贵金属策略周报

贵 金 属 策 略 周 报 贵金属：中东地缘摇摆避险重推金价 总结 1、伦敦现货黄金震荡走高，较上周上涨2.53%至2360.22美元/盎司；现货白银亦跟随上涨，较上周上涨6.07%至28.164美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周减仓6.41吨至2505.15吨，上周统计减仓12.72吨；全球主要的白银ETF持仓较上周减仓61.73吨至21487.57吨，上周统计减仓191.67吨。截止5月7日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（30号）统计增仓10044张至529835张；非商业持仓净多数据减仓4643张至199567张；Comex库存，截止5月10日黄金库存周度减仓3.23吨至547.95吨；白银库存增仓69.06吨至9264.77吨。 2、本周美国财政部先后拍卖了420亿美元的10年期国债和250亿美元的30年期国债，整体拍卖结果相对稳健，特别是10年期国债拍卖量超过了疫情峰值水平，巨额拍卖规模也将意味着美财政支出或将维系偏高位，而美前财政部长表示强势美元有助于美债融资，这也可以显现出美利率维系高位的意愿。另外，日央行表示将针对汇市波动采取更有利措施，市场猜测日央行或将再次加息；瑞典央行自2016年以来首次降息，先于欧元区采取行动，为经济提供支持，这也是继瑞士后第二个降息的发达国家，英央行虽维系利率不变，但也暗示降息意愿。地缘方面，以相关人士表示哈以谈判可能破裂，中东地缘或再陷紧张态势。 3、美联储6月份不降息概率升至90%以上，市场也基本充分定价，而在美债发行稳健的情况下，海外维系偏乐观的市场氛围，加之中东地缘政治可能重新走上紧张局势也使得金价重新走高。当前金价重新走高，这也使得黄金暂时摆脱陷入持续调整的走势，而对利多因素的再次敏感，表明黄金仍处于多头市场。下周美国将公布4月CPI数据、美联储诸多官员也将发表讲话，或给予美联储未来货币政策动向更多线索，无疑也将左右金价走势。 一、市场表现 1.1、走势回顾：震荡走高金银比回落 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.2、显性库存 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.3、ETF持仓 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.4、CFTC非商业持仓 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.4、内外比价 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.5、品种间比值对比 二、美元、美债与美股 2.1、品种间相关性对比 2.2、美元指数CFTC报告 2.3、美债表现 2.4、美股表现 资料来源：WIND，光大期货研究所 三、美经济表现 3.1、美经济表现 3.1、美经济表现 3.1、美经济表现 四、其他主要经济体表现 4.3、欧日经济表现 资料来源：WIND，光大期货研究所 4.3、新兴市场指数 资料来源：WIND，光大期货研究所 五、市场热点 5.1、美联储加息概率 资料来源：英为财经，光大期货研究所 5.2、下周财经事件 研究员简介 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。