晨会纪要

2024年05月10日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，沪指、深成指创年内新高 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】4月中国中小企业发展指数环比上升0.1点 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】1-4月我国货物贸易进出口总值同比增长5.7% 【财经要闻】中国和塞尔维亚签署《中华人民共和国商务部和塞尔维亚共和国内外贸易部关于电子商务合作的谅解备忘录》 【财经要闻】阿里巴巴达摩院提出大模型知识链（CoK）框架 【财经要闻】杭州、西安发布购房新政策 三、行业及公司动态 【行业动态】硅业分会发布单晶硅片价格周评 【行业动态】高丝第一季度净销售额约36亿元 【公司跟踪】百奥泰（688177.SH）：BAT2206（乌司奴单抗）注射液上市许可申请获得受理 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 贺 剑虹研 究助理hejianhong@hnchasing.com 【公司跟踪】浙江鼎力（603338.SH）：一致行动人计划减持400万股公司股份 【公司跟踪】巨星科技（002444.SZ）：取得美国某大型零售公司采购确认 四、湖南经济动态 【湘股动态】圣湘生物（688289.SH）：拟与关联方共同投资湖南圣微速敏生物科技公司 【湖南省地方动态及政策】“五一”湖南入境游客同比增长4倍 近期研究报告集锦 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（04.29-05.03）：美联储降息预期前移，国内会议聚焦改革 【宏观策略类】房地产市场周报：政治局会议定调政策方向，房地产调控将更加积极 【行业类】证券行业2024年5月月报：新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，沪指、深成指创年内新高 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.24%，收于4570.81点，代表蓝筹股的上证指数涨0.83%，收于3154.32点，代表硬科技的科创50指数涨2.26%，收于778.87点，代表创新成长的创业板指数涨1.87%，收于1900.01点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.40%，收于819.26点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.63%，收于2501.73点，代表大盘股的中证100指数涨1.03%，收于3505.54点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.95%，收于3664.56点，代表中盘股中证500指数涨1.80%，收于5556.77点，代表小盘股的中证1000指数涨1.63%，收于5626.83点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，国防军工、电力设备、有色金属涨幅居前，石油石化、食品饮料、煤炭涨幅居后。 （4）分主题来看，锂电负极指数、锂电正极指数、航运精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.79倍，处于历史后24.74%分位，市净率（LF）估值为1.26倍，处于历史后2.47%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.73倍，处于历史后37.11%分位，市净率（LF）估值为3.31倍，处于历史后2%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为29.22倍，处于历史后5.5%分位，市净率（LF）估值为3.65倍，处于历史后15.22%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.4倍，处于历史后28.16%分位，市净率（LF）估值为1.47倍，处于历史后2.18%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为32.91倍，处于历史后99.59%分位，市净率（LF）估值为2.59倍，处于历史后37.91%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4286家公司上涨，共有934家公司下跌，其中涨停公司63家，跌停公司52家，全市场成交额9055.36亿元，较前一交易日增加369.81亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入80.15亿元，其中沪股通净流入39.25亿元，深股通净流入40.9亿元。 四、市场策略 市场全天震荡反弹，沪指、深成指创年内新高。总体上个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。沪深两市成交额9011亿，较上个交易日放量367亿。在锂电等新能源赛道的带动下，创业板指领涨，而沪指依旧维持着沿5日线震荡走高的上涨惯性，并再度创下年内新高。板块方面，航运、电力设备、军工、细胞免疫治疗等板块涨幅居前，染料、ST板块、合成生物、教育等板块跌幅居前。周四盘面有以下亮点：一是锂电板块全天强势，消息面上，5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。二是房地产板块盘中拉升，消息面上，5月9日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应七条措施。三是航运板块强势拉升，消息面上，海关总署发布数据显示，前4个月我国外贸增速加快，其中4月单月进出口总额同比增长8%，增速由负转正，印证我国外贸表现仍活力充沛。叠加欧线集运指数的持续加速飙升，干散货、油运方向也景气度高涨。从指数端角度而言，目前市场仍处于相对良性结构之中，短线风险相对可控。美中不足的是，量能方面虽较之昨日有所提升，但9000亿左右的水平显然无法支撑市场全面性的普涨，因此当前板块或呈现轮动上涨局面，位置相对较低方向或更受资金的青睐，应对上仍可在后续盘面轮动中寻找低吸介入机会，或者是持股待涨。 中长期来看，在中国经济弱复苏、业绩端压制作用消退、4月底政治局会议要求政策提前发力、美联储降息预期提前、外资回补中国资产仓位、技术面走出调整区间等多重利好下，我们判断当前A股二次探底或已结束，后续权益市场将迎来配置的机会。短期，在五一劳动节后，A股市场存在较强补涨需求，可关注可选消费及地产板块。中期，在一季度业绩报告披露完毕后，5-6月份市场将更专注高景气赛道。2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注 估值与业绩的匹配性。5-6月份权益市场可适当提高风险偏好，关注以下板块： （1）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 （3）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （4）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 5月9日，上证基金指数收报6158.27点（1.1%），LOF基金价格指数收报4173.93点（0.69%），ETF基金价格指数收报1093.67点（1.28%）。上证50ETF（0.63%），沪深300ETF（0.97%），中证500ETF（1.82%），标普500ETF（-0.28%），日经225ETF基金（-0.98%），德国30ETF（0.15%），法国CAC40ETF（0.36%），黄金ETF（-0.21%），白银基金（0.68%），豆粕ETF（-0.52%），嘉实原油（0.79%）。5月9日，ETF总成交额约1214亿元。日内工程机械类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 5月9日，1年期国债到期收益率上行1.3bp至1.72%，10年期国债到期收益率上行2.3bp至2.32%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至60bp。1年期国开债到期收益率上行2.7bp至1.88%，10年期国开债到期收益率上行4.3bp至2.39%。DR001下行11.6bp至1.72%，DR007下行4.6bp至1.82%。国债期货10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.12bp至20.39bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至20.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】4月中国中小企业发展指数环比上升0.1点 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，4月中国中小企业发展指数为89.4，环比上升0.1点，连续两个月回升，虽然仍处在景气临界值100以下，但高于2022年同期和2023年同期水平。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月9日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。 【宏观经济】1-4月我国货物贸易进出口总值同比增长5.7% 叶 彬（S0530523080001） 据海关统计，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元，同比增长5.7%，其中，出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%。4月当月，我国进出口3.64万亿元，增长8%，其中，出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%；贸易顺差5134.5亿元。 按美元计价，前4个月，我国进出口总值1.94万亿美元，同比增长2.2%。其中，出口1.1万亿美元，增长1.5%；进口8439.1亿美元，增长3.2%；贸易顺差2556.6亿美元，收窄3.9%。4月当月，我国出口增长1.5%，前值降7.5%；进口增8.4%，前值降1.9%；贸易顺差723.5亿美元，前值585.5亿美元。 【财经要闻】中国和塞尔维亚签署《中华人民共和国商务部和塞尔维亚共和国内外贸易部关于电子商务合作的谅解备忘录》 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，中国和塞尔维亚签署《中华人民共和国商务部和塞尔维亚共和国内外贸易部关于电子商务合作的谅解备忘录》。根据该备忘录，双方将建立电子商务合作机制，加强政策沟通和经验分享，促进地方合作，开展联合研究和人员培训，鼓励两国企业开展电子商务合作，促进中小企业与大型电子商务平台之间的对接，为双边经贸关系发展注入新动能。 【财经要闻】阿里巴巴达摩院提出大模型知识链（CoK）框架 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，阿里巴巴达摩院（湖畔实验室）、新加坡南洋理工大学等联合提出大模型知识链（CoK）框架。该框架可实时检索异构知识源并逐步纠正推理错误，进一步提高大模型问答知识型问题的准确率，降低幻觉现象。在通用知识、医学、物理、生物等多个领域的实验结果显示，相比起思维链（Chain-of-Thought，CoT）方法，知识链框架可将大模型的回答准确率平均提高4.3%。 【财经要闻】杭州、西安发布购房新政策 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》称，全面取消住房限购，在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。深化房地联动机制，对住房供应较大、去化速