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公司信息更新报告：营收增长利润承压，行业龙头分红比例提升

2024-04-23 齐东,胡耀文开源证券 Daisy.Aldrich

保利发展是中国房地产行业的龙头公司，2024年被评级为买入。该公司在2023年实现了营业收入3468.28亿元，同比增长23.42%；实现归母净利润120.67亿元，同比下降34.13%；实现经营性净现金流139.30亿元，基本每股收益1.01元，结转毛利率16.02%，同比下降5.99pct。公司全年销售回笼率102%，其中当年销售回笼率78.3%，同比提升11.2pct。公司2023年拿地总价1632亿元，拿地强度38.7%；权益地价1359亿元，同比增长26%，权益比83%，新增项目税前成本利润率平均超15%，盈利确定性较强。截至2023年末，公司土储建面7790万方，核心38城占比近7成。此外，公司还发布了回购方案，展现其作为行业龙头和领导者的担当。然而，公司2023年的毛利率和净利润率均有所下降，可能受到低利润项目结转占比提升的影响。公司还面临行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期等风险。

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公司信息更新报告：营收增长利润承压，行业龙头分红比例提升

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