云晨研究 | 今日参考2024.03.27

铜资讯1、隔夜公布的美国经济数据表现偏强，市场仍在等待有关美联储政策的更多线索，美元指数波动有限。对于宏观面，光大期货表示，美国2月耐用品订单环比增长1.4%，高于预期1.2%，且核心订单为三个月来首次增长，经济数据显示美国软着陆预期进一步增强，但美股虽有美联储偏鸽派加持下但仍表现不佳，市场风险偏好降温，拖累铜价。2、上海金属网1#电解铜报价71540-71660元/吨，均价71600元/吨，较上交易日下跌100元/吨，对沪铜2404合约报贴240-贴200元/吨。今日现货市场交投一般，铜价高位震荡，下游情绪谨慎，按需为主，整体需求相对有限，现货升水维持下滑态势，较昨日下跌20元/吨。今日平水铜贴240元左右，好铜贴220元左右听闻成交，湿法铜和差平水货量稀少。观点矿端紧张导致TC仍在下降逼近10美元，部分成交在个位数，3月中旬传出炼厂减产消息目前仍在酝酿未正式公布，3月国内炼厂未见明显减量，预计进入二季度后开始集中检修。需求端国内累库出现放缓，主要来自价格回落下的库存回补以及市场到货减少，实际终端消费整体仍弱，拖累现货表现贴水。目前对4月需求还有预期，供需平衡进入二季度可能会进一步提供铜价更多支撑。铜价暂时在需求弱现实拖累和美元反弹压力下调整，预计7万会成为中短期支撑。锌资讯1、今日上海金属网现货0#锌20660-20760元/吨，均价20710元/吨，较上一交易日下跌420元/吨，对沪锌2404合约贴水90-升水10元/吨；1#锌20590-20690元/吨，均价20640元/吨，较上一交易日下跌420元/吨，对沪锌2404合约贴水160-贴水60元/吨。 2、美国2月耐用品订单环比初值涨1.4%，相较于前值大幅回升，超过预期值1.2%，1月前值-6.1%进一步下修至-6.9%。观点沪锌今日继续明显回调，主力合约2405收报20795元/吨，较前一交易日跌360元/吨，跌幅为1.7%。隔夜，2月份美国耐用品订单增幅超过预期，美国第一季度的经济增长前景依然乐观，且美联储官员发声称谨慎降息情绪尚未消化，宏观氛围转冷，内外盘锌价均明显下行。基本面，SMM4月国产和进口锌精矿加工费均下调，表明目前矿端紧缺局面仍未缓解，原料紧缺降低冶炼厂生产意愿，预计4月国内冶炼产量将维持在50万吨左右的低位。3月锌精矿进口量改善程度可能有限，但锌锭进口量可能增加至3万吨左右，有力补充国内供应量。需求端，随着黑色价格的止跌和北方环保限产的结束，镀锌开工有所改善，压铸和氧化锌开工维持，但下游消费表现仍较为平淡。综合来看，宏观情绪略转冷，消费暂未明显改善，社会库存去库拐点未现，预计锌价近期偏弱。铅资讯1、宏观方面，美联储是否能在6月实现利率市场眼下所定价的首度降息，显然也将取决于接下来几个月具体的经济数据表现，市场交易者静待美联储政策变化，隔夜美元指数小幅补涨。2、库存方面，据SMM调研，截至3月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.59万吨，较上周四（3月21日）减少0.68万吨，较上周一（3月18日）减少1.28万吨。观点沪铅2405今日收于16185元/吨，跌10元/吨，持仓量48818（-2524手），成交量42072手（-7473手)，近期市场成交较少，临近月底再生铅炼厂利润稍有修复，再生精铅产量稳中有增但 消费转淡背景下实际成交十分清淡，后续仍需关注原料成本支撑与下游实际开工情况的变化。短期铅价日K线来到60均线附近，铅价或延续偏弱震荡态势。白银资讯煤炭有色石油黄金的上涨，引来各方资金的注意。尤其是有色，一方面美联储降息，印钞，铜25年后供应下降形成了未来价格上涨的利好预期。观点白银2406收于6346元/千克，-26元/千克（-0.41%)，持仓57.08万手，成交54.45万手，盘面又来到了MA均线粘合的行情，今年的逢低做多的观点不变，就是交易节奏问题，二季度不要太关注降息还是不降息，看通胀数据和其他经济数据，美元兑人民币汇率有升值趋势，贵金属会有压制，但大概率是同涨同跌行情，相关性没那么高。所以汇率因素也不是价格主导的因素，那就只剩经济水平，宏观了。短线按MA5日均线操作，逢五日线买多，收盘价破五日线止损，赚10%止盈。 双焦资讯1、3月27日，山东港口焦炭市场偏弱运行，港口准一级出库价在1900-1920元/吨左右，一级出库价2000-2020元/吨。2、3月25日汾渭主产地煤矿共计20家，其中稳价煤矿20家，涨价煤矿0家，降价煤矿0家，停产煤矿4家。观点焦煤今日反弹收盘于1569元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加；焦炭今日收盘于2057元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。临近月末，部分焦化企业开展补库行为，市场成交情况缓和明显，终端钢材端价格下滑明显，导致焦炭价格超跌明显，预计本周双焦价格进一步下挫可能增加。甲醇 资讯截至2024年3月27日，中国甲醇港口库存总量在52.82万吨，较上一期数据减少14.79万吨。其中，华东地区去库，库存减少13.38万吨；华南地区去库，库存减少1.41万吨。观点甲醇2405今日开盘于2507元/吨，最高价为2520元/吨，最低价为2477元/吨，尾盘收于2485元/吨，结算价2499元/吨，较上一交易日收盘下跌19元/吨，持仓71.2万手（-4.05万手），成交80.5万手（+6.08万手）。本周甲醇去库明显，预计甲醇短期内震荡运行，区间在2400-2500。沥青资讯1、现货价格：东北，3706—4006；山东，3500—3600；华南，3750-3860；华东，3780-3900。（单位：元/吨）2、库存及开工率：截至3月18日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共41.3万吨，环比增加13.2%。国内沥青厂装置总开工率为35.75%，环比上升0.70%，沥青整体产量持续增加；社会库存率为39.85%，环比上升0.74%。观点沥青2406今日震荡收于3686元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，跌幅-0.81%。持仓200854手（-1652手），成交107768手（-30255手）。目前沥青供需仍偏弱，炼厂亏损严重，复产意愿并不强烈。百川炼厂库存减少，社库增加，现货疲软，短期供需驱动偏空。基本面呈现供需两弱格局，短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 橡胶资讯上游利多支撑开始减少，云南下雨产区准备开割，泰国原料出现下跌趋势，日胶走跌内外盘价差走缩拐点出现，叠加国内青岛再次累库，反映阶段性供需错配矛盾通过估值修复缓解，伴随盘面走跌上下游现货价格传导不畅问题也得以缓解。下游短期内表现尚可，上周国内全钢胎开工率回落，半钢胎开工率进一步上升，半钢胎出口订单较好。观点橡胶周二收于14535元/吨，成交309655手。今日橡胶止跌小幅上涨。胶价预计不会再次出现大变化，目前维持14500附近震荡。 ENDENDEND请戳云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全建议收藏~ 各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单