海外科技行业2024年第44期：美对华科技限制收紧，关注WAIC 2024大会

股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 2024.06.30 美对华科技限制收紧，关注WAIC2024大会 ——海外科技行业2024年第44期 秦和平(分析师)李奇(分析师) 0755-239766660755-23976888 qinheping027734@gtjas.comliqi028295@gtjas.com 登记编号S0880523110003S0880523060001 本报告导读： Mac用户可免费安装桌面版ChatGPT；美国对华科技领域限制持续，中国AI产业发展任重道远；WAIC2024即将举办，建议关注机器人、大模型产业动态 投资要点： 大盘行情上，（2024.06.23-2024.06.29）恒生指数下跌1.72%，恒生科技指数下跌3.97%，道琼斯工业指数下跌0.08%，纳斯达克指数上涨0.24%。港股继续回调，美股整体平稳。 Mac用户可免费安装桌面版ChatGPT，OpenAI和苹果合作顺利推进。业务上，OpenAI宣布推出适用于Mac的ChatGPT应用，目前已向所有用户开放下载，但原定于6月底向Plus用户开放的语音功能将 推迟一个月上线。用户可以和ChatGPT随时展开聊天，各种类型的输入ChatGPT都可以hold住，用户可以上传文件、照片以及屏幕截图还可以选择文档中的一段文本向ChatGPT提出问题。目前windows用户仍需等待。 美国对华科技领域限制收紧，国产AI发展任重道远。2024年5月， 美国众议院通过议案，在美从事AI工作的个人实行了更严格的限制 或将影响大批在美从事AI工作的中国人。6月21日，美国财政部公布了全新禁令，禁止美国人对某些终端用途的人工智能，以及使用特定计算能力的系统进行投资，而即使是开发未被禁止的AI系统或芯片相关交易，也需要上报，意在禁止美国人对华AI技术和产品投资另外，OpenAI计划从7月9日起停止对非支持国家和地区的API流量，其中包括中国等地区，将影响相关地区用户的使用。 2024世界人工智能大会即将举办，建议关注机器人、大模型产业动 态。2024世界人工智能大会将于7月4日在上海召开，现场将展出智 能机器人45款，其中人形机器人25款，特斯拉将首发Optimus二代 宇树科技展示国内首款实现奔跑功能的全尺寸通用人形机器人H1；大模型及应用方面，百度文心、阿里巴巴、腾讯、华为、商汤科技、讯飞星火、阿里通义千问、Minimax、百川智能、智谱AI、阶跃星辰快手等悉数登场。 风险提示：AIPC出货未及预期；AI技术发展未及预期；消费复苏未 及预期；行业竞争风险；政策监管风险。 海外科技 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 海外科技《英伟达使用合成数据训练LLM，微信输入法初探AI社交》 2024.06.23 海外科技《变化，技术，投资》 2024.06.17 海外科技《苹果发布AppleIntelligence，AI 应用爆发起点》 2024.06.16 海外科技《Computex大会：算力加速，端侧 AI进展乐观》 2024.06.09 海外科技《AI大模型多元发展，引领新一轮科技革命》 2024.06.02 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾3 3.一周AI行业要闻6 4.重点会议预告9 5.风险提示9 1.周观点 OpenAI和苹果合作顺利推进，Mac用户可免费安装桌面版ChatGPT。业务上，OpenAI宣布推出适用于Mac的ChatGPT应用，目前已向所有用户开放下载，但原定于6月底向Plus用户开放的语音功能将推迟一个月上线。 用户可以和ChatGPT随时展开聊天，各种类型的输入ChatGPT都可以hold住，用户可以上传文件、照片以及屏幕截图，还可以选择文档中的一段文本向ChatGPT提出问题。目前windows用户仍需等待。 美国对华科技领域限制收紧，国产AI发展任重道远。2024年5月，美国众议院通过议案，在美从事AI工作的个人试驾了更严格的限制，或将影响大批在美从事AI工作的中国人。6月21日，美国财政部公布了全新禁令，禁 止美国人对某些终端用途的人工智能，以及使用特定计算能力的系统进行投资，而即使是开发未被禁止的AI系统或芯片相关交易，也需要上报，意在禁止美国人对华AI技术和产品投资。另外，OpenAI计划从7月9日起停止对非支持国家和地区的API流量，其中包括中国等地区，将影响相关地区用户的使用。 2024世界人工智能大会将于即将举办，关注机器人、大模型产业动态。2024 世界人工智能大会将于7月4日在上海召开，现场将展出智能机器人45款， 其中人形机器人25款，特斯拉将首发Optimus二代，宇树科技展示国内首款实现奔跑功能的全尺寸通用人形机器人H1；大模型及应用方面，百度文心、阿里巴巴、腾讯、华为、商汤科技、讯飞星火、阿里通义千问、Minimax、百川智能、智谱AI、阶跃星辰等将悉数登场。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2024.06.23-2024.06.29）恒生指数下跌1.72%，恒生科技指数下跌3.97%，道琼斯工业指数下跌0.08%，纳斯达克指数上涨0.24%。港股继续回调，美股整体平稳。 图1：恒生指数下跌1.72%图2：恒生科技指数下跌3.97% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 恒生指数 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 恒生科技 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图3：道琼斯工业指数下跌0.08%图4：纳斯达克指数上涨0.24% 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 道琼斯工业指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 纳斯达克指数 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 板块表现上，（2024.06.23-2024.06.29）恒生互联网科技业指数下跌2.81%，HK网络游戏指数上涨0.61%，HKAIGC概念指数下跌3.45%，纳斯达克中国金龙指数下跌2.80%。港股科技、AIGC概念均持续调整。 图5：恒生互联网科技业指数下跌2.81%图6：HK网络游戏指数上涨0.61% 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图7：HKAIGC概念指数下跌3.45%图8：纳斯达克中国金龙指数下跌2.80% 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2024.06.23-2024.06.29）港股表现前三为网易-S（+6.3%）、腾讯音乐-SW（-1.0%）、阿里巴巴-SW（-2.1%）；美股表现前三为DATADOG（+10.3%）、MONGODB（+9.8%）、新东方 （+9.0%）。 表1：港股重点公司周涨跌幅 证券简称 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） 码 元) (港元) 9999.HK 网易-S 5,151.6 149.1 6.3 8.4 15.7 4.5 证券代 总市值(亿港 收盘价 1698.HK 腾讯音乐-SW 1,867.1 54.4 -1.0 -5.3 33.3 6.3 9988.HK 阿里巴巴-SW 14,363.8 70.5 -2.1 -5.9 16.7 1.4 0700.HK 腾讯控股 34,836.5 372.4 -2.4 3.5 24.5 5.2 0020.HK 商汤-W 463.9 1.3 -2.9 0.0 -6.6 12.4 0772.HK 阅文集团 258.0 25.2 -3.3 -4.4 29.2 3.4 3690.HK 美团-W 6,912.1 111.1 -4.4 5.7 40.3 2.2 9618.HK 京东集团-SW 3,288.5 103.3 -5.7 -9.3 12.2 0.3 1024.HK 快手-W 2,001.9 46.2 -6.5 -16.8 16.1 1.6 9626.HK 哔哩哔哩-W 534.6 126.9 -7.2 14.1 -9.9 2.1 2390.HK 知乎-W 20.1 6.8 -7.6 -16.8 -2.3 0.4 0992.HK 联想集团 1,365.5 11.0 -7.9 -1.8 17.3 0.3 6618.HK 京东健康 677.8 21.3 -9.2 -18.7 28.9 1.2 1810.HK 小米集团-W 4,123.9 16.5 -9.4 -5.7 21.9 1.3 总市值(亿 收盘价(美 周涨跌幅 月涨跌幅 PS 证券代码 证券简称 美元) 元) (%) (%) PE(TTM) （TTM） DDOG.O DATADOG 433.8 129.7 10.3 17.7 376.3 19.2 MDB.O MONGODB 183.3 250.0 9.8 5.9 -90.3 10.4 EDU.N 新东方 127.7 77.7 9.0 -2.8 41.0 3.2 DAO.N 有道 4.7 3.9 8.3 5.1 -10.2 0.6 OKTA.O OKTA 157.5 93.6 7.7 5.6 -57.1 6.7 SNAP.N SNAP 272.6 16.6 7.1 10.6 -21.0 5.7 NTES.O 网易 616.0 95.6 6.5 7.4 14.7 4.2 PATH.N UIPATH 72.6 12.7 6.0 3.4 -83.8 5.4 GDS.O 万国数据 18.1 9.3 5.9 15.8 -3.1 1.3 QD.N 趣店 3.8 2.0 5.9 15.8 -6.0 16.9 SNOW.N SNOWFLAKE 452.3 135.1 5.7 -0.8 -48.8 15.0 NOW.N SERVICENOW 1,612.7 786.7 5.0 19.7 83.6 17.0 TAL.N 好未来 64.6 10.7 4.4 -6.1 -1,808.6 4.3 ATHM.N 汽车之家 33.2 27.5 4.2 -3.3 12.9 3.3 TWLO.N TWILIO 97.2 56.8 3.8 -1.0 -13.3 2.3 YY.O 欢聚 17.9 30.1 2.9 0.8 4.9 0.8 YI.O 1药网 0.9 1.1 2.9 -9.7 -1.8 0.0 YALA.N 雅乐科技 7.2 4.6 2.2 -3.2 5.6 2.2 VNET.O 世纪互联 5.5 2.1 2.2 8.0 -1.4 0.5 WDAY.O WORKDAY 592.4 223.6 2.0 5.7 39.8 7.8 META.O 脸书(META PLATFORMS) 12,789.7 504.2 1.9 8.0 28.0 9.0 SHOP.N SHOPIFY 851.2 66.1 1.6 11.7 -407.3 11.5 DDL.N 叮咚买菜 4.7 2.0 1.5 -4.3 -95.9 0.2 PINS.N PINTEREST 301.1 44.1 1.0 6.2 203.2 9.4 数据来源：iFinD，国泰君安证券研究表2：美股重点公司周涨跌幅 AMD.O 超威半导体(AMD) 2,621.8 162.2 0.6 -2.8 234.9 11.5 ZM.O ZOOM 183.1 59.2 0.5 -3.5 21.8 4.0 TME.N 腾讯音乐 241.1 14.1 0.3 -2.8 33.5 6.3 SPLK.O SPLUNK 264.4 156.9 0.0 0.0 249.5 6.6 CD.O 秦淮数据 31.0 8.5 0.0 0.0 27.1 4.0 QFIN.O 360数科 30.6 19.7 -0.2