美国外部经济周观察概要
美国经济动态概览：
近期美国经济数据显示，经济增长速度放缓，尤其是个人消费支出的贡献减弱，导致24Q1实际GDP季环比增长1.3%。房地产销售和价格继续疲软，受高房价和高借贷成本的影响，房屋价格购买指数同比增长6.6%，环比增1.06%，但低于前值。4月二手房签约量环比下降7.66%，远低于市场预期。
货币政策展望：
市场对于美联储年内降息的预期有所调整，CMEFedWatch工具显示，市场预期美联储将在9月开启降息，2024年仅降息一次的可能性不变，反映出对美国经济增长前景的担忧。
非美国家经济状况：
- 日本：4月服务价格同比超出预期，但工业增加值同比环比均下行，表明经济整体表现不佳。
- 欧洲：4月失业率略有下降，核心CPI同比小幅反弹，显示出经济活动有温和复苏迹象。
周观点：
- 消费对美国经济的支撑正在减弱，欧元区可能于6月开启首次降息，但进一步降息预计将在第三季度出现。
- 虽然就业市场依然强劲，薪资增速保持高位，但这不足以抵消消费边际走弱带来的经济压力，通胀韧性仍是美联储降息的主要阻力。
风险提示：
- 海外流动性可能出现超预期恶化。
- 地缘政治冲突的不确定性可能对经济造成额外冲击。
图表概览：
- 图1展示了CMEFedWatch对货币政策路径的预期变化。
- 图2和图3分别描绘了美国24Q1房屋购买价格环比变化和FHFA房价指数3月的环比表现。
- 图4显示了4月二手房签约量的大幅下降情况。
- 图5至图8则详细展示了24Q1美国实际GDP、个人消费支出、消费收入与支出、以及核心PCE的环比变动趋势。
- 图9至图13展示了日本和欧洲在4月的服务价格、CPI、核心CPI、工业增加值以及失业率的变化情况。
以上内容综合反映了美国及非美国家在2024年中期的经济动态，特别是关注了美国经济的减速趋势、美联储的货币政策调整预期、以及非美国家如日本和欧洲的经济表现。
