晨会纪要

交易咨询资格号： 2024年5月13日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 2、中国4月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%，其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。中国4月PPI同比降2.5%，预期降2.3%，前值降2.8%。 3、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究有效降低全社会物流成本有关工作，审议通过《制造业数字化转型行动方案》，部署在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策，审议通过《公平竞争审查条例（草案）》和《国务院关于修改〈国家科学技术奖励条例〉的决定（草案）》。（央视新闻） 4、央行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》称，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，加强政策协调配合，保持物价在合理水平。持续深化利率市场化改革，发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制作用，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 5、央行表示，中长期看，我国处于经济转型和产业升级的关键期，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，物价保持基本稳定有坚实基础。下一阶段货币政策主要思路包括：一是保持融资和货币总量合理增长；二是充分发挥货币信贷政策导向作用；三是把握好利率、汇率内外均衡；四是不断深化金融改革和对外开放；五是积极稳妥防范化解金融风险。 股指期货 国债期货 集运欧线 象，新房按揭投放承压。 供应方面，产能逐步恢复，云南电解铝复产顺利；内蒙古华云三期5月中旬启动投产。截止至5月5日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4304.35万吨，较上周同期增加9万吨； 库存方面，铝锭库存表现正常，铝棒再度累库，隐性库存偏高，LME铝库存意外激增。5月9日周四，SMM国内主要消费地铝锭库存77.8万吨，较周一下降1.6万吨。同期，上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存22.35万吨，较周一下降0.9万吨。5月10日，上期所仓单约12.5万吨，较上日下降0.02万吨；5月10日，LME铝库存报约90.4万吨，较上日增加42.4万吨。 进出口方面，4月份铝材出口延续高增长，铝锭进口或有所减少。海关总署最新数据显示，22024年4月，中国出口未锻轧铝及铝材52.0万吨；1-4月累计出口199.8万吨，同比增长8.8%。3月中国进口未锻轧铝及铝材38万吨，1-3月累计进口110万吨，同比增长92.3%。其中进口原铝24.94万吨，来自俄罗斯原铝11.56万吨，占比约46.4%，其余部分来自印度、印尼、马来西亚等国。 氧化铝方面，10日隔夜主力AO2407报3737跌72，山西三网均价报3685涨50，山东三网均价报3650涨20，现货涨势有所放缓，贸易商观望情绪上升，成交量迅速下降。 供需方面，高利润刺激氧化铝产能提产稳产，但矿石问题暂未得到解决，仍有产能有压产减产风险。截至10日周五，阿拉丁(ALD)统计全国氧化铝建成产能10342万吨，运行产能8500万吨，较节前提升180万吨，周度开工率为82.2%。后期山西近期仍有100多万吨产能计划复产，晋中希望100万吨复产，贵州广铝自有矿山复工复产，计划提产30万吨。其他地区内蒙古鑫旺计划6月份复产50万吨，山东宏拓200万吨搬迁项目计划6月份投产。 进出口方面，3月氧化铝出口平稳，进口保持高位。根据海关数据，3月中国出口氧化铝14万吨，1-3月累计出口42万吨，同比增长38.2%。3月进口氧化铝30万吨，累计进口约95万吨，同比增加105.85%，净进口16万吨，累计52.6万吨。 库存方面，仓单库存继续大幅增加，港口现货库存大幅下降。根据钢联数据，5月9日全国氧化铝库存424.9万吨，较6日下降2.9万吨，其中站台及在途库存87.4万吨，增加1.2万吨，港口库存14.3万吨，下降1.9万吨。5月10日周五，上期所氧化铝交割仓单13.5万吨，较节前增加3.5万吨，新增中铝中州厂库9000吨。 铝逻辑及策略建议：宏观面利好预期减弱，基本面上仍处于去库阶段，消费进入淡季，开工产能持续恢复，预计沪铝维持震荡走势，建议短线区间操作。 碳酸锂 结合冶金焦走势预判，后期上方空间有限。基本面边际有转弱可能性，随着交易所对行情敏感度的提升，建议前期多单可部分逢高止盈，不建议盘面追涨，日内交易需注意高波动风险。硅铁端基本面变动不大，钢招价格重心持续上移，现货偏紧，硅铁当前走势与锰硅及黑色驱动性一般，按自身基本面推算，盘面大概率延续窄幅震荡走势，上方压力区间为7250-7300元/吨主流钢招位置，短期以日内操作为主。 趋势：锰硅多单部分止盈，硅铁以日内操作为主。价差：观望。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。