中原期货研究所 1 晨会纪要 2024第（66）期 发布日期：2024-04-15 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 2024/4/152024/4/1208:0015:0037983.2438459.08-475.840-1.23716175.0916442.20-267.110-1.6255123.415199.06-75.650-1.45516721.6917095.03-373.340-2.1841.721.72-0.004-0.232105.93106.01-0.079-0.0757.247.24 0 0COMEX黄金2360.202,390.60-30.40-1.272COMEX白银27.9728.55-0.575-2.014LME铜9407.009,361.0046.00.491LME铝2478.502,457.0021.500.875LME锌2802.502,767.0035.501.283LME铅2168.502,141.0027.501.284LME锡31925.0031,770.00155.00.488LME镍17700.0017,730.00-30.0-0.169ICE11号糖20.4720.84-0.370-1.775ICE2号棉花84.5783.291.2801.537CBOT大豆1172.001,159.2512.7501.10CBOT豆粕343.80335.907.902.352CBOT豆油45.7646.01-0.250-0.543CBOT玉米434.75428.506.2501.459NYMEX原油85.4585.59-0.140-0.164ICE布油90.1590.20-0.050-0.0552024/4/152024/4/1208:0015:00黄金563.16570.50-7.340-1.287白银7366.007472.00-106.0-1.419铜76310.0076910.00-600.0-0.780锌22940.0023045.00-105.0-0.456铝20650.0020735.00-85.0-0.410锡251360.00254410.00-3050.0-1.199铅16760.0016760.00 0 0镍135420.00138250.00-2830.0-2.047铁矿石837.00843.50-6.50-0.771氧化铝3,452.003,359.0093.02.769螺纹钢3611.003628.00-17.0-0.469不锈钢13765.0013795.00-30.0-0.217热轧卷板3778.003779.00-1.0-0.026SHIBOR隔夜商品指数每日市场跟踪宏观指标涨跌涨跌幅/%道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500恒生指数美元指数美元兑人民币(CFETS)外盘主力合约2024/4/14涨跌涨跌幅/%金属主力合约涨跌涨跌幅/%2024/4/11国内 中原期货研究所 2 2024/4/152024/4/1208:0015:00焦煤1714.001709.005.00.293焦炭2170.002164.006.00.277天然橡胶14760.0014695.0065.00.44220号胶11970.0011955.0015.00.125塑料8421.008369.0052.00.621聚丙烯PP7610.007597.0013.00.171(PTA)6020.005976.0044.00.736沥青3875.003828.0047.01.228甲醇2503.002476.0027.01.090乙二醇4452.004428.0024.00.542苯乙烯9569.009430.00139.01.474玻璃1489.001500.00-11.0-0.733原油669.60669.70-0.10-0.015燃油3626.003528.0098.02.778纯碱1927.001915.0012.00.627纸浆6430.006430.00 0 0烧碱2,412.002,394.0018.00.752PX8,674.008,608.0066.00.767LPG4726.004722.004.00.0852024/4/152024/4/1208:0015:00黄大豆1号4755.004753.002.00.042黄大豆2号3804.003759.0045.01.197豆粕3347.003325.0022.00.662菜粕2751.002716.0035.01.289豆油7764.007646.00118.01.543菜籽油8330.008191.00139.01.697棕榈油7880.007774.00106.01.364白砂糖6404.006394.0010.00.156黄玉米2406.002393.0013.00.543玉米淀粉2852.002826.0026.00.920一号棉花16400.0016355.0045.00.275棉纱21400.0021310.0090.00.422涨跌幅/%国内农产品主力合约涨跌化工主力合约涨跌国内涨跌幅/% 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、4月14日至16日，德国总理朔尔茨对中国进行正式访问。这是朔尔茨就任总理以来第二次访华，也是今年首位访华的西方大国领导人。此次德国总理朔尔茨率大规模经济代表团访华，让外界对中德经贸合作充满期待。 2、商务部副部长盛秋平表示，商务部坚决贯彻落实，坚持“政策+活动”双轮驱动，以推动消费品以旧换新为重点，开展“消费促进年”系列活动，多措并举稳定和扩大消费，巩固增强经济回升向好态势。 3、央行在江苏召开优化支付服务推进会，要求在苏金融机构聚焦重点任务，精准施策、靶向发力，持续推动银行卡受理改造、完善现金使用环境、优化移动支付和账户服务，不断丰富支付服务供给，着力完善多层次、多元化的支付服务体系。 4、国务院副总理何立峰强调，要加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，对符合“白名单”要求的合规房地产项目要积极给予资金支持，做到“应贷尽贷”，保障项目按时建成交付，切实保障购房人合法权益，稳定预期，促进房地产市场平稳健康发展。 5、商务部表示，将会同有关部门，以提升便利性为核心，完善废旧家电等再生资源回收体系，畅通家电更新消费链条。开展二手商品流通试点，推进绿色商场创建，落实“以竹代塑”倡议，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。 6、国家统计局发布数据显示，4月上旬，全国流通领域重要生产资料市场20种产品价格环比上涨。其中，生猪（外三元）流通领域价格环比上涨0.66%，报15.3元/千克，创2023年10月上旬以来新高。 7、继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院出台资本市场第三个“国九条”，为未来资本市场高质量发展擎画蓝图与时间表。此前两次“国九条”发布后，分别出现2007年沪指6124点、2015年5178点的大牛市，后续市场表现值得期待。多家上市公司表示，将积极贯彻落实新“国九条”工作要求，进一步提高上市公司质量，同时继续回报股东、加强市场沟通、促进价值实现。 8、今年以来，江苏各地全力推进重大项目早开工、快建设。一季度建设进度快于序时要求，实现“开门红”。据了解，今年江苏共安排510个省重大项目，年度计划投资6408亿元。 9、俄罗斯天然气工业股份公司继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，4月14日输送量为4210万立方米。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 周末，花生现货市场整体稳定，油厂到货量有所增加，多以质论价，带动现货市场偏强运行，内贸市场销量不旺，贸易商多维持观望或消耗库存为主。受商品氛围偏空影响，花生盘面预计偏弱震荡，关注新季种植种子销售增加影响。 油脂 12日，豆油成交61600吨，棕榈油成交1200吨，总成交比上一交易日增加48100吨，涨幅327.21%。开机方面，全国125家油厂开机率53.33%。海关总署公布我国1-3月食用植物油进口量为223.8万吨，同比下滑19.2%。中国3月食用植物油进口量为60.0万吨。美豆市场震荡走弱，国内油脂市场供应充足，短期缺乏向上驱动，建议做空为主。关注地缘政治对商品市场的利多影响。 白糖 国际方面，上周原糖持续下跌，主力跌6.7%1逼近20美分。巴西3月下半月产糖18万吨，同比增2万吨，累计产4242万吨，同比增867万吨。4月第一周出口糖和糖蜜65.43万吨，港口待运量周度环比增加，显可供出口充足，增多的旧作库存，平滑4月份上市初期供给偏低情况。5月合约交割前价格稍弱，关注20美分支撑。二季度原糖还将反复。 国内看，12日广西现货价格跌20在6630。截止3月底，全国糖工业库存483.55万吨，同比增48.55万吨。工业库存同比转增。国产糖供给充足，内外价差在本轮原糖下跌后有所修复。郑糖向上动能减弱，逢高做空，或者空单持有。 棉花 国际方面，上周美棉下跌4%，重回长周期震荡区间。 4月份美农报告对全球棉花产量略调低，库存调低，中国进口量调增。对美国棉花预估无调整。巴西conab预估新年度产量360万吨，同比增13.4%。受国际需求拖累，ice美棉库存增加，创三年高位。投机多头离场，美棉自高位连续一个多月下跌。 国内方面，国内商业库存充足，进入去库周期；港口库存增加，滑准税发放窗口临近，整体供给充裕。新棉种植窗口打开，天气及新棉种植支撑盘面，美棉的走弱使得进口棉利润空间再度打开。下游需求略有起色。目前基本面矛盾不大，预计短期震荡，关注新棉天气情况。 中原期货研究所 5 生猪 上周，生猪价格先抑后扬，高位稳定为主，生猪价格为15.28元/千克，较上周上涨0.39%。近期整体市场看涨情绪得到一定释放。需求方面，节后疲软，批发市场走货一般，屠企高价采购意愿低，生猪价格出现高位调。去年四季度产能去化影响仍将成为二，三季度看涨主要驱动。对于中长期看涨确定性维持不变。但短期情绪释放存在可能。关注调整后的再次做多机会。 鸡蛋 上周，全国鸡蛋价格先涨后跌。河北粉蛋报价3元/斤左右。供应端，新增开产又增，被动库存增多，借助节日产区挺价看涨，但下游需求明显支撑有限，到货偏多。拿货积极性不高，价格短期情绪反应后再度趋弱，目前盘面价格接近综合成本价。市场抵抗情绪存在。但是否产能增加周期和季节性偏弱周期双共振，价格仍将继续偏弱寻底。 2）能源化工 烧碱 现货方面，4月12日，山东地区32%碱主流价报740元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报850元/吨（+0）。目前山东氯碱利润处于年内相对高位，低浓度液碱库存高企，叠加山东氧化铝采购价格再度下调拖累市场氛围。整体来看，05合约一旦再度大幅升水现货，或将因交割逻辑受到卖盘压力，同时9月合约存在旺季预期，关注5-9反套。 尿素 周末国内尿素市场价格大幅上涨，主流区域价格为2100-2120元/吨左右，新单成交有所放缓。当前尿素行业日产仍处高位水平，预计短期供应将延续减量趋势。库存方面，尿素企业库存环比持续去化，社会库存同比偏高，港口货源数量变化有限。需求端，受市场消息影响，刺激下游需求陆续跟进，工业仍刚需拿货为主。复合肥成品走货有所好转，开工环比提升。短期来看，国内出口预期对尿素市场形成较强提振，盘面呈现大幅上涨，而涨势持续性则需关注出口预期兑