近期光通信和国产算力边际更新20240604

2024年06月04日23：45 发言人00：00 大家汇报一下，就关于最近的英伟达的大会讲的最新的情况，以及对光模块，包括交换机，包括他的ODM厂相应的一些明显的一些影响情况。其实这次里边重点讲了几个事情。第一个就是讲在以太网架构下，未来的一个模型的一个是训练，一个是推理测的这么一个使用情况。简单来讲，以前这种IB架构下，它相当于是相互打通的这样一个上下行基本上都是互通的这么一个状态。以太网我们以前其实是一个偏树状架构的这么一个状态，两者的这个优劣势也很明显。IB架构其实整体的运行的效率可能会更好一些，但不好一点，其实就是和传统的咱们这个以互联网以太网为核心的这个网络，其实是不算完全兼容。所以其实在两者之间交换的时候，可能有一些会影响一些使用的效率。 发言人01：03 所以目前其实我给大家也看到了一个情况，它在加快了整个ID的训练的情况下，其实就是用传统的这种以太网来进行未来的一个使用。就是你很多企业以后在训练的时候，他也支持用以太网来进行持续的训练，不只是用在推理测，就很多人以为以太网只是用在推理侧。这次他其实讲的非常清晰了，就在训练册也在用它。所以以前有人讲，因为这个事情为你减少光模块的使用等等我觉得他其实就一我们一再强调这个事情不太正确，或者说他表述的不完善。 发言人01：41 其实这里边更明显带动的是什么呢？就是1.6T的光模块接下来的迭代速度和使用。其实它相当于是 把网卡的光口网卡进行了全面的升级，所以这个其实是我那次周一讲了，未来比较大的变化，就是说我往不动你网的架构，但我把网卡的这个传输速度给它提上来。所以对光模块肯定是利好的，这个是毫无疑问的一个事情。 发言人02：09 这是第一个情况。那在这个背景下，其实我们看到市场上也有一些表现等等。我的理解是这样，就是现在大家有几种说法第一个就是这个行业引入二三供是必然的，因为一共也做不完。所以我们看到兴盛其实是发了他自己的转债也好，包括之前给的股权激励也好，就是因为订单来了做不完，就这个情况。有些是800G的，有些是1.6G的，有些是以太网的，有些是IE架构训练的，就是这么一个情况就 这么一个情况。所以我们看到引入二供其实是很明显的一个情况。发言人02：48 第三，我觉得对于原来的供应商大家也不用担心。第一个他们本来就挺景气的，在扩展中。第2个1点 ，你看昨天美股的有个公司叫coherent，coherent也就是fema，就之前给谷歌， 包括给英伟达供的这个厂商，昨天是创了今年的新高。那为什么会这样呢？就是表面上看他就是换了个CEO，表面上看换了个COO。CO以前是来自于一个芯片公司，然后包括以前在AMB，英特尔、 博通这些都干都干过。其实这是一方面，就是它整体的芯片能力，光电芯片的能力会明显提升。发言人03：33 第二个我觉得很重要一点是什么呢？就是它也不可能就只有中国厂商来做这个事情。所以大家之前讲的就是说，只有国内，未来这两家其实挺难的。包括一会儿讲到我们物联网这一块也是一样的。你有两家国内厂商，你通过你的成本效率优势拿到大份额没问题。但是你会看到就是国外的厂商的份额也不会小 ，而且可能在一些它有很多细分产品上，其实可能还是变多了。所以我觉得在这个环节大家不用太担心竞争格局问题，国内国外厂商都会出现，而且份额都不会太小。 发言人04：14 这个其实是我们看下来最有可能的对未来的一个趋势。它就是这样就是这样，它不是一个纯技术壁垒，就是我能做你不能做的这么一个东西。所以在这个时间点上，光模块里面我们第一排在最前面肯定是新一盛，第二是中低续创，另外就是小的里面，大家也看一看比尼达的产业链呗。北京下的供应链，因为这里面其实我觉得还是机会比较大的，机会还是比较大，就大家预期比较低，以为就是国外的厂商供不进去了，其实肯定是能供进去的，肯定是能供进去。 发言人04：50 第二个环节就是交换机这个环节，就是国外用以太网这种架构下，其实我们国内整体一直是在以太网架构下来进行训练的。这里边，我们看到两个趋势，第一个就是光纤，国内的交换机厂商会自己找合作的光模块厂商来做用的基本是LPO的方案。这个无论是紫光也好，还是锐捷网络也好，当时是华为自己没有披露了，但是锐捷和紫光都明确披露过自己在做400G800G的LPO方案的光模块，这是非 常明确的一个事情。所以这一个环节他们找国内大厂做，就刚才咱们讲讲去创新盛，估计人家这边在忙着海外，所以他会找一些代工厂来帮他做这样高速率的数据中心高模块，为下一代这个CPU也是在做准备，这是第一个情况。 发言人05：42 第二个，我们其实了解下来国内的以太网交换机的需求。现在来看，确实是华为系过去的一年，就就今年以来，其实相对来讲占到市场比较大的一个份额。我说的是份额持续提升了，所以像菲林克斯这种公司，我也建议大家去持续关注。 发言人06：01 就是华为其实在交换机这个领域，我们以前看起来过去几年迭代不快，实际上是这样，就相对传统产品 ，因为这个AI训练，包括我们看起来欧洲，包括东南亚这一部分开始使用国内交换机的比例在持续提升。我们这些产品也是在交换机，其实以前它有跟光模块，包括跟物联网模组可不一样。它是我通信这里面价值量最大，毛利最高的一类产品。但我们看到它其实是一个品类相对比较多，包括园区这种交换机。 发言人06：37 在今年以来，包括过去去年下半年以来，其实在珠海这个情况需求确实也很好啊。其实我觉得价格成本上都有一个非常明显的优势，包括品牌也逐步形成。所以这个环节现在我们看一下，华为国内外的进展的相对都比较快。所以大家可以看看菲林克斯这么一个公司的一个情况。所以这个其实是两次，就是一 个是以太网，一个是交换机的这两个环节带来的变化。发言人07：07 接下来请我们组的马建伟博士来汇报一下这次英伟达大会的一些情况，对不对？好的，好，谢谢田田总 。我这边的话就在前面田总基础上再展开一下。发言人07：20 首先的话我们觉得整个前天晚上英伟达的演讲，我们认为站在光模块角度来说的话，其实两方面值得重点关注。第一个就是英伟达重点提到了它整个芯片新品迭代的节奏再进一步的加快。就会比如说从以前可能接近两年左右的一个更新变成一年一更新。比如说的话像22年年整个blackwhale， 你的芯片开始生产。25年的话推出blackgroundultra。26年的话会进一步的 推出下一代芯片rubin。这里面其实我们觉得整个芯片更新节奏加快，那就可能意味着整个光模块的更新迭代节奏会进一步加快。 发言人08：06 那为什么这么说呢？其实这种其实前面也提到了，因为比如说像以前H100岁的时候，咱们对应用的是英伟达的CX7的网卡对应的这个端口速率是400G每秒，那适配的话就是四倍400G或者是800G的光模块。那到了B系列的这个芯片的时候，其实对应用的是这个CX8的这个网卡会用的那其实端口数的话会达到整个lightg每秒，适配的话就是800G或者1.6T的广播款。 发言人08：39 到了226年就是推出rubin的这个芯片以后，它会用到是CX9的网卡。那它对应的这个端口速率就是1.6T每每秒。它其实适配的话就是会用到1.6T或者是3.2T的这个模块。所以一方面 的话可能会进一步的加快，拉动整个1.6T光模块的需求量。另外一方面的话，如果用的是3.2T 的话，那相当于就是整个提升了整个光模块的更新迭代一个节奏，加速它整个3.2T这块的一个业绩 。所以我们觉得总体来说的话，整个英伟达这个新品迭代的这个芯片新品迭代加快，就是对光模块这边其实也肯定是利好的那这个是第一点。 发言人09：27 那我们觉得第二点的话比较值得关注的还是所以刚才谢总也讲了，就是因为他整个对整个以太网架构方案的一个重视。那这次的话其实我们可以看到英伟达他其实重点强调了会加快整个以太网这块的一个新品的一个发布计划。今年包括2526年就会分别推出整个X800，包括X800奥创，以及20年 推出整个X1600这样三款的一些产品。这样一些产品的话其实是用来构建整个比如说万科级的，十万科技的，包括百万科技的这个GPU之间一个互联。其实对应到光模块层面的话，其实针对这样一些以太网做，其实像LPO这些光模块其实也是非常适用的那其实包括我们也可以看到之前像今年3月份的时候，整个行业内其实也是。成立的这个LPOMIC的这样的一些标准制定一些组织。所以我们认为整个AOPO的产业进程，包括它整个的需求，可能会迎来明显的加快，有所提升。这个是我们看到整个因为这次演讲，整个从光模块角度来看这个问题。 发言人10：42 其实除了这一块的话，其实大家最近比较关注的也就是新一顺这边。因为其实前面新总也提到，其实公司的话在5月31号的时候发布了整个的发行可转债的一个预案。那这个里面的话，它是你通过发行可转债来目不超过18.8亿人民币这样一个资金。那这块的一个募集资金的话，主要会用到两块，一块 就是成都这边的一个高速光模块产线的一个进一步的一个扩展。发言人11：11 另外的话就是泰国的这个高速光模块的产生的一个新兴的一个项目。前景的话可能预计会投入9.6亿左右，后者话会投入到9.2亿左右。其实这种大体量的整个投入，其实也是反映出整个AI需求的一 个延续性。头部产生的话持续的在加速扩产来满足这样一些AI这块的一个需求。所以我觉得这个也是近期来说比较值得关注的一个点。以上就是我这边的汇报内容。好，那既然接下来汇报一下，他这个应用法里边其实还包括液冷的东西，以及整个代工的加载量的变化。 发言人11：56 好好，我给各位领导汇报一下这个相关的一个情况。首先的话我们这边也是对这个GB200的一个出货编辑进行了一个跟踪。我们现在看到这个情况是啊他现在这个NVL32和76、72的这个价格预 期。现在NVL36的话大概是200万美金，然后72的话是300到350万美金。所以这个价格 预期其实是有一些上调的。然后现在的话这个GB200这个模组价格的预期也是在一个7万美金左右 。 发言人12：25 这以上是一个整体的一个模组的一个价格。如果是细拆到里面的一个部分，可以看到这个rap价格的预期是在40到50万美金。其中包含这个壳，包括这个供电系统，还有这个computertr ee，switchtree.然后这switchtree里面还包含了这个switch芯 片。如果再细拆的话，这个switch芯片是1到1.5万美金，同揽的话是15到16万，液冷管是两万多。 发言人12：48 我们觉得这里目前来说一个相对来说比较惊喜的变化是包括前几天英伟达那个大会上也看到了，也是重点强调了这个基地200，包括后面那个高空耗都要用到业的这么一个新的的一个趋势。我们现在还看到的话，如果是NVL36，包括是这个72，可能它这个形式还是需要一个额外的一个串接的那这个 串接的话可能也会涉及到后面的交换一个东西。大概是在6到7万。所以这是我们现在看到一个最核心的点，就是它的这个价值量本身是在往上走，比我们之前这个250万的一个预期其实是要高。 发言人13：24 现在还有一个点就是ODM的一个市场格局。基本上红海这边负责的是computertree，然后伟创这边负责的是switchtree。基本上每家就英伟达的这个DPS的一个serve r和rike，基本上广达和红海都是占大头。红海的话不止帮忙组装，还可能会在台湾当地做一些算 力租赁的一个业务。然后MGS的话是白牌，但所有的这个规格其实也是由英伟达本身制定的，也是红海这边主要做一个代购。 发言人13：53 然后HTX主要还是以这个巴卡的一个服务器的一个形式出货，就基本上我们说的厂商都能去进行一个介入，所以我们这边当时对这个互联也是进行了一个比较详细的测算，尤其是在这个价值量预期上调之后。我们的一个详细测算内容的话，如果有各位领导有感兴趣的话，也可以跟我们联系。我们这边也是做了一个相对来说比较详细的，包括GB200，H的一个交换的一个价值量，其实都是有一个比较大 的一个更新。然后这个是代工这个层面，然后液冷这个层面的话，其实就是刚才有提到的，就是这个交换协议。他其