[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 、[Table_Title] 金价创历史新高，爱美客发布业绩预告 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(04.08-04.14) [Table_ReportDate] 2024年04月15日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（4月8日-4月14日）申万美容护理指数下跌3.98%，跑输沪深300指数1.40个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第21；从年初至今，申万美容护理指数下跌7.19%，跑输沪深300指数8.49个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 行业数据：①社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨14.34美元至2343.78美元/盎司，白银上涨0.40美元至27.87美元/盎司。 上市公司重要公告：爱美客发布2024年第一季度业绩预报，豪悦护理、恒安国际公告2023年年度报告，豫园股份发布股东部分股份质押的公告，周大生发布控股股东部分股权质押及解除质押公告，洁雅股份发布首次回购股份公告，润本股份公告限售股上市流通，豪悦护理发布对外投资设立全资子公司，向全资子公司追加投资及2023年利润分配预案公告。 行业重要事件：①国内首款司美格鲁肽生物类似药吉优泰申报上市；②YAG皮秒激光治疗仪“星超皮秒”获NMPA批准上市；③医研共创品牌美瑞可进入破产清算程序；④熠品生物完成数千万元A轮融资，加速构建医疗器械CRTDMO一体化服务。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会 芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿 多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第21 ................................................................. 3 图表2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第21 ......................................................... 3 图表3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表7： 社零总额当月值vs社零总额当月同比 ............................................................. 5 图表8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ........................................ 5 图表9： 黄金现货价格（美元/盎司） ............................................................................. 5 图表10： 白银现货价格（美元/盎司） ........................................................................... 5 图表11： 上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（4月8日-4月14日）申万美容护理指数下跌3.98%，跑输沪深300指数1.40个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第21；从年初至今，申万美容护理指数下跌7.19%，跑输沪深300指数8.49个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第21 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第21 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -8%-6%-4%-2%0%2%4%公用事业煤炭有色金属纺织服饰银行钢铁社会服务汽车石油石化交通运输通信机械设备基础化工综合家用电器环保医药生物电力设备轻工制造传媒美容护理建筑材料商贸零售计算机电子建筑装饰国防军工食品饮料非银金融农林牧渔房地产沪深300-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%有色金属煤炭石油石化银行家用电器公用事业交通运输钢铁通信汽车纺织服饰建筑装饰基础化工机械设备食品饮料电力设备环保社会服务传媒轻工制造美容护理建筑材料商贸零售农林牧渔非银金融综合国防军工医药生物电子计算机房地产沪深300 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股均下跌，昊海生科下跌最少，跌幅为3.58%；（2）化妆品：板块重点个股大部分下跌，部分个股收涨，科思股份领涨，涨幅为5.66%；（3）黄金珠宝：板块重点个股分化，部分个股收涨，谢瑞麟领涨，涨幅为12.94%；（4）母婴个护：板块重点个股大部分下跌，部分个股收涨，润本股份领涨，涨幅为5.83%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%昊海生科朗姿股份华韩股份苏宁环球美丽田园华熙生物华东医药医思健康爱美客锦波生物上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%科思股份珀莱雅巨子生物福瑞达拉芳家化上海家化青松股份丸美股份贝泰妮水羊股份敷尔佳华熙生物上美股份芭薇股份上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%谢瑞麟迪阿股份潮宏基周生生豫园股份中国黄金老凤祥周大生周大福六福集团上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%20%润本股份百亚股份恒安国际维达国际依依股份金发拉比洁雅股份可靠股份中顺洁柔孩子王爱婴室豪悦护理上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。 原材料价格方面：上周黄金上涨14.34美元至2343.78美元/盎司，白银上涨0.40美元至27.87美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价