晨会纪要

2024年07月11日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量回调，科技股延续强势 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】6月份CPI同比上涨0.2% 【宏观经济】6月份PPI同比降幅继续收窄 【财经要闻】我国新设6个国际通信业务出入口局 【财经要闻】商务部：7月11日起，对原产于日本和美国的进口光纤预制棒继续征收反倾销税 【财经要闻】日本企业物价指数涨幅连续5个月同比扩大 三、行业及公司动态 【行业动态】6月我国电池产量环比增长2.2%，同比增长28.7% 【行业动态】中汽协：6月我国汽车销售255.2万辆，同比下降2.7% 【重点公司跟踪】金域医学（603882.SH）：预计2024H1实现归母净利润0.80-1.00亿元，同比下降64.89%-71.91% 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【重点公司跟踪】建霖家居业绩预告，预增55.3%至75.5% 【重点公司跟踪】国联证券（601456.SH）：预计2024Q2业绩环比改善，上半年自营业务拖累业绩 【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：预计Q2收入和扣非归母净利润均同比下滑 【公司跟踪】美好医疗（301363.SZ）：拟在马来西亚投资建设马来三期生产基地 【公司跟踪】天际股份（002759.SZ）：预计2024年上半年亏损1.15-1.35亿元 【公司跟踪】完美世界（002624.SZ）：2024H1归母净利润亏损1.60亿元~2亿元，同比由盈转亏 【公司跟踪】万达电影（002739.SZ）：2024H1归母净利润1亿元~1.3亿元，同比下降69.25%–76.35% 四、湖南经济动态 【湘股动态】道道全（002852.SZ）：预计上半年扣非归母净利润同比下降 79.51%至70.12% 【湖南省地方动态及政策】湖南首支QFLP基金落地 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（7.1-7.5）：低价转债修复放缓，哑铃型策略或占优 【宏观策略类】宏观经济研究周报（07.01-07.05）：财新制造业PMI平稳，美国非农数据略超预期 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（07.01-07.05） 【公司类】珀莱雅(603605.SH)公司深度：穿越周期，国货龙头变中成长 【行业类】光伏设备行业2024年6月报：能源局重提合理引导产能扩张，产业链价格维持低位 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量回调，科技股延续强势 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.42%，收于4134.8点，代表蓝筹股的上证指数跌0.68%，收于2939.36点，代表硬科技的科创50指数涨0.07%，收于710.37点，代表创新成长的创业板指数跌0.06%，收于1651.11点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.20%，收于674.78点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.32%，收于2381.83点，代表大盘股的中证100指数跌0.25%，收于3285.53点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.32%，收于3428.97点，代表中盘股中证500指数跌0.67%，收于4844.16点，代表小盘股的中证1000指数跌0.40%，收于4777.68点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，汽车、美容护理、电子涨幅居前，石油石化、公用事业、煤炭跌幅居前。（4）分主题来看，元件精选指数、高频PCB指数、超宽带技术指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.13倍，处于历史后20.1%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后0.88%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.99倍，处于历史后39.36%分位，市净率（LF）估值为3.21倍，处于历史后1.28%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.23倍，处于历史后0.41%分位，市净率（LF）估值为3.31倍，处于历史后8.14%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.06倍，处于历史后18.2%分位，市净率（LF）估值为1.38倍，处于历史后0.22%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.16倍，处于历史后81.95%分位，市净率（LF）估值为2.3倍，处于历史后8.83%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1543家公司上涨，共有3654家公司下跌，其中涨停公司51家，跌停公司47家，全市场成交额6799.07亿元，较前一交易日减少470.8亿元。 四、市场策略 市场缩量回调，科技股延续强势。周三市场震荡回调，全市场交易量小幅回缩至6799亿元。盘面风格上来看，科技股延续偏强。消息面上，国家统计局数据显示，6月CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点；PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。总体来看，当前供强需弱的格局仍较为明显，未来通胀回升过程或面临一定波折和反复。分版块来看： （1）智能网约车概念再度发酵。近期百度旗下无人驾驶出租车“萝卜快跑”频繁现身武汉市区。百度自驾总经理陈卓表示，萝卜快跑已非常接近收支平衡的临界点，有望在2025年全面进入盈利期。目前萝卜快跑已经于11个城市开放载人测试运营服务，并于多地开展全无人自动驾驶出行服务测试。此外，特斯拉或将在8月8日发布Robotaxi，或将进一步催化行业发展。受此影响。相关概念股强势上涨。 （2）PCB概念股反复活跃。消息面上，受益于消费电子等下游需求好转，AI、汽车电子等领域需求维持高位，PCB企业普遍迎来业绩大增的半年度“成绩单”，带动PCB板块走强。 整体而言，昨日市场仍以震荡调整为主，量能再度跌破7000亿元。考虑到周二突然的放量拉升，市场小幅缩量整固仍在可接受范畴之中，当前市场仍处于做多信心的重塑期，短期指数或仍以震荡筑底走势为主。此外，随着半年业绩预告进入披露的高峰期，市场对中报业绩预增股的关注及博弈或有所加大。展望后续，市场活跃资金或仍将等待重要会议后再行进场。但整体而言，三季度国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，在业绩端缓慢修复、估值常态化回归、流动性仍合理充裕下，A股指数大概率仍以宽幅震荡为主，市场仍存在一定结构性机会。关注以下四条主线： （1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 上行动力。 （3）出口产业链。在美国补库存及抢出口效应下，第三季度出口仍有一定韧性，关注耐用消费品出口，如船舶、汽车、家电、家具。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 7月10日，上证基金指数收报5808.28点(-0.19%）,LOF基金价格指数收报3978.5点(-0.03%）,ETF基金价格指数收报1012.11点(-0.24%）。上证50ETF(-0.16%)，沪深300ETF(-0.23%)，中证500ETF(-0.57%)，标普500ETF(-0.55%)，日经225ETF基金(1.02%)，德国30ETF(-1.49%)，法国CAC40ETF(-1.48%)，黄金ETF(0.65%)，白银基金(-0.2%)，豆粕ETF(-1.09%)，嘉实原油(-1.33%)。7月10日,ETF总成交额约1140.2亿元。日内智能驾驶类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月10日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至1.55%，10年期国债到期收益率上行0.1bp至2.27%，1年期与10年期国债期限利差持平在72bp。1年期国开债到期收益率上行0.3bp至1.74%，10年期国开债到期收益率上行0.5bp至2.36%。DR001下行3.5bp至1.64%，DR007下行0.5bp至1.80%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.21bp至16.63bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至13.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】6月份CPI同比上涨0.2% 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局官网消息，2024年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.7%。1--—6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.6%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。 【宏观经济】6月份PPI同比降幅继续收窄 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局官网消息，2024年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比由上月上涨0.2%转为下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比上涨0.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.6%。 【财经要闻】我国新设6个国际通信业务出入口局 王 与碧（S0530522120001） 据央视新闻消息，工信部今年7月10日向中国电信、中国移动、中国联通颁发许可，批复在广西南宁、山东青岛、云南昆明、海南海口设立国际通信业务出入口局。国际通信业务出入口局，是指国内运营商通信网络与境外运营商通信网络之间的互联节点，主要用于实现双方业务的互联互通和数据交换。国际通信业务出入口局作为连通全球网络的国际通信枢纽，是我国对外交流的重要信息基础设施。1994年，我国全功能接入国际互联网，中国电信、中国移动、中国联通在北京、上海、广州设立了9个国际通信业务出入口局，实现公众互联网与国际互联网连通。今天，广 西南宁、山东青岛、云南昆明、海南海口新增设6个国际通信业务出入口局，这是30年来首次增设，建成后将显著提升国际网络通信能力，更好推动基础设施互联互通、数据跨境流动和国际数字贸易发展，促进更高水平开放，为构建新发展格局塑造新动能新优势。 【财经要闻】商务部：7月11日起，对原产于日本和美国的进口光纤预制棒继续征收反倾销税王 与碧（S0530522120001） 据商务部官网消息，商务部裁定，如果终止反倾销措施，原产于日本和美国的进口光纤预制棒对中国的倾销可能继续或再度发生，对中国光纤预制棒产业造成的损害可能继续或再度发生。根据《中华人民共和国反倾销条例》第五十条的规定，商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2024年7月11日起，对原产于日本和美国的进口光纤预制棒继续征收反倾销税，实施期限为5年。自2024年7月11日起，进口经营者在进口原产于日本和美国的光纤预制棒时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。反倾销税以海关审定的完税价格从价计征，计算公式为：反倾销税额=海关完税价格×反倾销税税率。进口环节增值税以海关审定的完税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征。 【财经要