中原期货研究所 1 晨会纪要 2024第（71）期 发布日期：2024-04-22 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 2024/4/222024/4/1908:0015:0037986.4037775.38211.0200.55915282.0115601.50-319.490-2.0484967.235011.12-43.890-0.87616224.1416385.87-161.730-0.9871.801.780.0211.182106.09106.11-0.024-0.0227.247.24 0 0COMEX黄金2406.702,406.70 0 0COMEX白银28.7528.75 0 0LME铜9874.509,874.50 0 0LME铝2660.502,660.50 0 0LME锌2851.002,851.00 0 0LME铅2214.002,214.00 0 0LME锡35925.0035,925.00 0 0LME镍19455.0019,455.00 0 0ICE11号糖19.5719.57 0 0ICE2号棉花80.9080.90 0 0CBOT大豆1165.501,165.50 0 0CBOT豆粕343.00343.00 0 0CBOT豆油44.9444.94 0 0CBOT玉米443.00443.00 0 0NYMEX原油82.1182.11 0 0ICE布油87.3987.39 0 02024/4/222024/4/1908:0015:00黄金568.70568.300.400.070白银7462.007418.0044.00.593铜80080.0079370.00710.00.895锌22805.0022740.0065.00.286铝20475.0020350.00125.00.614锡281950.00272560.009390.03.445铅17450.0017315.00135.00.780镍144640.00141500.003140.02.219铁矿石870.00871.00-1.0-0.115氧化铝3,489.003,515.00-26.0-0.740螺纹钢3672.003675.00-3.0-0.082不锈钢14570.0014405.00165.01.145热轧卷板3825.003835.00-10.0-0.261SHIBOR隔夜商品指数每日市场跟踪宏观指标涨跌涨跌幅/%道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500恒生指数美元指数美元兑人民币(CFETS)外盘主力合约2024/4/21涨跌涨跌幅/%金属主力合约涨跌涨跌幅/%2024/4/19国内 中原期货研究所 2 2024/4/222024/4/1908:0015:00焦煤1803.501802.501.00.055焦炭2317.002308.009.00.390天然橡胶14515.0014565.00-50.0-0.34320号胶11820.0011830.00-10.0-0.085塑料8489.008464.0025.00.295聚丙烯PP7652.007650.002.00.026(PTA)5980.005980.00 0 0沥青3754.003759.00-5.0-0.133甲醇2590.002579.0011.00.427乙二醇4547.004545.002.00.044苯乙烯9654.009652.002.00.021玻璃1538.001503.0035.02.329原油644.20651.70-7.50-1.151燃油3520.003564.00-44.0-1.235纯碱2159.002101.0058.02.761纸浆6310.006290.0020.00.318烧碱2,432.002,410.0022.00.913PX8,626.008,622.004.00.046LPG4641.004646.00-5.0-0.1082024/4/222024/4/1908:0015:00黄大豆1号4665.004667.00-2.0-0.043黄大豆2号3733.003732.001.00.027豆粕3358.003353.005.00.149菜粕2762.002758.004.00.145豆油7462.007440.0022.00.296菜籽油8033.008017.0016.00.20棕榈油7380.007382.00-2.0-0.027白砂糖6198.006216.00-18.0-0.290黄玉米2416.002414.002.00.083玉米淀粉2818.002809.009.00.320一号棉花15785.0015825.00-40.0-0.253棉纱20700.0020620.0080.00.388涨跌幅/%国内农产品主力合约涨跌化工主力合约涨跌国内涨跌幅/% 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、央行行长潘功胜出席第49届国际货币与金融委员会会议。潘功胜指出，今年以来，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，为完成全年经济社会发展目标打下坚实基础。稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。 2、央行行长潘功胜在美国华盛顿特区出席国际货币基金组织/世界银行春会期间先后会见了沙特财政部部长、国际货币与金融委员会（IMFC）主席贾丹，金融稳定理事会（FSB）主席、荷兰央行行长诺特，瑞士央行行长乔丹，巴基斯坦央行行长贾米勒·艾哈迈德，就共同关心的议题交换了意见。 3、国家金融监管总局向财险公司等相关方近期下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》，从三方面提出新能源车险发展思路，包括优化新能源车险供给机制、提升行业新能源车险经营水平、统筹推进各项重点工作，共计12条内容，其中多条规定与保费定价相关。 4、郑州市二手住房“卖旧买新、以旧换新”试点工作正式启动。截至20日15时，市民群众通过平台登记发布二手房信息共189条，其中报名参加郑州城发集团收购并完成资料上传者68人，通过线下开发企业售楼部统计征集换购房意向信息202条。 5、俄罗斯天然气工业股份公司表示，将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，周日输送量为4210万立方米。 6、美国贸易代表办公室（USTR）针对中国在海事、物流和造船业存在的所谓“不公平经济行为”发起301调查。中国贸促会、中国国际商会代表中国工商界呼吁美方尊重市场经济规律和公平竞争原则，立即停止301调查错误做法。 7、央行副行长宣昌能在美国华盛顿特区出席国际货币基金组织/世界银行春会期间会见了国际货币基金组织第一副总裁戈皮纳特，双方就全球与中国经济形势、中国与国际货币基金组织合作等议题交换了意见。 8、4月22日，北京证券交易所上线启用920代码号段功能，标志着北交所有了全新的上市“身份证”，市场建设完成重要一步。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 周末，花生现货市场整体稳定，油厂到货量有所增加，多以质论价，内贸市场销量不旺，贸易商多维持观望或消耗库存为主。短期缺乏明显驱动，花生盘面预计震荡为主，关注新季种植种子销售增加影响。 油脂 19日，豆油成交30300吨，棕榈油成交0吨，总成交比上一交易日减少6100吨，跌幅16.76%。开机方面，全国125家油厂开机率下降至57.4%。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第16周（4月13日至4月19日）125家油厂大豆实际压榨量为195.17万吨，开机率为56%；较预估低4.35万吨。国内油脂市场供应充足，但预计随宏观情绪反弹。 白糖 国际方面，上周原糖继续下跌，主力7月合约跌幅2.88%，跌破20美分。巴西目前开榨糖厂同比增加，周度港口待船量增多，4月前两周出口104万吨，去年4月97万吨，预计4月份上市量和出口量同期偏高。印度预计今年季风降雨量高于往年，利空远期价格。基本面偏向弱势，但原白糖价差高企，原糖跌破20美分刺激买船，限制短期原糖下跌空间，预计原糖调整。国内看，19日广西现货价格跌20在6470。广西最终糖产量预计为615-617万吨，同比增加88-90万吨。3月份进口食糖1万吨，同比下降5.6万吨。3月进口糖偏低，灵活一轮下跌后预计郑糖短期反弹调整，短多思路，高度有限，中长期等待反弹沽空。 棉花 上周美棉跌幅3.8%，受美元走强拖累以及可交割库存增加，同时巴西棉4月前两周出口同比大幅增加。国内供给端，本年度棉花销售进度偏慢，3月份去库进度加快，截至3月底，棉花商业库存486万吨，同比低21.3万吨，去库加快；3月份棉花进口量40万吨，同比增33万吨，进口棉纱19万吨，同比增5万吨。港口库存增加，滑准税发放窗口临近，美棉的走弱使得进口棉利润空间打开，供给仍然充裕。需求即将进入淡季。目前基本面矛盾不大，受美棉带弱，短期偏弱，中期震荡思路，关注产区天气情况。 生猪 上周，生猪价格整体稳定为主，生猪价格为15.00元/千克，较上周回落0.2元/公斤。近期整体市场看涨情绪得到一定释放。需求方面，节后疲软，批发市场走货一 中原期货研究所 5 般，屠企高价采购意愿低，生猪价格出现高位调。去年四季度产能去化影响仍将成为二，三季度看涨主要驱动。对于中长期看涨确定性维持不变。但短期情绪释放存在可能。关注调整后的再次做多机会。 鸡蛋 周末，全国鸡蛋现货稳中转强。河北粉蛋报价3元/斤左右。供应端，新增开产继续增加，产区被动降价去库。下游需求明显支撑有限，到货偏多。贸易商拿货积极性不高，价格短期情绪反应后再度趋弱，目前盘面价格接近综合成本价。市场抵抗情绪存在。但是否产能增加周期和季节性偏弱周期双共振，虽然中间存在一定的低价反弹可能，但整体仍将继续偏弱寻底，建议更多关注近月反弹做空，远月回调做多。 2）能源化工 烧碱 现货方面，4月19日，山东地区32%碱主流价报750元/吨（+10），江苏地区32%碱主流价报830元/吨（+0）。山东区域液碱企业库存仍将延续去库，短期低浓度碱成交重心或将稳中小涨。华东区域检修逐步恢复致供量增加，高浓度主流企业持有订单以及跨区域新单交易未有明显增加的情况下，华东低高浓度液碱亦有小幅回落可能。但氯碱企业为维护自身利润得情况下下跌空间受限。库存方面，截至4月19日，烧碱交割库共有仓单191张（+0）。整体来看，现货企稳的情况下05合约预计将维持低位整理，同时9月合约存在旺季预期，关注远月的做多机会。 尿素 国内尿素市场价格持稳运行，工厂待发订单仍有支撑。当前尿素行业周均日产为18万吨左右，近期计划检修装置仍较多，预计供应或将延续减量，尿素企业库存压力有限。需求端，复合肥处于高氮肥生产旺季，开工率环比回升，对尿素需求有所支撑。短期来看，受待发订单充足及库存去化影响，尿素市场仍有支撑，而出口消息扰动频繁，单边建议谨慎观望为主，后续关注国内保供稳价政策及下游需求跟进情况。 3）工业金属 铜铝 现货方面，4月19日，上海有色1#电解铜均价报79035元/吨（+2245），升贴水报-215元/吨（-15）；上海有色A00铝均价报20340元/吨（+120），升贴水报-60元/吨（+20）。宏观方面，。铜方面，从供