铝
- 短期走势：沪铝指数在20000一线止跌反弹至20400。
- 库存预测：机构调研推演春节后国内铝锭社会库存高点或在90万吨附近，与2024年高点接近。
- 运输影响：春节期间降温可能导致西北交通运输受阻，节后累库幅度可能低于预期，对铝价形成支撑。
- 供应压力：若上述情景成立，供应压力将相对后移。
- 价格预测：沪铝整体运行区间在20000-20800。
- 操作建议：为避免长假持仓风险，建议轻仓或空仓过节。
锌
- 现货价格：
- 0#锌：23740-23840元/吨，均价23790元/吨，上涨60元/吨。
- 1#锌：23670-23770元/吨，均价23720元/吨，上涨60元/吨。
- 对沪锌2503合约贴水40-升水60元/吨；对沪锌2502合约贴水110-贴水10元/吨。
- 宏观经济数据：
- 美国初请失业金人数为22.3万，高于预期；续请失业金人数为189.9万，为2021年11月中以来的最高水平。
- 市场观点：
- 沪锌主力合约2503收报23875元/吨，涨5元/吨，涨幅0.02%。
- 美元指数回落至107.5附近。
- 国内关注年后财政政策实施情况。
- 基本面：12月锌精矿进口数量小幅增加至45.73万吨，原料紧张缓解，冶炼厂备货充足，加工费或将小幅上调。
- 需求端：下游企业陆续放假，消费走弱，锌锭累库。
- 价格预测：春节假期临近，市场不确定性高，预计沪锌震荡偏弱，关注外盘波动。
铅
- 库存数据：截至1月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.91万吨，较1月16日减少0.76万吨，较1月20日减少0.68万吨。
- 市场观点：
- 沪铅2503合约收于16730元/吨，跌5元/吨，持仓量43702手，成交36764手。
- 沪铅横盘震荡，市场静待关税方向和央行决策。
- 节前市场成交清淡，年前最后一周社会库存持续减少，物流即将停运，消费走弱。
- 价格预测：铅价或继续震荡。
纯碱
- 关键数据：
- 产能利用率：87.35%，环比+0.47%。
- 产量：72.07万吨，环比+0.54%。
- 库存：142.95万吨，环比减少0.66万吨，跌幅0.46%。
- 市场观点：
- 沪锌2505震荡收红，收于1508元/吨，上涨14元/吨。
- 社会库存小幅下降对碱价形成情绪提振，但供应端过剩限制上方空间。
- 临近春节，新订单下降，部分下游已停车放假，节前纯碱走势或相对稳定。
- 操作建议：考虑春节长假市场不确定因素，建议观望为主。
