国产算力近期情况更新17分钟20260111
2026年01月13日09:56 关键词 国产算力H200 AI应用商业航天国产替代需求端供给端寒武纪海光新源股份华丰科技创新科技字节腾讯阿里华为数据中心基建投资机遇业绩兑现长期趋势 全文摘要 国产算力领域近年来受到高度关注，尤其在商业航天和AI应用方面。讨论焦点包括H200芯片的使用配额、国产芯片配套及政策影响。尽管政策方向存在分歧，但国产替代趋势明确，预计2026年将加速放量，增速加快。 国产算力近期情况更新–17分钟-20260111_导读 2026年01月13日09:56 关键词 国产算力H200 AI应用商业航天国产替代需求端供给端寒武纪海光新源股份华丰科技创新科技字节腾讯阿里华为数据中心基建投资机遇业绩兑现长期趋势 全文摘要 国产算力领域近年来受到高度关注，尤其在商业航天和AI应用方面。讨论焦点包括H200芯片的使用配额、国产芯片配套及政策影响。尽管政策方向存在分歧，但国产替代趋势明确，预计2026年将加速放量，增速加快。需求端，互联网厂商、政企及中小型企业对算力需求增加，AI资本支出增长，市场前景乐观。供给端，产能和良率预计改善，支撑业绩兑现。大型公司如寒武纪、海光、华为值得关注，同时小型公司如新源股份等亦具投资价值。整体而言，国产算力市场投资机遇积极。 章节速览 00:00国产算力产业前景与投资机遇 近期国产算力成为市场关注焦点，涉及H200配额销售、国产芯片配套及AI算力基础需求增长。尽管存在对H200启动时间的疑问，但国产CSB大厂的capex启动被视为利好。产业链堵点减少，良率和产能扩产积极准备中。国产算力被视为与美国并驾齐驱的关键领域，先进制程和封装迭代推动未来发展，整体趋势持续看好。 03:23国产算力替代趋势与政策预期分析 对话围绕国产算力替代的政策预期和市场表现展开，重点讨论了H200禁令的两种可能政策方向及其对国产算力销售的影响。尽管政策端存在分歧，但国产替代趋势明确，预计2026年国产算力将加速放量，2027年增速进一步提升。推荐关注寒武纪、海光等五家国产算力公司。 06:13国产算力市场前景与投资机会分析 对话深入探讨了国产算力市场的未来趋势，强调2026年将成为业绩兑现的关键年份，特别是寒武纪、海光、华为等龙头企业的表现。预计需求端将持续增长，尤其在2027年，AI推理需求的爆发将推动长期趋势增长。同时，ASIC领域的小市值公司如鑫源、敖杰、灿星也展现出投资潜力，特别是字节跳动的ASIC进展超出预期，预示着下半年将有大量投资机会。 发言总结 发言人1 他，即国投电子的首席分析师马良，在电话会议中表示，当前市场对国产算力的关注度较高，特别是在商业航天和AI应用领域。讨论重点集中在国产算力的发展上，尤其是H200芯片的进展及配套情况。马良强调，尽管有关于H200的具体启动时间存在疑问，但可以预见的是，今年国产算力厂商的资本支出（capex）将启动，这对国产算力行业是积极的。同时，行业内对于提高良率、扩产的积极准备，显示了国产算力产业链堵点正在减少，因此对国产算力的投资前景持乐观态度。此外，无论从海外还是国内角度看，国产算力都是AI基础设施的重要组成部分，随着技术革新，其对AI算力的需求将进一步增加。最后，马良表示，中国在算法和算力上不应有短板，因此对国产算力的进步持持续看好态度。 发言人2 首先对马总及投资者表达了感谢，并于周日晚汇报了国产算力的最新发展，强调了国产算力替代的趋势，看好市场前景，并重点推荐了寒武纪、海光、新源股份、华丰科技及创新科技五家公司。讨论了HR版可能面临的政策风险，指出政策方向尚不明确，可能包括配比制或全面禁止采购。尽管存在不确定性，他强调了国产替代的明确趋势，预期2026年及以后国产算力将加速增长。分析了需求端，指出互联网和政企对算力需求的增加，以及供给端良率和产能的预期改善，认为2026年将是业绩兑现的关键年份。他强调了龙头公司的配置价值，同时建议关注市值较小的公司。最后，他感谢听众，并祝大家周末愉快。 要点回顾 国产算力近期的关注度如何？ 发言人1：最近国产算力的关注度非常高，尤其是周末期间的讨论热度。大家主要关注国产算力的发展，包括H200与国产芯片的配套情况、H200的具体比例及启动时间等。 对于国产算力产业链的发展情况如何看待？ 发言人1：我们积极看到国产算力产业链各环节都在积极准备，如良率提升、产能扩产等，产业链堵点越来越少，整体对国产算力的投资机遇持乐观态度。 国产算力在AI领域的重要性是什么？在国产算力领域有哪些值得关注的公司或细分赛道？ 发言人1、发言人2：国产算力是AI基础设施的重要组成部分，随着AI需求的增长和技术革新，对算力的要求越来越高，同时国家在政策端推动国产算力替代海外算力，这将加速国产算力的放量增长。除了寒武纪、海光、华为等龙头公司外，还需关注一些中小市值公司，例如鑫源股份等。尤其是鑫源股份，在ASIC领域进展超预期，有望受益于字节跳动生态系统的建设，类似谷歌的TTPU架构表现，因此该细分赛道也具有很高的投资机会。 对于H200禁令的问题，市场有何预期？ 发言人2：市场上关于H200禁令有两大预期：一是采用配比制，购买海外H200需配比一定数量的国产算力；二是国内全面禁止H200采购，要求使用国产算力进行训练。无论哪种情况，国产算力的替代趋势明确，预计2026年将加速放量。 需求端和供给端的情况如何？ 发言人2：需求端，互联网厂商春节前后是集中采购和预算制定期，国产算力在此期间有较大催化作用，并且随着AI领域投资的增长和大模型应用爆发，对算力的需求将持续增加。供给端，海外渠道和国内厂商良率和产能在2026年将有显著改善，龙头公司业绩有望在二季度开始展现高增长，后续几年也将保持长期趋势增长。
