东方战略周观察：关注伊朗后续局势变化

报告发布日期 东方战略周观察：关注伊朗后续局势变化 孙金霞021-63325888*7590sunjinxia@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515070001曹靖楠021-63325888*3046caojingnan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010001王仲尧021-63325888*3267wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 研究结论 战略动向复盘：2024年5月20日，伊朗总统莱希乘坐的直升机在东阿塞拜疆省发生硬着陆，总统莱希与外长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长拉赫马提等多名高级官员遇难。莱希是伊朗保守派政治家，当选总统前曾接受正统宗教教育并在司法系统任要职，因其深厚的宗教资历与已故领袖霍梅尼和现任领袖哈梅内伊关系密切，2021年任总统后积极开展与叙利亚、俄罗斯的外交活动，并在2023年10月巴以冲突爆发后对以色列态度强硬。 政权平稳交接是伊朗当务之急，中东事务的参与度预计将在短期内减弱。伊朗最高领袖哈梅内伊宣布批准第一副总统穆赫贝尔代行总统职责和权力，另经伊朗政府内阁批准，伊朗外交部政治事务副部长阿里·巴盖里被任命为代理外交部长。根据宪法，伊朗须在50天内举行总统大选，莱希作为保守派与伊朗改革派势力存在路线之争，在最高领袖哈梅内伊的支持下预计延续保守派主导趋势，第一副总统穆赫贝尔由莱希本人亲自任命并深受信任，曾承诺坚持莱希政府的内外政策，获选成为新任总统的可能性较大。伊朗拥有“宗教+世俗”两套权力体系，最高领袖哈梅内伊掌握国家最高决策权，国家权力的平稳过渡在教权下得以保障，但选出令民众信服、受领袖信任的新总统对伊朗政局长期稳定的意义重大，否则国家易陷入派系斗争与分裂中。鉴于稳定国内局势的优先性，伊朗短期内对中东地区冲突的参与度预计将减弱。 彭楚榕pengchurong@orientsec.com.cn 东方战略周观察：中俄合作新起点2024-05-22东方战略周观察：欧洲之行的几个关键议题前景展望2024-05-12 新任政府预计延续现有内外政策，过渡期有利于团结民众提升投票参与率。莱希执政期间伊朗与沙特实现和解，并加入上海合作组织与金砖国家机制，通过加深与叙利亚、伊拉克、土耳其、俄罗斯等国家的经济联系构建“抵抗型经济”体系，但国内的通货膨胀问题持续严重，新任政府预计巩固抵抗型经济的内外建设。2024年3月伊朗举行议会选举，民众投票参与率仅占41%，与2020年相比下降1.5%并达到历史低点，莱希遇难后伊朗全国哀悼提供政府团结民众的机会，新任总统选举预计获得更高民众参与率。 美以联盟裂痕显现后欧盟的中东政策也出现分化。2024年5月20日，国际刑事法院检察官卡里姆·汗以战争罪对以色列总理内塔尼亚胡及其国防部长加兰特申请逮捕令，国际刑事法院虽然无法以直接方式部署逮捕，但根据《罗马规约》所有签署国有义务实施批捕，这将导致内塔尼亚胡与加兰特离开以色列的自由受限，特别是访问西方盟友时在法律意义上面临被捕风险，后续观测要点如下： （1）国际刑事法院《罗马规约》的124个签署国中不包含美国和以色列，但由于巴勒斯坦在联合国具有观察员地位，意味着巴勒斯坦在法律上有权起诉战争中的犯罪行为，并根据国际法院裁决要求谈判甚至停火。 （2）两党为保护以色列可能达成合作，加剧民主党党内分裂与拜登的大选劣势。特朗普政府曾于2020年因阿富汗战争问题制裁国际刑事法院部分高级官员，近期共和党针对逮捕令再次提出反制措施以保护其核心盟友，国务卿布林肯表示拜登可能与国会共和党合作通过立法，对国际刑事法院实施制裁。民主党内进步人士支持国际刑事法院的逮捕令，部分以色列支持者与共和党合作恐加剧党内分裂，并动摇中间选民对拜登的支持。 （3）欧洲国家反应分化。国际刑事法院位于荷兰海牙，本次发布逮捕令的检察官卡里姆·汗来自英国，这是国际刑事法院首次对欧盟支持国家发起的逮捕调查。法国与比利时表示支持并强调对加沙冲突中战争罪行追责的必要性，意大利、捷克与匈牙利等国并不认同，并指责其将民主国家与恐怖组织归于同等地位。除此之外，欧盟内部分化还表现在以色列支持国与巴勒斯坦建国支持国间的分歧，5月22日挪威、西班牙、爱尔兰三国先后宣布承认巴勒斯坦国后，以色列召回挪威与爱尔兰大使以示不满。 风险提示 美国对中东地区局势控制力度有限，以色列单边行动可能引发多重风险。 本周市场复盘 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 2024年5月20日，伊朗总统莱希乘坐的直升机在东阿塞拜疆省发生硬着陆，总统莱希与外长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长拉赫马提等多名高级官员遇难。莱希是伊朗保守派政治家，当选总统前曾接受正统宗教教育并在司法系统任要职，因其深厚的宗教资历与已故领袖霍梅尼和现任领袖哈梅内伊关系密切，2021年任总统后积极开展与叙利亚、俄罗斯的外交活动，并在2023年10月巴以冲突爆发后对以色列态度强硬。 政权平稳交接是伊朗当务之急，中东事务的参与度预计将在短期内减弱。伊朗最高领袖哈梅内伊宣布批准第一副总统穆赫贝尔代行总统职责和权力，另经伊朗政府内阁批准，伊朗外交部政治事务副部长阿里·巴盖里被任命为代理外交部长。根据宪法，伊朗须在50天内举行总统大选，莱希作为保守派与伊朗改革派势力存在路线之争，在最高领袖哈梅内伊的支持下预计延续保守派主导趋势，第一副总统穆赫贝尔由莱希本人亲自任命并深受信任，曾承诺坚持莱希政府的内外政策，获选成为新任总统的可能性较大。伊朗拥有“宗教+世俗”两套权力体系，最高领袖哈梅内伊掌握国家最高决策权，国家权力的平稳过渡在教权下得以保障，但选出令民众信服、受领袖信任的新总统对伊朗政局长期稳定的意义重大，否则国家易陷入派系斗争与分裂中。鉴于稳定国内局势的优先性，伊朗短期内对中东地区冲突的参与度预计将减弱。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。新任政府预计延续现有内外政策，过渡期有利于团结民众提升投票参与率。莱希执政期间伊朗与沙特实现和解，并加入上海合作组织与金砖国家机制，通过加深与叙利亚、伊拉克、土耳其、俄罗斯等国家的经济联系构建“抵抗型经济”体系，但国内的通货膨胀问题持续严重，新任政府预计巩固抵抗型经济的内外建设。2024年3月伊朗举行议会选举，民众投票参与率仅占41%，与 2020年相比下降1.5%并达到历史低点，莱希遇难后伊朗全国哀悼提供政府团结民众的机会，新任总统选举预计获得更高民众参与率。 美以联盟裂痕显现后欧盟的中东政策也出现分化。2024年5月20日，国际刑事法院检察官卡里姆·汗以战争罪对以色列总理内塔尼亚胡及其国防部长加兰特申请逮捕令，国际刑事法院虽然无法以直接方式部署逮捕，但根据《罗马规约》所有签署国有义务实施批捕，这将导致内塔尼亚胡与加兰特离开以色列的自由受限，特别是访问西方盟友时在法律意义上面临被捕风险，后续观测要点如下： （1）国际刑事法院《罗马规约》的124个签署国中不包含美国和以色列，但由于巴勒斯坦在联合国具有观察员地位，意味着巴勒斯坦在法律上有权起诉战争中的犯罪行为，并根据国际法院裁决要求谈判甚至停火。 （2）两党为保护以色列可能达成合作，加剧民主党党内分裂与拜登的大选劣势。特朗普政府曾于2020年因阿富汗战争问题制裁国际刑事法院部分高级官员，近期共和党针对逮捕令再次提出反制措施以保护其核心盟友，国务卿布林肯表示拜登可能与国会共和党合作通过立法，对国际刑事法院实施制裁。民主党内进步人士支持国际刑事法院的逮捕令，部分以色列支持者与共和党合作恐加剧党内分裂，并动摇中间选民对拜登的支持。 （3）欧洲国家反应分化。国际刑事法院位于荷兰海牙，本次发布逮捕令的检察官卡里姆·汗来自英国，这是国际刑事法院首次对欧盟支持国家发起的逮捕调查。法国与比利时表示支持并强调对加沙冲突中战争罪行追责的必要性，意大利、捷克与匈牙利等国并不认同，并指责其将民主国家与恐怖组织归于同等地位。除此之外，欧盟内部分化还表现在以色列支持国与巴勒斯坦建国支持国间的分歧，5月22日挪威、西班牙、爱尔兰三国先后宣布承认巴勒斯坦国后，以色列召回挪威与爱尔兰大使以示不满。 海外政要本周动态 风险提示 美国对中东地区局势控制力度有限，以色列单边行动可能引发多重风险。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价