销售表现较好。个股推荐Mini-LED技术领先的TCL电子 （10.9X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（18.5X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.3X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（12.3X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.6X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(32.8X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.4X）、激光显示技术龙头海信视像（12.7X）、清洁电器龙头科沃斯（17.4X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（11.3X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.6X）、外销回暖，内销扩品类 +扩渠道共同推进的苏泊尔（16.0X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 2024.07.08 家用电器业《线上冰箱和洗衣机表现较好，铜铝价格有所上升》 2024.07.08 家用电器业《7月白电内销排产数据下修，白电和彩电出口较好》 2024.07.02 家用电器业《线上洗衣机和扫地机表现较好，铜铝价格下降》 2024.07.01 目录 1、本周核心观点3 1.1、多家家电公司发布业绩预告3 1.2、6月家电出口同比延续增长3 1.3、6月洗衣机销售表现较好5 2、板块走势和北向资金情况更新6 2.1、7月8日-7月12日板块走势：家电板块跑赢大盘6 2.2、北向资金情况更新：本周北向增持美的、海尔，减持格力7 3、重点公司公告8 4、投资建议9 5、风险提示10 1、本周核心观点 1.1、多家家电公司发布业绩预告 本周多家家电公司发布业绩预告，包括石头科技、莱克电气、海立股份、兆驰股份、TCL科技等。 石头科技2024年H1实现归母净利润10-12亿元，同比＋35.24%-62.29%，实现扣非归母净利润8-9.5亿元，同比＋21.17%-43.89%。其中 2024年Q2实现归母净利润6-8亿元，同比+12.4%-49.7%，实现扣非归母 净利润4.6-6.1亿元，同比-7.9%-22.3%。公司业绩增长主要由外销拉 动，受益于扫地机海外消费需求增长和全球市场的拓展。同时，公司全资子公司通过重点软件企业认定，获得所得税优惠税率，对净利润产生积极影响。 莱克电气2024年H1实现营收47.5亿元，同比+15.49%，归母净利润6.03 亿元，同比+1.35%，扣非归母净利润5.94亿元，同比+7.31%。其中2024年Q2实现营收24.37亿元，同比+19.36%，实现归母净利润3.31亿元，同比-16.2%，扣非归母净利润3.28亿元，同比-14.6%。公司2024年Q2归母净利润同比增速受到2023年Q2汇兑基数较高的影响。公司2024年H1营收增长主要由家电出口业务收入增长推动，其中家电出口业务收入同比增长超30%，电机及铝合金精密零部件等核心零部件业务收入同比增长超10%，跨境电商业务收入同比增长约30%。 海立股份2024年H1预计实现归母净利润379.97-449.97万元，同比增加5276.43-5346.43万元，预计实现扣非归母净利润-1450.37万元—- 1160.29万元，同比增加5569.8-5859.9万元。其中2024年Q2预计实现 归母净利润1032.49-1102.49万元，同比增加3197.31-3267.31万元，实 现扣非归母净利润303.45-593.53万元，同比增加3566.54-3856.62万元。公司冷暖关联解决方案及核心零部件业务营收增长，盈利同比增长。汽车零部件业务中，海立马瑞利通过采购降本和制造降本，盈利能力有所提升。 兆驰股份2024年H1预计实现营收90-100亿元，同比+16.35%-29.27%；归母净利润8.9-9.3亿元，同比+21.21%-26.66%；扣非归母净利润8.3- 8.8亿元，同比+32.27%-40.23%。其中2024年Q2预计实现营收49-59亿 元，同比+21.26%-46.01%；实现归母净利润4.8-5.2亿元，同比+36.65%- 48.03%；实现扣非归母净利润4.3-4.8亿元，同比+46.78%-63.85%。公司业绩增长受到彩电代工业务出货量同比增长和兆驰晶显在COB领域渗透率提升的推动。 TCL科技2024年H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元，同比+180%-210%；扣非归母净利润5-6亿元，同比增加11-12亿元。其中2024年Q2 预计实现归母净利润7.1-8.1亿元，同比-20%—-8.9%；扣非归母净利润 4.29-5.29亿元，同比+230%-307%。TCL科技业绩增长主要受益于面板价格提升、产品结构改善以及面板产业竞争格局改善。 1.2、6月家电出口同比延续增长 6月家电出口金额同比延续增长，出口数量增长幅度大于出口金额增长幅度。根据海关总署，6月家电出口金额为88.21亿美元，同比+17.9%，5月同比+18.3%。6月家电出口数量为40237.9万台，同比+25.0%，5月同比 +27.8%；出口均价为21.92美元，同比-5.7%，5月同比-7.4%。6月出口表现较好主要因海外补库存需求以及相对较低的基数。 6月中国整体出口同比涨幅扩大。海关总署发布6月中国出口数据。中国6月出口金额为3078.5亿美元，同比+8.6%，5月同比+7.6%。 分区域看，6月对欧美出口有所恢复。其中对美国出口同比+6.6%，5月同比＋3.6%；对英、法、德、意等欧洲国家出口金额同比分别+8.4%/-1.8%/+8.5%/-3.2%；5月同比分别-7.1%/＋4.0%/-2.0%/-3.2%。 图1：6月整体出口同比涨幅有所扩大（单位：亿美元） 6000 20% 5000 10% 4000 0%-10% 3000 -20% 2000 -30% 1000 -40% 0 -50% 出口金额同比 数据来源：海关总署、国泰君安证券研究 月份 家电出口数量 当月同比 累计同比 家电出口金额 当月同比 累计同比 2024年6月 40237.9 25.0% 24.9% 882120.0 17.9% 14.8% 2024年5月 41021.4 27.8% 24.6% 900960.0 18.3% 14.0% 2024年4月 38007.6 19.3% 23.3% 890900.0 10.9% 12.6% 2024年3月 31880.2 -0.7% 23.7% 795620.0 -4.6% 12.2% 2024年1-2月 63184.7 38.6% 38.6% 1435050.0 20.8% 20.8% 2023年12月 33224.8 30.0% 11.2% 735900.0 14.7% 3.8% 2023年11月 33181.6 24.3% 9.6% 723690.0 11.8% 2.8% 2023年10月 31132.9 21.0% 8.4% 698230.0 8.0% 2.0% 2023年9月 35304.2 23.0% 7.0% 819200.0 12.4% 1.1% 2023年8月 35586.7 26.7% 4.9% 806440.0 11.4% -0.5% 2023年7月 32108.7 3.7% 1.9% 736520.0 -3.6% -2.1% 2023年6月 32180.7 10.0% 1.4% 747940.0 3.9% -2.0% 2023年5月 32093.8 7.9% 0.6% 761490.0 0.7% -1.8% 2023年4月 31860.4 2.2% -1.4% 803640.0 2.2% -2.5% 2023年3月 32112.0 22.6% -2.8% 834190.0 11.9% -4.4% 表1：6月家电出口同比有所增长（单位：万台、万美元） 2023年1-2月 46496.3 -15.2% -15.2% 1220400.0 -13.2% -13.2% 2022年12月 25566.4 -20.7% -13.0% 641580.0 -21.0% -13.3% 2022年11月 26705.3 -21.2% -12.4% 647120.0 -22.9% -12.6% 2022年10月 25722.1 -23.5% -11.4% 646460.0 -25.0% -11.5% 2022年9月 28712.0 -18.3% -10.1% 728670.0 -19.8% -10.0% 2022年8月 28076.7 -18.7% -8.9% 723680.0 -16.5% -8.6% 2022年7月 30957.8 -4.6% -7.3% 763670.0 -7.7% -7.4% 2022年6月 29251.3 -11.3% -7.7% 720090.0 -13.1% -7.2% 2022年5月 29741.6 -7.2% -6.9% 756090.0 -8.3% -5.9% 2022年4月 31164.8 -3.7% -6