有色金属早报

2024-5-7 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 LME因假期休市。节后首日国内权益市场走高，市场情绪较积极，加之离岸人民币贬值，铜价低开后走高，昨日沪铜主力合约收至81270元/吨。产业层面，假期间国内社会库存季节性增加，较节前增加1.6万吨。昨日上海地区现货贴水缩窄15至150元/吨，节后归来临近交割，持货商挺价情绪较强，但库存累积使得基差抬升难度大，下游接货情绪较低。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至4100元/吨，废铜替代优势维持偏高。消息面，巴拿马完成新任总统选举，第一量子公司（First Quantum）寻求与巴拿马新政府就Cobre Panama铜矿分歧进行“对话”，以寻找解决方案。价格层面，5月份宏观情绪面偏乐观，但市场避险情绪降温可能使得铜的金融属性弱化、商品属性增强，在精炼铜供需没有大矛盾的情况下，铜价涨势或将放缓。关注需求端对铜价的支撑。今日沪铜主力运行区间参考：80600-82000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9850-10150美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 2024年5月7日，截止下午三点，沪铝主力合约报收20745元/吨，上涨0.68%。上期所注册仓单减少2237吨，现为123990吨。根据钢联调研显示，2024年4月中国铝棒产量为145.2万吨，环比增加1.93%，同比减少2.02%;2024年4月运行产能1753万吨，环比增加2.28%；2024年4月产能利用率56.64%;2024年4月建成产能3095万吨。2024-5-6：铝锭去库0.4万吨至82万吨，铝棒累库1.15万吨至23.25万吨。现货方面，华东贴80-贴40，华南贴170-贴150，中原贴170-贴130。华东市场积极出货为主，成交一般;华南市场接货氛围好转，成交尚可;中原市场积极出货为主，成交一般。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20200-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2800美元/吨。 铅 周一沪铅指数收至17715元/吨，单边交易总持仓10.8万手。周一LME休市。SMM1#铅锭均价17025元/吨，再生精铅均价16800元/吨，精废价差225元/吨，废电动车电瓶10075元/吨。上期所铅锭 期货库存录得4.65万吨。根据钢联数据，周一原生铅锭现货库存增至6.07万吨，仍需关注节后下游提货状况。现货市场：沪铅刷新3年高位，但现货市场有价无市，下游企业谨慎观望，询价较少。总体来看，铅精矿与废电瓶原料均相对紧缺，原再炼厂均有一定减产，铅废价格再上一万元大关，沪铅价格亦达3年内新高。但铅价高位下游放假延长，维持供强需弱格局。预计铅价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。关注节后蓄企拿货情况。沪铅指数运行区间参考：17150-18000元/吨。 锌 周一沪锌指数收至23330元/吨，单边交易总持仓22.5万手。周一LME休市。SMM0#锌锭均价23090元/吨，上海基差-145元/吨，天津基差-50元/吨，广东基差-105元/吨。上期所锌锭期货库存录得7.68万吨。根据SMM数据，周一锌锭社会库存增至21.63万吨。现货市场：贸易商挺价情绪较浓，下游企业畏高慎采，市场观望为主，现货交投清淡。消息方面，五一期间Nyrstar宣布旗下荷兰Budel冶炼厂灵活复产，消息推动锌价快速滑落。但非农数据显示美国劳动力市场降温，进一步加息预期缓解，风险偏好改善，美国经济与通胀仍有韧性，锌价跟随有色整体价格缓步回升。总体来看，虽有海外炼厂复产，但整体供应仍维持紧俏，沪伦比价压制精矿进口，供应端利润大幅承压。预计锌价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。沪锌指数运行区间参考：22450-23850元/吨。 锡 2024年5月7日，截止下午三点，沪锡主力合约报收261900元/吨，上涨0.21%。上期所注册仓单增加298吨，现为15913吨。SMM预计4月国内锡锭产量为16555吨，环比增6.42%，同比增10.71%。现货方面，早盘沪锡价格横盘波动，下游企业采购意愿尚佳，大部分贸易企业反应上午成交10-20吨左右，部分贸易企业现货库存较低。总体来说今日现货市场成交较为活跃。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：220000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-36000美元/吨。 镍 昨日沪镍主力下午收盘价145040元，当日+1.33%。LME休市，周五LME镍三月收盘价19240美元/吨，镍库存报79920吨，较前日库存+1140吨。 昨日国内精炼镍现货价报142700-145200元/吨，均价较前日-450元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-550元，较前日-50元；金川镍现货升水报1400-1500元/吨，均价较前日+50元。节日期间美联储表态不再强硬，就业数据走弱，市场情绪偏暖。镍基本面暂无明显边际变化，矿端供给放量 慢于预期，市场供需近平衡运行，国内外显性库存增加有限。矿价月内增长9%，成本支撑稍强。下游需求表现一般，现货升水较弱。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，纯镍转松仍需时日。镍铁价格上调。不锈钢现货较节前总体持平，部分区域小幅上调，市场询盘较好。不锈钢期货主力合约日盘收14430元，日内涨跌+1.05%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考138000-148000元/吨。 碳酸锂 昨日五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报110856元，与前日持平；其中MMLC电池级碳酸锂报价110000-114000元，工业级碳酸锂报价108000-110000元。LC2407合约收盘价112400元，较前日收盘价+0.85%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价400元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨，连续多日企稳。节后首日市场碳酸锂成交有限，下游消耗节前备货为主，当前维持观望。4月智利出口至中国碳酸锂约22,900吨，环比42.27%，同比162.25%，1-4月累计约64,873吨，累计同比60.34%。近三月智利来源碳酸锂进口增长可观。同时国内产能持续释放，前期大厂现货流通偏紧格局有望好转。当前终端需求表现对底部形成支撑，预计锂价震荡偏弱运行。关注宏观预期变化影响有色板块走势，警惕供、求不及预期带来的情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间106000-118000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn