晨会纪要

2024年06月13日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场震荡上行，风格轮动加快 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2024年5月份CPI同比上涨0.3% 【宏观经济】2024年5月份PPI同比降幅明显收窄，环比上涨 【财经要闻】习近平主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议 【财经要闻】央行：将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架 【财经要闻】中国证监会：将加快构建全方位、立体化的资本市场监管体系 【财经要闻】人民日报：本币结算增进中外贸易互惠 【财经要闻】港交所库存股新规6月11日正式生效 【财经要闻】金砖国家同发展中国家举行外长对话会 三、行业及公司动态 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【行业动态】1-5月线上主流平台美妆GMV同比增长8.57% 【行业动态】陕北至安徽±800千伏特高压直流输电工程（河南段）开工 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【行业动态】据称联发科正为微软设计ARM架构PC芯片 【行业动态】台湾PCB厂商营收月跟踪 【行业动态】零食很忙宣布全国门店突破1万家，同时正式更名为“鸣鸣很忙” 【公司跟踪】泽璟制药（688266.SH）：盐酸吉卡昔替尼片治疗重症斑秃III期临床试验达到主要疗效终点 【公司跟踪】新锐股份（688257.SH）：2023年度权益分派实施公告 四、湖南经济动态 【湘股动态】新威凌（871634.BJ）:全资子公司年产2000吨片状锌基料生产设施通过安全设施竣工验收并换发安全生产许可证 【湖南省地方动态及政策】湖南已发放有效认证证书7.6万张 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场周报：国常会释放重要信号，期待政策 进一步发力 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（06.03-06.07） 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场震荡上行，风格轮动加快 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.43%，收于4346.89点，代表蓝筹股的上证指数涨0.31%，收于3037.47点，代表硬科技的科创50指数跌0.12%，收于754.93点，代表创新成长的创业板指数跌0.44%，收于1779.42点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.31%，收于741.84点，总体来看，全部A股风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.00%，收于2423.61点，代表大盘股的中证100指数跌0.04%，收于3378.43点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.04%，收于3544.12点，代表中盘股中证500指数涨0.30%，收于5232.95点，代表小盘股的中证1000指数涨0.34%，收于5216.46点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，煤炭、传媒、石油石化涨幅居前，非银金融、电力设备、银行跌幅居前。（4）分主题来看，连板指数、首板指数、打板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.4倍，处于历史后22.57%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后1.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.47倍，处于历史后43.63%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后4.19%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.38倍，处于历史后2.03%分位，市净率（LF）估值为3.48倍，处于历史后10.57%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.69倍，处于历史后22.04%分位，市净率（LF）估值为1.42倍，处于历史后0.49%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为29.88倍，处于历史后89.65%分位，市净率（LF）估值为2.41倍，处于历史后19.34%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3969家公司上涨，共有1185家公司下跌，其中涨停公司91家，跌停公司22家，全市场成交额6940.46亿元，较前一交易日减少111.43亿元。 四、市场策略 市场震荡上行，风格轮动加快。周三，市场全天震荡分化，沪指反弹、创业板指调整，小盘股继续活跃。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨，成交额6940亿元，较上个交易日缩量111亿元。消息面上，周二晚苹果股价大涨超7%，再创历史新高，总市值3.18万亿美元。近期，苹果一年一度的“全球开发者大会”（WWDC）在美国加州开幕，苹果推出个人智能化系统Apple Intelligence，为iPhone、iPad和Mac引入强大的生成式模型。受此影响，以AI应用端为核心的传媒板块展开反弹，以AI手机概念为核心的消费电子方向走强，但传媒板块在此前经历了长时间的调整后处于相对低位，当前超跌反弹的可能性较大，其延续性仍有待进一步的观察。另外，煤炭板块表现强势，近期北方多地持续出现高温天气，预计今年夏天我国大部分地区气温较常年同期偏高，高温日数偏多，迎峰度夏预期强，电厂日耗升高的确定性强，6月煤价有望走强，叠加煤炭、电力多有高股息属性，因此以煤炭、电力为代表的红利方向震荡走高的惯性仍有望延续。周三盘面呈现出普涨反弹的态势，不过成交量萎缩至7000亿之下，盘中热点再度呈现出“电风扇”式快速轮动。若市场没有明显的增量资金，其震荡整理格局或将延续。不过当前小微盘股恐慌情绪已经释放较为充分，市场下行空间或相对有限，应对上仍以热点方向为主，把握风格轮动节奏。 配置层面上，2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。6月份权益市场以稳为主、适当控制风险偏好，可逢低关注以下板块： （1）高股息板块。例如供需格局稳定、高股息的电力、高速、煤炭、家电、水务等方向。 （2）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点 关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 6月12日，LOF基金价格指数+0.22%，ETF基金价格指数+0.11%；上证50ETF-0.12%，沪深300ETF-0.11%，中证500ETF+0.29%；标普500ETF+0.16%，日经225ETF-0.50%；德国30ETF-0.65%，法国CAC40ETF-1.22%；黄金ETF+0.57%，白银基金+1.07%，豆粕ETF+0.22%，嘉实原油LOF+0.74%。12日，两市ETF总成交额约1031亿元，日内能源类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 6月12日，1年期国债到期收益率持平在1.60%，10年期国债到期收益率下行0.3bp至2.28%，1年期与10年期国债期限利差持平在68bp。1年期国开债到期收益率上行1.3bp至1.79%，10年期国开债到期收益率持平在2.36%。DR001上行0.1bp至1.68%，DR007下行1.3bp至1.80%。国债期货10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行1.10bp至15.37bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2024年5月份CPI同比上涨0.3% 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局官网消息，2024年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.0%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1--—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.1%；食品价格持平，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.1%。 【宏观经济】2024年5月份PPI同比降幅明显收窄，环比上涨 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局官网消息，2024年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.2%，上月为下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比上涨0.3%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.4%，工业生产者购进价格下降3.0%。 【财经要闻】习近平主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平6月11日下午主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议，审议通过了《关于完善中国特色现代企业制度的意见》、《关于健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制的指导意见》、《关于建设具有全球竞争力的科技创新开放环境的若干意见》等文件。习近平在主持会议时强调，完善中国特色现代企业制度，必须着眼于发挥中国特色社会主义制度优势，加强党的领导，完善公司治理，推动企业建立健全产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，培育更多世界一流企业。稳定粮食生产，确保粮食安全，必须保护和调动农民种粮和地方抓粮积极性，健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制，提高政策精准性、实效性，夯实粮食安全根基。要坚持以开 放促创新，健全科技对外开放体制机制，完善面向全球的创新体系，主动融入全球创新网络，突出重点领域和关键环节，补齐开放创新制度短板。 【财经要闻】央行：将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架 王 与碧（S0530522120001） 据人民日报消息，建立健全科学稳健的金融调控体系，要加快建设现代中央银行制度。中国人民银行党委书记、行长潘功胜表示，人民银行将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率汇率市场化改革，落实中央银行独立财务预算管理制度，完善广泛覆盖、高效安全的现代支付体系，健全覆盖全社会的征信体系。建立健全结构合理的金融市场体系、分工协作的金融机构体系，改革是关键词。人民银行将深化金融供给侧结构性改革。一方面，强化大型商业银行主力军作用，深化政策性银行改革，推动中小银行回归本源和主业，推动各类金融机构在规模、结构、区域布局上更加合理。另一方面，提高债券市场市场化定价能力和市场韧性，充分发挥资产证券化盘活存量资产作用，增强货币市场稳健性，进一步优化融资结构。 【财经要闻】中国证监会：将加快构建全方位、立体化的资本市场监管体系 王 与碧（S0530522120001） 据人民日报消息，近日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，将与若干配套制度规则共同形成“1+N”政策体系。“‘1+N’政策体系的主线就是强监管、防风险、促高质量发展。这是一个相辅相成的有机整体，必须一体推进，系统落实。”中国证监会党委书记、主席吴清表示，将加快构建全方位、立体化的资本市场监管体系，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角。“要全面落实强监管严监管要求，做到一贯到底、一严到底、一查到底，依法将所有金融活动全部纳入监