每日晨讯

每日大市点评 政策更新 央行：推动《金融稳定法》《反洗钱法》立法进程抓紧修订《中国人民银行法》 行业动态 【房地产】深圳官方回复：存量房贷利率不调整 近期研报分享 每日大市点评 6月4日，港股大盘继续窄幅整理，恒生指数微升41点或0.2%，收报18,444点。恒生科指微升0.3%，收报3,796点。大市成交金额减少至1,162多亿港元，港股通净流入88.2亿港元，继续支撑港股表现。隔晚美国公布逊预期的ISM制造业PMI数据，新订单指数跌至近一年多以来最低，反映内需回升力度较弱。数据公布后，美元指数及美国10年期国债收益率下行，但未有对港股风险偏好带来提振。相较于GDP占比仅10%的制造业，投资者更关注占比达到70%的服务业的表现。本周将公布服务业PMI指数及非农就业数据，料债息及美元指数将会更为波动。港股存量资金在寻找不同题材的交易机会，如部分生物医药股受到美债收益率回落而有所反弹。总体上，港股大盘波动中枢上移后进入震荡调整期，后续向上弹性仍需基本面数据连续转强、企业盈利预期持续上修及海外无风险利率不再上升。在基本面温和修复、积极政策待落地成效、南向资金不改撑市的情况下，我们预计6月恒生指数的主要交易区间维持在17,150至19,200。策略上关注：1)股价高弹性、业绩超预期且加大股东回报的头部互联网企业及部分香港本地股；2)稳定现金流且具持续分红能力的石油、煤炭、电讯及电力央国企股；3)终端需求较具韧性且有提价能力的食品饮料，体育用品消费修复偏强叠加服饰贸易出口迎来机遇；4)受惠地产政策支持的头部内房、物管、代建、建材及工程机械；5)全球制造业周期向上需求旺盛和国内产业政策支持双重逻辑下的光伏、半导体。 盘面上，港股大部分板块表现理想，仅内银、能源、汽车等少数板块下跌。美团在公布业绩前股价上升4.1%，腾讯(700HK)及京东(9618 HK)也分别微升0.6%及0.3%。中国证监会预告将在陆家嘴论坛中发布资本市场相关政策，券商及内险股有反弹，其中平保(2318 HK)、中人寿(2628 HK)、中信证券(6030 HK)、中金公司(3908 HK)分别升1.1%、1.2%、1.6%及1.5%。五矿资源(1208 HK)拟折让31.4%五供二净集资89.9亿港元，股价大跌12.8%，创超过两个月以来收市新低。兖矿能源(01171)拟折让9.9%配售H股集资49.56亿元，股价下跌9.1%。近期多家企业宣布配股集资，从管理层角度反映公司的估值处于相对偏高位置，要提防一些前期猛涨的公司如材料、航运等会有趁高配售的可能性。 日前股价上升的汽车板块昨日普遍回调，理想汽车(2015 HK)及蔚来(9866 HK)分别下跌3.3%及2.5%。长城汽车(2333 HK)受到5月销量下跌影响，单日下跌超过10%。公司5月销量同比下滑9.5%，并且连续第二个月销量环比下跌。另外，长城汽车确认将关闭位于德国的欧洲总部。其他汽车股表现平稳。全国最大二手车交易服务提供商汽车街(2443 HK)首日上市，收盘上涨5.5%，此前曾大涨近66%。 再生能源股表现分化。受到光伏产品价格弱势影响，光伏股信义光能(968 HK)及协鑫科技(3800 HK)分别下跌1.8%及1.4%。相反风电股龙源电力(1798 HK)及大唐新能源(1798 HK)分别上涨5.0%及2.1%。但预计5月份内地风资源普遍不理想，拖低风电利用小时。待相关企业公布运营数字后，或将提供风电股短线调整借口。 信达生物（1801 HK）近日在2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）中发表多项进展顺利的研究成果。IBI310联合信迪利单抗组病理完全缓解（pCR）率显著高于信迪利单抗单药组（80.0%vs 47.7%，p=0.0007），该产品已进入三期临床。除此以外，治疗中重度斑块状银屑病的Ⅲ期临床研究达成主要终点，公司计划提交上市申请。除此以外，晶泰科技（2228HK）在6月4-7日招股，该公司主要从事药物发现等领域的人工智能和机器人驱动的创新研发平台，公司业务在港股稀缺性较强，长远看需求前景较好。尽管如此，公司招股估值相当于91.0-107.2倍2023年历史市销率，高于全球AI龙头英伟达（NDVA US）的46倍和港股中很多部署人工智能的CXO行业龙头，因此建议在公司上市后观望有无进一步驱动业绩快速增长的驱动力。 2024年6月5日星期三 政策更新 央行：推动《金融稳定法》《反洗钱法》立法进程抓紧修订《中国人民银行法》 中国人民银行条法司党支部发布《以高质量金融法治助力金融强国建设》文章称，下一步，中国人民银行将坚定不移走中国特色金融发展之路，紧紧围绕建设金融强国的目标任务，全面推进金融法治建设各项工作。一是加快推动金融重点领域立法，进一步完善金融法律体系。推动《金融稳定法》《反洗钱法》立法进程，抓紧修订《中国人民银行法》，加快修订《商业银行法》等基础性法律法规。二是完善依法行政制度体系，深入推进法治央行建设。增强依法行政自觉性，将履职工作全面纳入法治轨道，不断提高执法检查有效性和行政处罚威慑性，为加强金融监管提供法律保障。三是扎实推动各项优化营商环境举措落地见效，在市场化、法治化轨道上防范化解金融风险，为实体经济发展提供高质量金融服务。四是牢固树立法治意识和法治思维，持续提升法治能力。坚持和发展新时代“枫桥经验”，充分发挥行政复议“公正高效、便民为民”制度优势和化解行政争议主渠道作用。以“央行法律服务站”等为依托，加强金融法治宣传教育，努力营造良好法治环境。 中国证监会将在2024陆家嘴论坛期间发布资本市场相关政策举措 2024陆家嘴论坛将于6月19日至6月20日在上海举办。上海6月4日举行市政府新闻发布会，介绍第十五届陆家嘴论坛有关情况。中国证监会办公厅副主任王利在发布会上透露，6月19日上午，证监会主席吴清将出席论坛开幕式暨全体大会，并围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲。6月19日下午，证监会副主席方星海和上交所理事长邱勇将围绕“科技创新与资本市场高质量发展”发表主题演讲。“2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措。证监会还将与上海市人民政府共同建立资本市场支持上海加快五个中心建设的协同工作机制，助力上海国际金融中心增强竞争力和影响力 国资委：从严控制增量各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构 6月3日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议认为，要深入贯彻落实《防范化解金融风险问责规定（试行）》，立足出资人定位，修改完善中央企业金融业务监管制度，突出严的基调，做到“长牙带刺”、有棱有角；压实企业主体责任，以巡视整改为契机，持续督促企业针对风险问题逐项落实整改措施，切实守住风险底线；从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持；做好风险防控，更多采用信息化手段，努力做到风险早识别、早预警、早暴露、早处置，对因违规或失职造成重大风险损失的进行追责问责，对涉及违纪违法问题线索及时移送相关纪检监察机构查处。 行业动态 【房地产】深圳官方回复：存量房贷利率不调整 据南方日报，日前，有市民就调整优化个人住房贷款利率下限咨询“深圳12345热线”。对此，深圳市住房和建设局、人民银行深圳市分行、金融监管总局深圳监管局在回复市民咨询时表示：为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，按照因城施策原则以及关于调整优化个人住房贷款利率下限的有关规定，结合深圳实际，从2024年5月29日起调整优化个人住房贷款利率下限。2024年5月29日之前发放的个人住房贷款，执行当时深圳利率下限政策。 【房地产】广州市基层政府下场收购商品房按成本价收 据中国房地产网，5月30日，广州市增城区新塘镇发布《关于广州(新塘)至汕尾铁路项目(新塘段)征集符合条件商品性安置房源报名的公告》，提及拟采用购买市场化商品房作为该项目安置房源，并向社会征集符合条件的住宅房源(房企)。房企报名的截止时间是6月3日17时。“我们是今天报的名。”6月3日上午，金茂万科都会四季的相关人士对记者表示，积极参与是响应政府号召，同时也能够助力项目销售。广州本地一家民营房企也报了名。“政府公布的收购价是成本价，我们项目现在的售价已经低于成本价了，如果能以成本价卖给政府当然最好了。”该公司的管理层如此表示。 【智能驾驶】有序开展智能网联汽车准入及上路通行试点工信部、公安部、住建部、交通运输部组织专家，对首次集中申报的方案进行了初审和择优评审，研究确定了9个进入试点的 联合体。下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标，有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动内地智能网联新能源汽车产业高质量发展。工信部指出，完成试点申报阶段的遴选，并不代表具有自动驾驶功能的智能网联汽车取得准入许可或允许上路通行。试点的组织实施共分为五个阶段，分别是点办申报、产品准入试点、上路通行试点、试点暂停与退出、评估调整。接下来，四部门将指导进入试点的联合体，开展试点实施工作。 近期研报摘要分享 【中泰国际】策略周报：港股进入急升后的超买消化及基本面数据验证期 每周策略建议 港股：5月PMI显示制造业延续生产强于需求的状态，服务业景气持续放缓。中国经济基本面复苏的斜率还待地产政策和财政发力进一步拉升。由于中国政策落地成效需时，短期港股的交易型资金也倾向于兑现收益，全球资金向估值洼地资产再平衡的乐观情绪有所降温。离岸人民币跌至7.25偏弱水准，港股通集中回流高股息的央国企，反映市场对于宏观前景修复的预期仍较谨慎，风险偏好的改善难以一蹴而就。恒指初步支撑在18,300点，下方两个重要支持点分别为17,800点及17,250点。策略上关注1)股价高弹性、业绩超预期且加大股东回报的头部互联网企业；2)高分红的石油、煤炭、电讯及电力；3)受惠海外经济景气回暖的铜矿、家居家电、纺职、航运、国际消费品等；4)受惠国内政策支持的光伏、半导体。 美股：受基本面、资金面及情绪面共同利好，三大指数在高点整理，启动右侧交易，后续逢回调买入。标普5,250点及纳指16,500点是趁低增持的位置。美联储保持货币政策定力，市场的降息预期再度收敛，在强美元和高利率的组合下，美元资产对全球资金仍具相对吸引力。标普500指数超90%公司已公布财报，上市公司提及“通胀”次数已回落至2021年二季度以来最低。市场上调二季度的盈利增长预测，并预计标普500一季度盈利增长5.4%，连续三季正增长，2024年预计同比增长10.8%。财报后美股大型蓝筹股的回购仍有望继续推动股价和AI概念股创新高。持续关注银行、工业、下游半导体、金融服务、广告、石油以及电力相关股份。 美债：预计10年期美债收益率在4.4%左右波动，美联储再加息机率不大，策略上仍是先短债后长债。美国4月PCE基本符合预期，显示通胀缓慢下降，FedWatch利率期货显示9月降息的机率被小幅上调，短期料美联储保持观望态度。 美元指数：维持上有顶下有底，预计波动区间主要在103.5-106.5。本周欧洲央行利率决议大概率宣布降息25个基点，或短期催化美元走强。而本周还将公布5月美国非农数据，若非农就业人数继续放缓，美联储9月降息概率料显著上升，消化美欧货币政策差异带来的美元升值压力。 离岸人民币：预计离岸人民币维持在7.15-7.30区间震荡。美元保持偏强导致人民币被动贬值压力仍大，仍待国内基本面数据显著转强和政策落地成效。 中国5月制造业延续生产强于需求 中国5月制造业PMI时隔两个月再度回落至荣枯线以下，生产指数及新订指数按月回落，其中新订单指数再跌穿50%，企业出厂价指数时隔八个月重上荣枯线。 美国4月PCE显示通胀整体缓慢下降，美联储料保持观望态度 美国4月PCE环比及同比分别增长0.3%及2.7%，核心PCE环比增长0.25%，