晨会纪要

证券研究报告 2024年06月06日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3065.40 -0.83 深证成指 9393.61 -0.80 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】市场全天缩量调整，汽车、军工逆势上涨 创业板指 1833.55 -0.54 科创50 752.04 -0.21 【债券研究】债券市场综述 北证50 746.65 -1.28 二、重要财经资讯 【基金研究】基金数据日跟踪 沪深3003594.79-0.58 A股市场概览 【宏观经济】澳大利亚第一季度GDP同比增1.1% 【宏观经济】5月财新中国服务业PMI为54 总市值 类别 流通市 市盈率 市净率 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 (亿元) 值(亿元) PE PB 上证指数 576267 444452 11.45 1.16 深证成指 192338 165182 19.38 1.96 创业板指 48367 39521 25.90 3.45 科创50 24208 15026 31.50 3.08 北证50 1501 956 19.36 2.32 沪深300 493041 380935 10.92 1.15 【财经要闻】国内航线旅客运输燃油附加费征收标准将下调 【财经要闻】《2023中国生态环境状况公报》发布三、行业及公司动态 【行业动态】四部门公布9个入选智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体名单 【行业动态】多部委联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》 【行业动态】存储芯片价格周跟踪：SSD价格小幅下降 邹建军分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 张雯婷分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：注射用SHR-A1811拟纳入突破性治疗品种公示 四、湖南经济动态 【湘股动态】欧科亿（688308.SH）：累计回购公司股份967,805股，共 支付2359.78万元 【湖南省地方动态及政策】沈晓明专题调研信创产业发展 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天缩量调整，汽车、军工逆势上涨 张雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.03%，收于4379.63点，代表蓝筹股的上证指数跌 0.83%，收于3065.4点，代表硬科技的科创50指数跌0.21%，收于752.04点，代表创新成长的创业板指数跌 0.54%，收于1833.55点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.28%，收于746.65点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.61%，收于2468.19点，代表大盘股的中证100指数跌 0.58%，收于3430.99点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.58%，收于3594.79点，代表中盘股中证500指数跌 1.20%，收于5277.94点，代表小盘股的中证1000指数跌1.31%，收于5244.09点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，国防军工、电子、计算机涨幅居前，传媒、有色金属、房地产跌幅居前。 （4）分主题来看，锂电负极指数、汽车胎压监测指数、超宽带技术指数涨幅居前。二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.6倍，处于历史后23.54%分位，市净率 （LF）估值为1.24倍，处于历史后1.63%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.35倍，处于历史后42.62%分位，市净率（LF）估值为3.3倍，处于历史后3.08%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.28倍，处于历史后3.68%分位，市净率（LF）估值为3.58倍，处于历史后13.82%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.97倍，处于历史后24.63%分位，市净率（LF）估值为1.43倍，处于历史后0.79%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.52倍，处于历史后90.93%分位，市净率（LF）估值为2.45倍，处于历史后22.49%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有672家公司上涨，共有4605家公司下跌，其中涨停公司14家，跌停公司21家，全市场成交 额6913.16亿元，较前一交易日减少574.74亿元。四、市场策略 市场全天缩量调整，汽车、军工逆势上涨。海外方面，4月JOLTs职位空缺数降至3年多以来最低水平，与劳动 力市场逐步放缓趋势一致，一定程度上提高了市场对美联储的降息预期，当前市场继续等待周五非农数据。国内方面，目前市场赚钱效应仍有待改善，叠加节前假期效应下，资金活跃度不足，周三全市场成交量进一步缩减至7000亿以下，预计节前成交量大幅提升的难度较大。分版块来看： （1）无人驾驶概念发力走高。消息面上，四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，比亚迪等9家车企获准进入智能网联汽车准入和上路通行试点，预计在北京、上海、广州等7个城市展开，试点产品涵盖乘用车、客车以及货车三大类。受此消息影响，相关产业链概念股集体反弹。 （2）军工股震荡走强。市场认为当前军工景气底部有部分改善，后续军贸出口有望成为军工板块新的增长点。整体而言，当前市场赚钱效应仍有待改善，建议多看少动，耐心等待企稳机会。由于市场总体量能有限，短期 内各板块快速轮动的格局或仍将延续。同时，鉴于三中全会将于7月召开，6月大概率将进入政策空窗期，再加上目 前正处于业绩真空期，市场观望情绪仍偏重。6月份权益市场建议仍以防御为主，逢低关注以下板块： （1）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 （2）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方 面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）高股息及防御板块。如：煤炭、公用事业、交通运输、环保、有色等。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕轶纯（S0530521030001） 6月5日，上证基金指数收报6034.69点(-0.38%），LOF基金价格指数收报4116.86点(-0.13%），ETF基金价格指数收报1065.36点(-0.54%）。上证50ETF(-0.44%)，沪深300ETF(-0.36%)，中证500ETF(-1.08%)，标普500ETF(0.49%)，日经225ETF基金(-0.43%)，德国30ETF(-0.21%)，法国CAC40ETF(0.3%)，黄金ETF(-0.41%)，白 银基金(-2.93%)，豆粕ETF(0.76%)，嘉实原油(0.21%)。6月5日，ETF总成交额约1015亿元。日内半导体类品种表 现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 6月5日，1年期国债到期收益率下行1.4bp至1.63%，10年期国债到期收益率下行0.5bp至2.28%，1年期与 10年期国债期限利差走阔1bp至65bp。1年期国开债到期收益率下行1.8bp至1.78%，10年期国开债到期收益率下行0.8bp至2.37%。DR001上行0.7bp至1.67%，DR007上行0.2bp至1.79%。国债期货10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差下行0.45bp至17.66bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】澳大利亚第一季度GDP同比增1.1% 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，澳大利亚第一季度GDP同比增1.1%，预期增1.2%，前值增1.5%；环比增0.1%，预期增0.2%，前值增0.2%。 澳洲联储主席布洛克表示，在必要时会毫不犹豫地再次加息；澳洲联储可以通过进一步加息来更快地降低物价，但重申委员会选择更缓慢地这样做，是为了保持近年来劳动力市场的增长。 【宏观经济】5月财新中国服务业PMI为54 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 叶彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月5日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日有2500亿元逆回购到期，因此单日净回笼2480亿元。 【财经要闻】国内航线旅客运输燃油附加费征收标准将下调 叶彬（S0530523080001） 据财联社消息，航司将下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准，部分航班票价比高铁票便宜。新的征收标准为：800公里（含）以下航段向每位成人旅客收取燃油费从40元下降至30元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油费从70元下降至50元；按成人普通票价10%计价的婴儿免收燃油附加费。 【财经要闻】《2023中国生态环境状况公报》发布 叶彬（S0530523080001） 据生态环境部发布《2023中国生态环境状况公报》显示，全国环境空气质量保持长期向好态势，339个地级及以上城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度为30微克/立方米，好于年度目标近3微克/立方米，“十三五”以来累计下降28.6%；全国优良天数比例为85.5%，扣除沙尘异常超标天后为86.8%，好于年度目标0.6个百分点。 三、行业及公司动态 【行业动态】四部门公布9个入选智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体名单 杨甫（S0530517110001）翁伟文（研究助理） 6月4日，工信部官网发布了《四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点》。按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》（工信部联通装〔2023〕217号）有关工作安排，经汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报、车辆拟运行城市人民政府同意、所在地省级主管部门审核推荐，工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部（以下统称“四部门”）组织专家对首次集中申报的方案进行了初审和择优评审，研究确定了9个进入试点的联合体：长安汽车、比亚迪、广汽乘用车、上汽集团、北汽蓝谷、一汽集团、蔚来汽车等7 家乘用车企业及货车、客车企业各1家：上汽红岩、宇通客车。 下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。 【行业动态】多部委联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》 杨甫（S0530517110001） 6月5日，生态环境部等15部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》。 《方案》要求，发布产品碳足迹核算通用标准，优先聚焦电力、煤炭、天然气、燃油、钢铁、锂电池、光伏和电子电器等重点产品。 《方案》要求，依托国家温室气体排放因子数据库，优先聚焦基础能源、大宗商品及原材料、半成品和交通运输等领域，发布产品碳足迹因子，建立国家产品碳足迹因子数据库。 根据《方案》安排，大数据、区块