铜市
- 宏观因素：美国ADP就业数据不及预期，市场担忧劳动力市场走软，推动美联储9月降息预期升温，美元指数回落，市场情绪略缓和，但谨慎情绪仍在。
- 基本面：下游逢低采购意愿提升，国内精铜社会库存持续去化，铜价在前期低位附近支撑较强。8月部分铜冶炼厂产量环比下降，主要由于冷料供应紧张。
- 观点：沪铜连续回调后高开反弹，价格在市场认可的阶段性低位表现出韧性。隔夜ADP数据弱于预期，市场解读为加大降息幅度概率增加，价格反弹。密切关注今晚非农数据表现，下周国内发布信贷、通胀、贸易数据，将提供更多需求层面信号。总体价格在70000附近暂时有支撑。
锌市
- 宏观因素：美国ADP就业报告新增就业岗位低于预期，为2021年1月以来最低值。
- 基本面：俄罗斯Ozernoye公司锌精矿厂开始生产，计划2025年达到满负荷生产，预计锌矿供应紧张局面缓解。需求端处于淡旺季转换阶段，市场对下游消费领域存在好转预期，但PMI等数据显示经济不稳定可能性仍存。
- 观点：沪锌延续下行，主力合约2410收报22850元/吨。基本面支撑因素有减弱，预计锌价近期震荡偏弱运行。
铅市
- 基本面：国内铅锭社会库存增量超万吨，叠加俄罗斯Ozernoye公司铅锌矿提前投产，铅价跌势进一步扩大。需关注废料供应情况和再生铅冶炼亏损程度，以及冶炼企业的铅锭出货量变化和生产意向改变。
- 观点：沪铅2410收于16915元/吨，短期价格回落至17000下方，先看前低是否下破。
镍市
- 基本面：纯镍累库趋势不改，海外伦镍亦大幅累库，镍整体维持中期供应过剩格局。中间品价格开始回调，前期成本支撑逻辑有所松动。
- 观点：沪镍2410震荡整理，收于123920元/吨，继续考验12500附近运行情况。建议结合仓位比重和自身风险偏好，多单考虑部分减持或离场观望，关注12500支撑。
白银
- 宏观因素：美国ADP就业人数增幅低于预期，创2021年1月以来最小增幅，利好金银。
- 观点：沪银2412合约收于7245元/千克，上涨115元/千克。白银价格受黄金和有色影响较大，当前政策真空期、数据走弱、缺乏更多好资产可投资等多重利空共振，做空情绪释放。等待更多数据指引，关注9月10日总统辩论时间点。前期7600一线多单建议止损离场。
焦煤
- 市场动态：临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，蒙古国ETT公司炼焦煤线上竞拍价格上涨。
- 观点：焦煤2412合约收盘于1231.5元/吨，成交量持仓量双双增加。钢材价格近期表现较强，产能利用率下调、产量减产、库存下降整体表现亮眼，第七轮提降落地，下游需求提升，市场成交以稳为主。预计焦煤价格灵活适应市场需求略有下调。
沥青
- 市场动态：山东、华北等地沥青现货价格稳定，华东山东价差95元/吨。国内沥青81家企业产能利用率为28.6%，环比+4%；54家样本企业当周出货量为43.9万吨，环比+25.4%。厂库、社库分别环比-0.74%与-3.58%。
- 观点：沥青2411震荡收于3245元/吨，上涨8元/吨。原料价格依旧高位，成本压力下深加工继续挺价为主，深加工企业开工水平继续下降，煤沥青供应量减少，供应端亦存支撑，市场成交清淡。短期内沥青震荡运行，区间3200-3600。
橡胶
- 市场动态：山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷较上周小幅走高，半钢胎开工负荷较上周微幅走高，较去年同期分别走低5.50个和6.17个百分点。全钢胎企业库存水平保持偏高位置，半钢胎出口订单强劲，半钢胎企业库存合理。
- 观点：橡胶周五收于16545元/吨，成交4521112手。基本面有一定改善，对胶价有一定支撑，短期内橡胶价格不会出现大幅下跌，建议观望为主。
