云晨研究 | 今日参考2025.01.24

铝 观点 短 期 沪 铝 指 数2 0 0 0 0一 线 止 跌 再 度 反 弹 至2 0 4 0 0。 根 据 机 构 对 上 游 电 解 铝 企 业 春 节 期 间 铸 锭 计 划 的 调研 推 演 ， 预 计 春 节 后 国 内 铝 锭 社 会 库 存 高 点 或 在9 0万 吨 附 近 ， 与2 0 2 4年 高 点 接 近 。 同 时 春 节 期 间 降 温可 能 导 致 西 北 交 通 运 输 受 阻 ， 节 后 累 库 幅 度 仍 有 可 能 低 于 预 期 ， 对 铝 价 形 成 支 撑 。 如 果 是 这 个 情 景 ， 供 应 压 力 也 就 会 相 对 后 移 。 沪 铝 整 体 看2 0 0 0 0 -2 0 8 0 0运 行 。 为 避 免 长 假 持 仓 风 险 ， 建 议 轻 仓 或 空 仓 过节。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 7 4 0 -2 3 8 4 0元/吨 ， 均 价2 3 7 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨6 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 3合 约 贴 水4 0 -升 水6 0元/吨 ；1 # 2 3 6 7 0 -2 3 7 7 0元/吨 ， 均 价2 3 7 2 0元/吨 ， 较 上 一交易日上涨6 0元/吨，对沪锌2 5 0 2合约贴水1 1 0 -贴水1 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 美 国 劳 工 部 公 布 数 据 显 示 ， 美 国 截 至1月1 8日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 为2 2 . 3万 ， 高 于 预 期 的2 1 . 8万 ， 前 值 为2 1 . 7万 。 美 国 截 至1月1 1日 当 周 续 请 失 业 金 人 数 为1 8 9 . 9万 ， 为2 0 2 1年1 1月 中 以 来 的 最高水平，预期为1 8 6 . 2万，前值从1 8 5 . 9万修正为1 8 5 . 3万。（来源：文华财经） 观点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 5 0 3收 报2 3 8 7 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 涨5元/吨 ， 涨 幅 为0 . 0 2 %。 美 国 总统 特 朗 普 表 示 将 要 求 美 联 储 立 即 降 息 ， 但 仍 旧 未 对 关 税 问 题 做 出 明 确 表 态 。 美 元 指 数 回 落 至1 0 7 . 5附近。国内方面，关注年后财政政策的具体实施情况。 基 本 面 ， 海 关 数 据 显 示1 2月 国 内 锌 精 矿 进 口 数 量 如 期 小 幅 增 加 至4 5 . 7 3万 吨 ， 河 北 某 大 型 矿 山 复 产 ，国 内 原 料 紧 张 局 面 稳 步 缓 解 ， 目 前 冶 炼 厂 普 遍 反 馈 备 货 相 对 充 足 ， 短 期 内 锌 精 矿 加 工 费 或 将 维 持 小 幅 上调 的 趋 势 。 随 着 冶 炼 厂 库 存 的 消 耗 ， 后 续 需 关 注 进 口 矿 到 港 情 况 。 需 求 端 ， 下 游 企 业 陆 续 进 入 春 节 放 假阶段，消费走弱已成必然，本周锌锭进入累库状态。 综合来看，春节假期临近，市场不确定性高，预计沪锌震荡偏弱运行，关注假期期间外盘的波动情况。 资讯 据S M M了 解 ， 截 至1月2 3日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至3 . 9 1万 吨 ， 较1月1 6日 减 少0 . 7 6万 吨 ，较1月2 0日减少0 . 6 8万吨。（来源：上海有色网） 观点 沪 铅2 5 0 3合 约 今 日 收 于1 6 7 3 0元/吨 ， 跌5元/吨 ， 持 仓 量4 3 7 0 2手 （-1 9 7 2手 ） ， 成 交3 6 7 6 4手（+ 2 0 8 9手 ） 。 今 日 沪 铅 横 盘 震 荡 ， 美 元 指 数 震 荡 企 稳 ， 市 场 静 待 关 税 方 向 和 央 行 决 策 。 节 前 市 场 成交 清 单 ， 基 本 选 择 离 场 观 望 。 年 前 最 后 一 周 社 会 库 存 持 续 减 少 ， 接 近 年 关 ， 物 流 即 将 停 运 ， 消 费 逐 渐 走弱，铅价或继续震荡。 纯 碱 资讯 1）本周纯碱产能利用率8 7 . 3 5 %，环比+ 0 . 4 7 %。 2）本周纯碱产量7 2 . 0 7万吨，环比+ 0 . 5 4 %。 3）本周纯碱库存1 4 2 . 9 5万吨，环比减少0 . 6 6万吨，跌幅0 . 4 6 %。（来源：隆众资讯） 观点 纯 碱2 5 0 5震 荡 收 红 ， 收 于1 5 0 8元/吨 ， 上 涨1 4元/吨 （+ 0 . 9 4 %） ， 持 仓 量9 0 . 1万 手 （-4 . 7 7万手 ） ， 成 交 量7 9 . 2万 手 （-8万 手 ） 。 近 期 社 会 库 存 小 幅 下 降 对 碱 价 形 成 一 定 情 绪 提 振 ， 但 供 应 端 过 剩整 体 限 制 纯 碱 上 方 空 间 。 临 近 春 节 ， 新 订 单 下 降 ， 部 分 下 游 已 停 车 放 假 ， 节 前 纯 碱 走 势 或 相 对 稳 定 ， 考虑春节长假市场不确定因素，建议观望为主。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单