2024年中期策略

爱建证券2024年中期策略总结

一、市场风格转换与情绪平稳

• 风格转换：2024年市场风格出现显著变化，重心偏向基本权重类资产，尤其是高股息股票表现突出，而中小市值股票相对疲软。这一趋势反映了市场在改革背景下的自然选择。
• 交易活跃度：市场交易活跃度在上半年经历了波动，从年初的活跃期逐渐回归平稳。机构参与度提升，显示出市场的稳定基础正在形成。

二、经济与结构稳定

• 经济增速稳定：我国经济在2024年呈现出稳定的增长态势，尽管存在波动，但仍保持了正向增长，表明经济转型正在逐步推进。
• 政策支持：中央经济工作会议和两会后的一系列政策举措有助于维持经济的稳定性，特别是在全球经济增长放缓的背景下。

三、估值与情绪修复

• 业绩回归常态：上市公司业绩回归常态，整体增速虽未快速增长，但仍保持稳定，为市场提供了安全边际。
• 估值修复：市场估值仍处于低位，情绪修复潜力较大，尤其是在不确定性消除后，市场修复能力将增强。

四、展望未来与投资机会

• 预期向好：市场整体预期向好，下半年有望从交易转向投资，收益将转向长期预期。
• 关键时间点：三季度是中报披露期，业绩驱动作用增强；三中全会召开将进一步深化改革措施；美元降息的预期对资产估值有重要影响。
• 投资主线：科技创新成为下半年投资主线，重点关注电子、国防军工、计算机、通信、传媒、生物技术等领域。

五、风险提示

• 虽然市场整体趋势积极，但全球经济形势依然复杂，政策调整和市场情绪的变化仍需密切关注。

结论

爱建证券2024年中期策略报告认为，在经济转型和市场改革的背景下，2024年市场将经历风格转换与结构调整的过程。经济增速稳定，但面临全球经济增速放缓的外部挑战。市场估值处于低位，为情绪修复提供了可能。随着下半年的推进，市场有望从交易转向投资，重点关注科技创新领域的投资机会。同时，报告强调了风险提示，提醒投资者关注全球经济形势和政策变动对市场的影响。