科技行业追踪：美对华投资限制行政令：短期资金面影响有限，长期关注技术面博弈

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本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，针对科技行业进行行业追踪。在美对华投资限制行政令的影响方面，短期资金面影响有限，但长期关注技术面博弈。针对美国新增的投资限制行政令，我们预计相关行业二级市场的外资资金流向的冲击不会很大，但可能对市场投资情绪产生一定的负面影响。此外，针对半导体、人工智能等行业，受限制的投资将主要影响在一级市场的直接投资，而二级市场的公开交易的证券、指数基金、共同基金、交易所交易基金或类似工具并不在交易限制内。因此，我们预计对相关行业的影响较小。科技硬件方面，7月以来已有传言，科技板块市场表现因此受压制较大，但具体落地政策还需要一段时间。我们认为限制令只是中美科技竞争的进一步延伸，旨在限制前沿技术在中国的落地，以保持美国在前沿技术的领先。科技创新、自主可控依然是我国科技发展的核心方向。我们仍然看好半导体（制造、设备、设计）等行业头部公司。互联网软件方面，人工智能二级市场标的短期业绩影响不大，但底层模型方面仍需提高。从长期来看，围绕人工智能产业链的国产替代或将加速，大势所趋，未来空间广阔。最后，投资风险方面，美国制裁进一步加码长期可能降低外资配置中国资产的意愿；对投资或投资范围的限制进一步升级。