晨会纪要

2024年04月09日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】A股市场震荡偏弱，黄金、汽车逆市走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】北京公积金拟出新政，购买绿色建筑最高贷款额度上浮40万元 【财经要闻】广州调整个人住房公积金贷款最高额度 【财经要闻】耶伦重申不与中国脱钩 【财经要闻】工信部：支持企业因地制宜加快海外发展 【财经要闻】国家外汇局推出新举措优化贸易外汇业务管理 【财经要闻】日本连续13个月实现经常项目顺差 三、行业及公司动态 【行业动态】鲁西集团30万吨己内酰胺·尼龙6项目完成中交 【行业动态】中小银行补降利率 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【行业动态】商务部部长王文涛主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会 【行业动态】阿里云海外市场全线降价，平均降幅23% 王 与碧分 析师执业证书编号:S0530522120001wangyubi@hnchasing.com 【行业动态】国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》 【公司跟踪】三鑫医疗（300453.SZ）：子公司漏血监测器通过创新医疗器械审查 四、湖南经济动态 【湘股动态】株冶集团（600961.SH）：股东拟通过集中竞价减持公司股份不超过10,728,700股 【湖南省地方动态及政策】长沙七部门联合发文：进一步规范存量房交易秩序 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（3.25-3.29）：转债估值分化，新券发行重启 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（03.25-03.29）：做多情绪叠加避险需求，金价再创新高 【宏观策略类】宏观经济研究周报（03.25-03.29）：国内制造业PMI回 升，美国核心PCE回落 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（03.25-03.29） 【公司类】凯莱英（002821.SZ）2023年年报点评：常规业务增长较快，商业化订单储备充足 【公司类】泰格医药（300347.SZ）2023年年报点评：短期业绩增速放缓，海外业务发展可期 【公司类】晨光股份（603899.SH）2023年年报点评：传统文具业务提质提效，新兴零售业务加速发展 【公司类】石头科技（688169.SH）2023年年报点评：海内外营收快速增长，盈利能力提升 【行业类】光伏设备行业2024年3月报：硅片库存增加，价格承压，装机量超预期 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】A股市场震荡偏弱，黄金、汽车逆市走强 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.40%，收于4416.14点，代表蓝筹股的上证指数跌0.72%，收于3047.05点，代表硬科技的科创50指数跌2.13%，收于740.67点，代表创新成长的创业板指数跌1.81%，收于1807.05点，代表创新型中小企业的北证50指数跌4.24%，收于804.78点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.66%，收于2414.09点，代表大盘股的中证100指数跌0.79%，收于3389.7点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.88%，收于3536.41点，代表中盘股中证500指数跌1.41%，收于5298.59点，代表小盘股的中证1000指数跌1.84%，收于5399.91点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，公用事业、银行、汽车涨幅居前，轻工制造、食品饮料、美容护理跌幅居前。（4）分主题来看，水电指数、黄金珠宝指数、黄金精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.14倍，处于历史后20.25%分位，市净率（LF）估值为1.25倍，处于历史后2.07%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.66倍，处于历史后35.45%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后0.82%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.03倍，处于历史后1.31%分位，市净率（LF）估值为3.53倍，处于历史后11.78%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.69倍，处于历史后21.84%分位，市净率（LF）估值为1.45倍，处于历史后1.21%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.81倍，处于历史后96.37%分位，市净率（LF）估值为2.72倍，处于历史后49.68%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有793家公司上涨，共有4515家公司下跌，其中涨停公司61家，跌停公司55家，全市场成交额9357.78亿元，较前一交易日增加133亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出30.45亿元，其中沪股通净流出15.21亿元，深股通净流出15.24亿元。 四、市场策略 A股市场震荡偏弱，黄金、汽车逆市走强。消息面上，美国3月份非农就业增幅超预期，反映美国就业市场仍然强劲，美联储进一步推迟降息的预期升温，对A股市场形成掣肘，上证综指、深证成指和创业板指均收于低点，但黄金板块和汽车板块逆势上涨。虽然美联储降息预期延后，但由于中国央行连续第17个月增持黄金储备，再加上地缘政治风险增加，市场避险情绪升温，导致黄金板块上涨。此外，近日央行设立科技创新和技术改造再贷款，并与国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，优化汽车贷款有关政策，利好汽车整车板块。因清明节地产高频数据偏弱，消费板块以及地产产业链领跌，个股跌多涨少，全市场有超过4500只个股下跌。沪深两市成交额有所放量，北上资金连续第三日净卖出。从日历效应来看，4月份市场表现受业绩影响较大，需警惕4月中下旬业绩报告集中披露带来的压力，届时纯概念炒作板块存在业绩难兑现带来的下跌风险；但在一季度业绩报告披露完毕后，5-6月份市场将更专注高景气赛道。由于美联储推迟降息的预期升温，新兴市场的资金流入可能受到一定抑制，创业板和科创板等成长风格或将受到影响。展望后市，随着一季度经济数据、年报以及一季报的披露，市场将更加聚焦基本面，短期内A股市场或将维持震荡。2024年第二季度，国内宏观经济整体处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议攻守兼备、把握结构性机会： （1）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 （2）高股息板块。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息板块仍有配置价值。 （3）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动 大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 4月8日，上证基金指数收报5918.26点(-0.94%），LOF基金价格指数收报4064.56点(-0.41%）,ETF基金价格指数收报1051点(-1.05%）。上证50ETF(-0.53%)，沪深300ETF(-0.82%)，中证500ETF(-1.47%)，标普500ETF(0.28%)，日经225ETF基金(-0.78%)，德国30ETF(-0.14%)，法国CAC40ETF(0%)，黄金ETF(2.35%)，白银基金(3.99%)，豆粕ETF(0.85%)，嘉实原油(-0.06%)。4月8日，ETF总成交额约1150亿元。日内电力类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 4月8日，1年期国债到期收益率下行2.0bp至1.70%，10年期国债到期收益率下行1.2bp至2.28%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至58bp。1年期国开债到期收益率下行1.7bp至1.81%，10年期国开债到期收益率下行0.8bp至2.40%。DR001上行0.9bp至1.72%，DR007上行1.9bp至1.83%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.66bp至31.31bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.00bp至24.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】北京公积金拟出新政，购买绿色建筑最高贷款额度上浮40万元 王 与碧（S0530522120001） 据中新网消息，北京住房公积金管理中心8日发布《关于住房公积金支持北京市建筑绿色发展的实施办法(征求意见稿)》。征求意见稿拟明确，对于申请贷款购买超低能耗建筑的借款人，最高贷款额度上浮40万元。征求意见稿拟明确，其适用对象为申请住房公积金个人住房贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的缴存职工。征求意见稿提到，支持使用贷款购买二星级及以上绿色建筑。对于申请贷款购买二星级、三星级绿色建筑的借款人，最高贷款额度分别上浮20万元、30万元。支持使用贷款购买装配式建筑。对于申请贷款购买A(BJ)级、AA(BJ)级、AAA(BJ)级装配式建筑的借款人，最高贷款额度分别上浮10万元、20万元、30万元。支持使用贷款购买超低能耗建筑。对于申请贷款购买超低能耗建筑的借款人，最高贷款额度上浮40万元。限定贷款最高上浮额度。同时满足多个适用条件的借款人最高贷款额度上浮金额可累加，最高可上浮40万元，即最高贷款额度不超过160万元。 【财经要闻】广州调整个人住房公积金贷款最高额度 王 与碧（S0530522120001） 据广州住房公积金管理中心消息，为贯彻国家、省、市有关要求，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，落实大力发展绿色建筑和装配式建筑的相关要求，加大对缴存人刚性和改善性住房需求的支持，经市住房公积金管理委员会同意，现将缴存人购买本市行政区域内自住住房申请个人住房公积金贷款的贷款最高额度有关事项通知如下：一、使用住房公积金贷款购买自住住房的，一人申请贷款的最高额度调整至70万元，两人或两人以上购买同一套自住住房共同申请贷款的最高额度调整至120万元。二、使用住房公积金贷款购买自住住房，且所购住房为新建一星级绿色建筑或新建装配式建筑的，住房公积金贷款最高额度可上浮10%。三、使用住房公积金贷款购买自住住房，且所购住房为新建二星及以上星级绿色建筑的，住房公积金贷款最高额度可上浮20%。四、申请人同时符合我市多种可上浮住房公积金贷款最高额度情形的，以其中最高可上浮比例为上限，上浮额度不重复累加计算。五、其他贷款条件及要求依据我市住房公积金贷款政策执行。本通知自2024年4月9日起实施，有效期5年。原有政策与本通知不一致的，按本通知执行。 【财经要闻】耶伦重申不与中国脱钩 王 与碧（S0530522120001） 据财联社消息，历经5天访华行程后，美国财长耶伦在4月8日下午于北京举行发布会，她再次表示：不寻求与中国脱钩，中美两国经济联系密切，脱钩会带来灾难性后果。 【财经要闻】工信部：支持企业因地制宜加快海外发展 王 与碧（S0530522120001） 据中国日报消息，近期，美国政府表示计划调查在中国制造的电动汽车。欧盟近日也发布条例，要求海关对自中国进口的电动汽车进行登记。中国工业和信息化部相关负责人在接受《中国日报》独家专访时表示，国际上部分国家和地区在缺乏充分证据支持情况下，执意推进实施对我电动汽车贸易限制举措，既不符