2024W32家电行业周报：多家公司发布中报业绩，家电出口同比延续增长

多家公司发布中报业绩。TCL智家2024年H1营收同比+25%，归母净利润同比+33%，主要增长来自冰箱和洗衣机业务，尤其是新并入的洗衣机业务。九号公司2024年H1营收同比+52.2%，归母净利润同比+167.82%，主要增长来自电动两轮车业务，毛利率改善是主要驱动因素。

7月家电出口金额同比+17.2%，出口数量同比+23.0%，出口均价同比-4.7%。主要受海外补库存需求和基数效应影响，同比延续增长态势。

报告指出，家电行业出口延续增长，海外补库存需求是主要动力。大尺寸面板价格环比小幅下滑，彩电整机厂采购热度降温导致主流面板厂下调稼动率。补贴政策如湖北的以旧换新措施也利好行业。

报告重点分析了TCL智家、九号公司、美的集团、石头科技、海尔智家等企业。TCL智家受益于冰箱和洗衣机业务增长，九号公司电动两轮车业务表现亮眼，美的集团品类齐全且盈利能力逐步修复，石头科技内销快速增长，海尔智家高端化多品牌布局优化。

报告提示原材料价格波动、地产恢复不及预期、汇率状况波动等风险因素。原材料价格波动可能影响家电企业成本控制，地产恢复不及预期将影响家电销售，汇率波动则可能影响出口业务盈利。