贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 日内，美元指数震荡偏强运行，贵金属承压震荡运行。截止17：00，现货黄金整体在2173-2183美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24.3-24.52美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内走势分化，沪金涨0.37%至516.42元/克，沪银跌0.41%至6346元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月27日星期三 【重要资讯】 在经历了近三十年来房地产销售最糟糕的一年之后，1月美国房价涨速加快，1月20座大城市房价同比上涨6.59%，高于去年12月6.2%的涨幅。其他经济数据显示，2月耐用品订单三个月来首次出现增长，3月份消费者信心低于预估。 【市场逻辑】 美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，美元指数和美债收益偏弱走势，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 贵金属继续走升后出现调整，低位做多依然是核心，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金突破2200美元/盎司（510元/克）阻力后，上方关注2300美元/盎司（530元/克）；下方关注2082-2100美元/盎司阻力（495-497元/克）和2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置；中长期行情仍然乐观，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方关注26-26.13美元/盎司阻力（沪银6550元/千克）；下方支撑关注23美元/盎司（6000-6100元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................8 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................5图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................6图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................7图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势................................................................................................................................................................9图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美元指数震荡偏强运行，贵金属承压震荡运行。截止17：00，现货黄金整体在2173-2183美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24.3-24.52美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内走势分化，沪金涨0.37%至516.42元/克，沪银跌0.41%至6346元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国经济数据表现强劲，经济韧性仍较强】美国房价再度加速上涨，表明美国通胀延续顽固可能性大，通胀不确定性依然高，对于美联储而言政策利率维持高位的时间就会更长。在经历了近三十年来房地产销售最糟糕的一年之后，1月美国房价涨速加快，1月20座大城市房价同比上涨6.59%，高于去年12月6.2%的涨幅。其他经济数据显示，2月耐用品订单三个月来首次出现增长，3月份消费者信心低于预估。一方面是经济数据表现偏强，另一方面是通胀仍维持高位，距离美联储通胀目标仍有较大的距离，美联储6月降息的预期有所降温，维持在70%以下；美元指数呈现回落反弹行情。后续越来越多的美联储官员将会发表讲话，分歧会愈发明显；基于美联储3月议息会议整体表现和官员讲话态度、经济数据走势和中小银行业压力等因素，美联储5月降息概率较小，预计美联储2024年6月开启降息周期的概率较大，美联储将会在2024年最多降息3次/75BP。关注美联储6月降息的预期变化，在没有进一步明显转变前，对市场影响相对有限，更容易出现影响兑现后的反向影响。 【其他资讯与分析】①美联储表示，2023年的运营亏损总额达到创纪录的1143亿美元，支付给准备金的利息几乎增加了两倍，达到1768亿美元。②美国至3月22日当周原油库存报告显示，上周美国原