晨会纪要

2024年07月12日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天高开高走，创业板指领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】证监会：划定程序化交易监控“红线” 【财经要闻】中国进出口银行落地多笔业务支持企业设备更新 【财经要闻】2023年我国海港城市港口经济增加值达6.2万亿元 【财经要闻】2024年1—5月全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个 【财经要闻】鲍威尔：不需要等到通胀率降至2%才开始降息 【财经要闻】商务部：中欧双方正在就电动汽车反补贴案进行磋商 【财经要闻】世贸组织将对中国进行第九次贸易政策审议情况 三、行业及公司动态 【行业动态】中国汽车流通协会：6月份汽车经销商库存系数为1.40 【重点公司跟踪】凯莱英（002821.SZ）：预计2024H1归母净利润为4.80亿元-5.50亿元，同比下降67.39%-71.54% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【重点公司跟踪】长安汽车（000625.SZ）：发布2024年半年度业绩预告 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【重点公司跟踪】东鹏饮料（605499.SH）：预计上半年归母净利润同比增长44-56% 【重点公司跟踪】劲仔食品（003000.SH）：预计上半年归母净利润同比增长60-80% 【公司跟踪】蔚蓝锂芯（002245.SZ）：预计2024年上半年归母净利1.45-1.75亿元，同比增长248.14%-320.17% 【公司跟踪】齐鲁银行（601665.SH）第五大股东拟压“红线”减持，所持股份超9成已质押 四、湖南经济动态 【湘股动态】正虹科技（000702.SZ）：受益生猪售价上涨，上半年经营业绩同比减亏 【湖南省地方动态及政策】沈晓明调研新能源产业：在延伸产业链提高附加值上下功夫 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场周报：“因城施策”持续推进，热点城市有望持续复苏 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天高开高走，创业板指领涨 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.93%，收于4214.7点，代表蓝筹股的上证指数涨1.06%，收于2970.39点，代表硬科技的科创50指数涨1.08%，收于718.04点，代表创新成长的创业板指数涨2.06%，收于1685.12点，代表创新型中小企业的北证50指数涨2.29%，收于690.25点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.61%，收于2396.41点，代表大盘股的中证100指数涨1.17%，收于3323.86点，代表中大盘股的沪深300指数涨1.14%，收于3468.17点，代表中盘股中证500指数涨1.97%，收于4939.73点，代表小盘股的中证1000指数涨2.43%，收于4893.59点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，商贸零售、有色金属、综合涨幅居前，煤炭、通信、银行涨幅居后。 （4）分主题来看，啤酒指数、POE胶膜指数、锂矿指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.24倍，处于历史后21.38%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后1.44%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.43倍，处于历史后43.7%分位，市净率（LF）估值为3.24倍，处于历史后2.37%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.79倍，处于历史后0.88%分位，市净率（LF）估值为3.39倍，处于历史后9.4%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.26倍，处于历史后19.04%分位，市净率（LF）估值为1.4倍，处于历史后0.5%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.78倍，处于历史后82.93%分位，市净率（LF）估值为2.35倍，处于历史后12.57%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4987家公司上涨，共有313家公司下跌，其中涨停公司107家，跌停公司8家，全市场成交额7898.64亿元，较前一交易日增加1099.57亿元。 四、市场策略 市场全天高开高走，创业板指领涨。周四市场全天表现强势，呈现普涨反弹格局，量能明显提升。盘面上来看，超跌板块成为今日的领涨主力。消息面上，周三晚间证监会宣布暂停转融券，进一步限制量化交易，保证金比例大幅提高。Wind数据显示，截至7月9日A股市场融券余额为318.38亿元，转融券余额为296.04亿元，相比A股体量而言并不大，监管层此举或更多意在切实回应投资者关切，维护市场稳健有序运行，修复市场信心。分版块来看： （1）光伏板块涨幅居前。消息面上，近日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见。提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。受此影响，相关概念股强势上涨。 （2）有色金属板块震荡走强。消息面上，周三晚间鲍威尔在美国众议院半年度货币政策报告听证会上表示：美联储不必等到通胀降到2%后才降息，目前劳动力市场已经出现明显降温。其鸽派倾向的表态仍在一定程度上缓解了市场对紧缩政策的担忧，推动有色金属板块走强。 昨日两市股指呈现单边上行走势，三大股指均涨超1%，沪指重回5日线上方。但美中不足的是量能未能配合上破8000亿，或较难以支撑市场全面性的普涨，因此当前板块或呈现轮动上涨局面，后续成交量能否承接放大尤为关键。整体而言，当前市场仍处于做多信心的重塑期，短期指数或仍以震荡筑底走势为主。此外，随着半年业绩预告进入披露的高峰期，市场对中报业绩预增股的关注及博弈或有所加大。展望后续，市场活跃资金或仍将等待重要会议后再行进场。但整体而言，三季度国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，在业绩端缓慢修复、估值常态化回归、流动性仍合理充裕下，A股指数大概率仍以宽幅震荡为主，市场仍存在一定结构性机会。关注以下四条主线： （1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股 息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （2）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （3）出口产业链。在美国补库存及抢出口效应下，第三季度出口仍有一定韧性，关注耐用消费品出口，如船舶、汽车、家电、家具。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 7月11日，上证基金指数收报5881.91点(1.27%），LOF基金价格指数收报4018.16点(1%），ETF基金价格指数收报1028.96点(1.66%）。上证50ETF(1.07%)，沪深300ETF(1.33%)，中证500ETF(2.02%)，标普500ETF(0.96%)，日经225ETF基金(-0.69%)，德国30ETF(1.22%)，法国CAC40ETF(1.43%)，黄金ETF(0.37%)，白银基金(0.5%)，豆粕ETF(-1.1%)，嘉实原油(1.6%)。7月11日,ETF总成交额约1396.55亿元。日内稀有金属类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月11日，1年期国债到期收益率下行1.3bp至1.54%，10年期国债到期收益率下行0.6bp至2.26%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至73bp。1年期国开债到期收益率下行0.8bp至1.73%，10年期国开债到期收益率下行1.2bp至2.34%。DR001上行3.0bp至1.67%，DR007上行0.2bp至1.80%。国债期货10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.32bp至16.31bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在13.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】证监会：划定程序化交易监控“红线” 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，证监会有关部门负责人7月10日表示，将指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，划定程序化交易监控“红线”，进一步推动程序化交易特别是高频交易降频降速。同时，将明确高频量化交易差异化收费安排。根据申报数量、撤单率等指标，研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准，以“增本”促“降速”。证监会还将指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，细化完善具体安排。指导证券交易所评估完善程序化交易报告制度，加强报告信息核查和现场检查力度。加强与香港方面沟通协调，抓紧制定发布北向资金程序化交易报告指引，对北向投资者适用与境内投资者相同的监管标准。持续强化交易行为监测监管，对利用程序化交易特别是高频量化交易从事违法违规行为的，坚决依法从严打击、严肃查处。 【财经要闻】中国进出口银行落地多笔业务支持企业设备更新 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，近日，进出口银行重庆分行向民生轮船股份有限公司发放科技创新和技术改造再贷款，支持该企业绿色智能船舶示范应用项目设备更新。具体来看，贷款将支持企业淘汰现有高能耗集装箱船舶，置换混合动力集散两用船舶，有效降低物流成本，提高企业运行效率。在此之前，进出口银行山西省分行落地进出口银行首笔科技创新和技术改造再贷款，支持山西某企业12万吨高端生活用纸智能制造项目设备更新。在项目办理过程中，进出口银行利用业务审批绿色通道机制，在有效落实风控措施的情况下，及时满足了企业的资金需求。进出口银行表示，下一步该行将继续积极关注科技创新、技术改造、设备更新领域的项目，持续为该领域企业提供全方位、一揽子融资融智金融服务。 【财经要闻】2023年我国海港城市港口经济增加值达6.2万亿元 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，去年我国海港城市港口经济增加值达到6.2万亿元，占这些城市经济总量的13.4%，与2022年相比，规模增长1929亿元。交通运输部规划研究院发布的《中国海港城市港口经济发展报告2024》，对我国59个海港城市港口经济发展水平进行了综合评价。港口经济是指以港口为中心、港口城市为载体，依托和利用港口的各类产业的相关经济活动的总和。报告显示，当前我国海港城市港口经济呈现“一核、两区、多片”空间格局，形成了以上海、苏州等城市群为“一核”引领，以长三角区域和珠三角区域为“两区”协同发展，以环渤海区域、东南沿海区域、西南沿海区域“多片”共同发展的空间格局。值得关注的是，长三角区域海港城市港口经济增加值占到全国海港城市的44.7%，是我国沿海地区港口经济最发达的区域。 【财经要闻】2024年1—5月全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个 王 与碧（S0530522120001） 据住建部官网消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—5月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个。分地区看，江苏、山东、河北、辽宁、浙江、上海、湖北、重庆等8个地区开工率超过50%。 【财经要闻】鲍威尔：不需要等到通胀率降至2%才开始降息 王 与碧（S0530522120001） 据财联社消息，美东时间周三，美联储主席鲍威尔再访国会山，如期出席了美国众议院