云晨研究 | 今日参考2025.01.15

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 3 4 0 -2 4 4 4 0元/吨 ， 均 价2 4 3 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 2合 约 升 水3 7 0 -升 水4 7 0元/吨 ；1 # 2 4 2 7 0 -2 4 3 7 0元/吨 ， 均 价2 4 3 2 0元/吨 ， 较 上一交易日下跌2 8 0元/吨，对沪锌2 5 0 2合约升水3 0 0 -升水4 0 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 美 国1 2月PPI年 率 录 得3 . 3 %， 续 刷2 0 2 3年2月 以 来 新 高 ， 市 场 预 期 为3 . 4 %， 前 值3 %；1 2月PPI月 率 录 得0 . 2 %， 为2 0 2 4年9月 以 来 新 低 ， 市 场 预 期 为0 . 3 %；1 2月 核 心PPI月 率0 %， 预 期0 . 3 %， 前值0 . 2 %；1 2月核心PPI年率3 . 5 %，预期3 . 8 %，前值由3 . 4 %修正为3 . 5 %。（来源：文华财经） 观点 沪锌今日大幅下行，主力合约2 5 0 2收报2 3 5 9 5元/吨，较前交易日跌5 7 5元/吨，跌幅为2 . 3 8 %。 在 特 朗 普1月2 0日 就 职 之 前 ， 宏 观 层 面 处 于 相 对 真 空 期 ， 目 前 来 看 美 国 经 济 数 据 呈 现 进 一 步 企 稳 状 态 ，加 之 美 国 关 税 政 策 将 筑 起 高 壁 垒 ， 美 元 指 数 徘 徊 于 高 位 区 间1 0 9附 近 ， 持 续 施 压 。 大 宗 商 品 也 进 入 放 假周期，弱势运行。 基 本 面 ， 矿 端 紧 缺 的 情 况 进 一 步 缓 解 ， 港 口 锌 精 矿 库 存 持 续 增 加 至3 7万 吨 水 平 ， 国 产 矿 加 工 费 反 弹2 0 0元/金 属 吨 至2 1 5 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 反 弹1 0美 元/干 吨 至-1 0美 元/干 吨 ， 有 利 于 供 应 量 的进一步释放。需求端，随着春节假期临近，下游消费逐渐走弱。截至本周一，S M M七地锌锭库存总量为6 . 1 0万吨，较1月9日增加0 . 3 0万吨，国内社库转为累库。 综合来看，宏观和基本面因素均偏空，预计沪锌近期偏弱运行，有一定下行空间。 资讯 库 存 方 面 ， 截 至1月1 4日 ，LM E铅 库 存 减 少2 6 0 0吨 至2 2 0 5 7 5吨 。 截 至1月1 3日 ，S M M铅 锭 五 地 社会库存总量至4 . 7 6万吨，较1月6日减少6 0 0吨，较1月9日增加0 . 1 7万吨。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 2合 约 今 日 收 于1 6 5 3 5元/吨 ， 涨4 5元/吨 ， 持 仓 量3 0 4 2 3手 （-4 5 6 7手 ） ， 成 交3 9 2 5 7手（-2 9 8 7手 ） ， 今 日 沪 铅 低 位 震 荡 ， 临 近 年 关 很 多 企 业 陆 续 放 假 ， 铅 消 费 将 逐 步 走 弱 ， 现 货 交 易 转 淡 ，但年前备货支撑铅价，短期铅价或继续震荡，关注特朗普上任后政策的指引。 双 焦 资讯 1、1月1 5日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 仍 处 弱 势 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 3 4 9元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌1元/吨（来源：W in d资讯）。 2、1月1 5日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 3 1 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 0 4 0 -1 1 5 0元/吨左右。陕西地区气精煤价格在9 5 0 -1 0 3 0元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1 4 0 0 -1 5 5 0元/吨不等（来源：W in d资讯）。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 1 2 7元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 7 3 5 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 1 8 . 6 5， 幅 度1 . 3 3 %； 文 华 钢 铁板 块 收 于1 2 1 . 5 6， 幅 度0 . 7 8 %； 建 材 板 块 收 于1 3 4 . 2 8， 幅 度0 . 9 0 %； 煤 炭 板 块 收 于1 6 9 . 8 0， 幅度0 . 4 8 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 5 . 8 1， 幅 度0 . 2 1 %。 双 焦 弱 势 震 荡 趋 势 下 ， 冬 储 补 库 积 极 性 偏 低 ， 短期双焦连续反弹，但下游提降意愿仍存配合冬储情况未明，仍有再度下滑可能。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至1月1 3日 ， 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率3 1 . 0 7 %， 国 内1 0 4家 社 会 库 沥 青 库 存8 7 . 9万吨。（来源：百川盈孚） 沥 青2 5 0 2合 约 今 日 震 荡 收 于3 7 8 1元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨5 6元/吨 ， 涨 幅1 . 5 0 %。 持 仓3 4 9 5 5手（-3 5 9 4手 ） ， 成 交4 8 4 6 7手 （-3 5 0 5 9手 ） 。 原 油 偏 强 运 行 ， 成 本 端 支 撑 明 显 ， 沥 青 跟 随 。 沥 青 价格关注原油价格变动对沥青的影响，短期内沥青震荡运行，区间3 2 0 0 -3 6 0 0。 纯 碱 资讯 1月1 5日 ， 生 意 社 重 质 纯 碱 基 准 价 为1 6 2 0 . 0 0元/吨 ， 与 本 月 初 （1 6 5 0 . 0 0元/吨 ） 相 比 ， 下 降了-1 . 8 2 %。 生 意 社 轻 质 纯 碱 基 准 价 为1 4 9 4 . 0 0元/吨 ， 与 本 月 初 （1 5 2 8 . 0 0元/吨 ） 相 比 ， 下 降了-2 . 2 3 %。（来源：生意社） 观点 纯 碱2 5 0 5窄 幅 收 阴 ， 收 于1 4 5 2元/吨 ， 上 涨9元/吨 （+ 0 . 6 2 %） ， 持 仓 量1 0 5 . 4万 手 （-0 . 7 7万手），成交量6 5 . 5万手（-2 9 . 2万手）。临近春节和交割期，上游库存向中下游转移导致的表需偏高提升 市 场 风 险 偏 好 ， 当 前 价 格 下 部 分 企 业 已 经 亏 损 ， 纯 碱 暂 时 缺 乏 更 多 负 反 馈 驱 动 的 情 况 下 ， 下 方 空 间 相对 有 限 。 同 时 ， 整 体 基 本 面 过 剩 的 格 局 依 然 没 有 明 显 转 变 也 限 制 其 上 方 空 间 。 短 期 碱 价 继 续 维 持1 4 0 0 -1 5 0 0区间运行看待。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明