晨会纪要

2024年03月28日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】A股延续调整行情，三大指数震荡下行 【基金研究】基金数据日跟踪（20240327） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长10.2% 【宏观经济】国家主席习近平会见美国工商界和战略学术界代表 【财经要闻】环境部：将推出一批生态环境领域重大科技项目和工程 【财经要闻】中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区 【财经要闻】潘功胜：中国正在制定金融稳定法 三、行业及公司动态 【行业动态】高德美旗下首款[美学可视化]智能应用程序[FACEAPP]正式上线 【行业动态】2024年上海将加速推进公共领域用车全面电动化 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【重点公司跟踪】高测股份（688556.SH）：2023年业绩高增，技术创新应对行业波动 【公司跟踪】海思科（002653.SZ）：创新药HSK42360片拟用于治疗晚期实体瘤的IND申请获得受理 【公司跟踪】威高骨科（688161.SH）：2023年实现收入12.84亿元,同比下降37.63% 四、湖南经济动态 【湘股动态】博云新材（002297.SZ）：持股5%以上股东减持计划期限届满，共减持53.68万股 【湖南省地方动态及政策】湖南省能源投资集团有限公司成立，注册资本300亿元 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】A股延续调整行情，三大指数震荡下行 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.18%，收于4342.76点，代表蓝筹股的上证指数跌1.26%，收于2993.14点，代表硬科技的科创50指数跌2.50%，收于752.82点，代表创新成长的创业板指数跌2.81%，收于1789.82点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.23%，收于832.11点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.61%，收于2398.94点，代表大盘股的中证100指数跌1.09%，收于3332.42点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.16%，收于3502.79点，代表中盘股中证500指数跌2.42%，收于5156.68点，代表小盘股的中证1000指数跌3.33%，收于5266.23点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，银行、家用电器、煤炭涨幅居前，电子、传媒、计算机跌幅居前。（4）分主题来看，长寿酶（NMN）指数、ETC指数、血液制品指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.89倍，处于历史后17.29%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后1.55%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.27倍，处于历史后32.36%分位，市净率（LF）估值为3.31倍，处于历史后0.58%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.89倍，处于历史后1.16%分位，市净率（LF）估值为3.5倍，处于历史后11.05%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.4倍，处于历史后19.93%分位，市净率（LF）估值为1.44倍，处于历史后0.78%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.51倍，处于历史后96.33%分位，市净率（LF）估值为2.69倍，处于历史后48.81%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有588家公司上涨，共有4717家公司下跌，其中涨停公司45家，跌停公司75家，全市场成交额8942.54亿元，较前一交易日减少665.58亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出72.5亿元，其中沪股通净流出17.64亿元，深股通净流出54.86亿元。 四、市场策略 A股延续调整行情，三大指数震荡下行。消息面上，主要受低基数影响，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。A股市场并未对此利好有所反应，三大指数震荡下行，创业板指领跌，沪指收盘失守3000点。个股跌多涨少，成交量不足9000亿。板块方面，NMN、银行、食品等板块涨幅居前，小米汽车、算力租赁、光刻机、数据安全等板块跌幅居前。周三下跌的主因有两个：上午可能是外资，据wind消息，日本央行行长周三表示，目前将以相同速度购买日本国债，但最终将考虑减少购买，以减少日本央行的主权债持有量，该央行的表态拉高了美元，非美货币则全线下行，人民币亦跟随走低，致使外资流出；下午可能是ETF期权的结算日，该结算日是每个月的第四个星期三，从以往来看，在市场趋势走弱或者人气容易遭遇打击的时候，ETF期权结算日往往容易在低位进行结算。总体来看，市场资金追高意愿进一步下降，短期宜多看少动，静待指数企稳。 总体而言，预计2024经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、稳增长政策力度加大、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。2024年上半年，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒； （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道，但需警惕产能过剩领域的业绩风险； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注 外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240327） 燕 轶纯（S0530521030001） 3月27日，上证基金指数收报5881.16点（-1.35%）,LOF基金价格指数收报4011.94点（-0.93%）,ETF基金价格指数收报1038.73点（-1.72%）。上证50ETF（-0.53%），沪深300ETF（-1.08%），中证500ETF（-2.31%），标普500ETF（0.66%），日经225ETF基金（2.27%），德国30ETF（1.01%），法国CAC40ETF（0.6%），黄金ETF（0.48%），白银基金（-0.12%），豆粕ETF（0.37%），嘉实原油（-1.1%）。3月27日,ETF总成交额约1147亿元。日内日经类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 3月27日，1年期国债到期收益率下行3.8bp至1.75%，10年期国债到期收益率下行3.0bp至2.29%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至54bp。1年期国开债到期收益率下行2.6bp至1.89%，10年期国开债到期收益率下行4.0bp至2.41%。DR001下行1.4bp至1.76%，DR007上行3.8bp至2.01%。国债期货10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行4.16bp至36.17bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至24.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长10.2% 王 与碧（S0530522120001） 国家统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3434.9亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额6898.5亿元，增长5.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2169.2亿元，增长31.2%；私营企业实现利润总额2465.4亿元，增长12.7%。 【宏观经济】国家主席习近平会见美国工商界和战略学术界代表 王 与碧（S0530522120001） 据央视新闻报道，3月27日，国家主席习近平在北京人民大会堂集体会见美国工商界和战略学术界代表。习近平对美国工商界和战略学术界人士在春暖花开之际访华表示欢迎。习近平指出，中美关系是世界上最重要的双边关系之一。中美两国是合作还是对抗，事关两国人民福祉和人类前途命运。中美各自的成功是彼此的机遇。只要双方都把对方视为伙伴，相互尊重、和平共处、合作共赢，中美关系就会好起来。今年是中美建交45周年。中美关系史是一部两国人民友好交往的历史，过去靠人民书写，未来更要靠人民创造。中国有句话，从善如登，从恶如崩。希望两国各界人士多来往、多交流，不断积累共识，增进信任，排除各种干扰，深化互利合作，为两国人民带来更多实实在在的福祉，为世界注入更多稳定性。习近平指出，我多次讲过，改革开放是当代中国大踏步赶上时代的重要法宝。中国的改革不会停顿，开放不会止步。我们正在谋划和实施一系列全面深化改革重大举措，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，为包括美国企业在内的各国企业提供更广阔发展空间。面对中美经贸关系近年来出现的新情况新变化，双方要坚持相互尊重、互惠互利、平等协商，按经济规律和市场规则办事，扩大和深化经贸互利合作，尊重彼此的发展权利，追求中美共赢和世界共赢。欢迎美国企业更多参与共建“一带一路”，参加中国国际进口博览会等大型经贸活动，继续投资中国、深耕中国、赢在中国。 【财经要闻】环境部：将推出一批生态环境领域重大科技项目和工程 王 与碧（S0530522120001） 生态环境部3月27日召开3月例行新闻发布会，科技与财务司司长王志斌介绍，今后5年是美丽中国建设的重要时期。生态环境部将组织开展生态环境领域科技中长期战略研究，制定发布关于加强生态环境领域科技创新推动美丽中国建设的政策文件。推动京津冀环境综合治理国家重大科技专项实施。持续凝练储备推出一批重大科技项目和科技工程，促进生态环境科技成果转化。 【财经要闻】中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区 王 与碧（S0530522120001） 据“深圳发布”消息，为进一步全面发力建设“天空之城”，推动低空空域资源由自然资源转化为经济资源，带动低空经济大规模投资建设和创新应用，更好统筹低空经济发展和安全保障，2023年12月，深圳市正式向国家有关部委申请创建国家低空经济产业综合示范区。据深圳市交通运输局消息，近日，中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，丰富拓展低空应用场景，构建低空规章标准体系，加强数字化网络平台建设和低空服务基础设施建设。深圳市交通运输局相关负责人表示，将进一步完善建设方案，推动低空经济产业综合示范区建设各项工作落实落地，重点在加快飞行服务保障、新型基础设施、低空智能融合系统、规则标准体系建设等工作上创实绩、见成效，争取尽快建成低空智能融合基础设施，完善低空通信、导航、监视、气象、飞行服务等设施体系。 【财经要闻】潘功胜：中国正在制定金融稳定法 王 与碧（S0530522120001） 据上海证券报报道，在博鳌亚洲论坛2024年年会分论坛“深