钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：需求偏弱去库放缓，钢价震荡偏弱运行 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格窄幅波动，欧盟进口、日本、印度小幅上涨，印度、中东小幅下跌 1.3价格：螺纹基差略明显收窄，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格涨跌互现，北方上涨10-80元，华东、华南下跌20-50元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格稳中有跌，跌幅在0-20元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差小幅收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差收窄、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差收窄、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比小幅扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-3月粗钢及生铁产量同比分别下降1.9%和下降2.9%，日均产量环比分别回升1.73%和回落0.08% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：4月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升1.49%和回升3.8% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量小幅回落、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区回落，华东大区、南方大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量略有回升，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：3月房地产投资、施工、竣工降幅扩大，商品房销售、新开工降幅收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：3月基建投资增速小幅回落，电力投资增速继续回升，交通投资、水利投资增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：4月汽车产量增速回升、销售增速回落，卡销量增速加快 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：1-3月彩电、空调、冰箱、洗衣机产量增速回落，出口增速全面回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量略有回升、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：南方、华东、北方地区成交均略有回升，水泥磨机开工率小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需小幅回落，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存连续八周下降，本周降库44.41万吨，同比增加12.15万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存连续八周下降，本周降库31.28万吨，同比减少36.13万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州螺纹库存上升，上海、广州、北京螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续回升，本周增加2.01万吨，同比增加52.91万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海热卷库存回落，乐从、成都热卷库存回升，天津热卷库存持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润略有回升、热卷盘面利润略有回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢利润回落、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1进出口：4月钢材出口922万吨，同比增长16.3%; 1-4月钢材出口3502万吨，同比增长27% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1流动性：4月社融存量增速、增量增速回落，M1、M2增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.2流动性：4月社融出现负增长、人民币新增贷款环比回落同比略增 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.3流动性：4月企业中长期贷款环比同比均有所回落，住户中长期贷款环比同比均回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.1交易数据：本周螺纹、热卷成交、持仓、沉淀资金均有所回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 总结 热卷方面，本周热卷产量环比回升6.12万吨至325.12万吨，同比增加12.19万吨；社库环比回升1.62万吨至332.39万吨，同比增加56.72万吨；厂库环比回升0.39万吨至89.1万吨，同比回落3.81万吨。本周热卷表观消费量环比回升13.6万吨至323.11吨，同比增加20.95万吨。热卷产量及库存均连续两周增加，表需有所回升，热卷供需整体偏弱。据海关数据，2024年4月中国出口钢材922.4万吨，较上月减少66.4万吨，环比下降6.7%；1-4月累计出口钢材3502.4万吨，同比增长27.0%。钢材出口小幅回落，但仍维持高位。中汽协数据显示，4月汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，环比分别下降10.5%和12.5%，同比分别增长12.8%和9.3%。汽车产量增速提升，销量增速回落。预计短期热卷盘面震荡偏弱运行。 铁矿石：后续复产空间存不确定性，矿价延续高位震荡走势 目录 1.1价格：铁矿石主力合约i2409价格震荡运行，收盘于873.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石9-1价差收窄3元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格涨跌不一 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：中低品、高中品、块粉价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比下降27.7万吨，澳巴发运量环比增加90万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比下降1.29%至81.82% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：澳洲三大矿山发运量均有所增加，VALE发运量有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加403万吨至2381万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：3月中国累计进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨，国产精粉产量2345.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加0.9%，产能利用率环比增加1.43% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量继续增加，环比增加3.83万吨至234.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加1.7万吨至302.7万吨，港口日均成交量有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿入炉配比有所下降，烧结矿、块矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港下降9船，港口库存环比降库84万吨至14675万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库207万吨，巴西矿库存环比下降183万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比去库33万吨，球团库存环比去库22万吨，块矿库存去库116万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比去库202万吨，进口矿库消比32.61 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润、电炉利润有所下滑 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格有所上涨，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 需求端，247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上升0.9%，产能利用率环比增加1.43%至87.67%。共新增3座高炉检修，9座高炉复产，检修发生在河北、辽宁省，复产主要集中在北方钢厂，长期检修结束后集中复产。钢厂持续复产，铁水产量环比增加3.83万吨至234.5万吨，但钢厂利润近期有所下滑，钢厂盈利率环比有所下降。后续复产空间存在不确定性，取决于钢材端需求情况。进口矿日耗环比增加5.37万吨至285.88万吨，疏港量环比增加1.73万吨至302.69万吨。 库存端，港口库存环比下降83.88万吨至14675万吨，钢厂库存环比下降202.6万吨至9323万吨。 综合来看，近期需求端持续回升，基本面持续改善，但钢厂利润又有所下滑，钢厂后续复产空间存在不确定性，取决于钢材端需求情况。海外供应端全球发运量、澳洲发运量均高于去年同期水平。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将呈现震荡走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。