云晨研究 | 今日参考2025.02.18

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 8 3 0 -2 3 9 3 0元/吨 ， 均 价2 3 8 8 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 3合 约 报 贴5 0 -升 水5 0元/吨 ；1 # 2 3 7 6 0 -2 3 8 6 0元/吨 ， 均 价2 3 8 1 0元/吨 ， 较 上 一交易日上涨1 5 0元/吨，对沪锌2 5 0 2合约贴水1 2 0 -贴2 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 美 联 储 理 事 鲍 曼 表 示 ， 预 计 通 胀 将 下 降 ， 但 上 行 风 险 仍 然 存 在 ； 在 再 次 降 息 之 前 ， 需 要 对 通 胀 下 降有 更 强 的 信 心 ； 耐 心 等 待 降 息 将 有 助 于 更 清 晰 地 了 解 政 府 政 策 的 影 响 ； 资 产 价 格 过 高 可 能 已 减 缓 通 胀 的进展。（来源：文华财经） 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2 5 0 3收报2 3 8 8 0元/吨，较前交易日涨6 5元/吨，涨幅为0 . 2 7 %。 美 国 已 宣 布 并 推 迟 对 墨 、 加 进 口 商 品 征 收2 5 %的 关 税 ， 确 定 对 进 口 钢 铁 和 铝 征 收2 5 %关 税 的 日 期 ， 并计 划 对 所 有 对 美 国 进 口 商 品 征 税 的 国 家 征 收 对 等 关 税 。 落 地 情 况 符 合 市 场 预 期 。 同 时 目 前 市 场 普 遍 预计，美联储将在即将召开的3月会议上维持利率不变，继续观察通胀趋势和其他经济数据。 基 本 面 ， 国 内 矿 端 宽 松 预 期 延 续 ， 国 产 矿 周 度 加 工 费 再 度 上 行 至2 7 5 0元/金 属 吨 ， 部 分 冶 炼 厂 已 有 小 幅盈 利 ， 市 场 预 测 冶 炼 产 量 将 有 一 定 增 加 。 需 求 端 ， 元 宵 节 过 后 下 游 企 业 基 本 恢 复 生 产 ， 但 锌 消 费 传 导 到实 际 终 端 仍 然 需 要 时 间 ， 消 费 端 总 体 复 工 表 现 不 及 预 期 。 镀 锌 、 压 铸 锌 合 金 、 氧 化 锌 的 开 工 率 分 别 为5 2 . 5 8 %、4 5 . 3 %、5 2 . 7 7 %。 截 至2月1 7日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 3 . 5 6万 吨 ， 国 内 库 存 继 续增加，预计到3月方可去库。 综 合 来 看 ， 锌 精 矿 加 工 费 持 续 上 行 、 消 费 暂 时 疲 软 的 情 况 下 预 计 锌 价 上 行 空 间 有 限 ， 重 心 区 间 参 考2 3 3 0 0 -2 4 3 0 0元/吨。 资讯 宏 观 方 面 ： 隔 夜 美 元 指 数 下 跌0 . 0 6 %报1 0 6 . 7 3， 录 得 三 连 跌 ， 上 周 五 美 国 零 售 销 售 意 外 下 滑 ， 引 发 人们对美国经济健康状况的担忧，投资者倾向于预估美联储今年将降息两次。（来源：上海有色网） 观点 沪 铅2 5 0 3合 约 今 日 收 于1 7 1 5 0元/吨 ， 涨1 0元/吨 ， 持 仓 量3 1 6 4 9手 （-3 3 6 9手 ） ， 成 交3 0 2 8 1手（-1 3 4 4 2手 ） 。 今 日 沪 铅 继 续 维 持 震 荡 运 行 ， 节 后 社 会 库 存 持 续 累 库 ， 下 游 企 业 虽 基 本 恢 复 ， 但 对 铅锭 的 采 购 需 求 表 现 欠 佳 ， 近 日 美 元 指 数 走 弱 ， 短 期 或 继 续 维 持 震 荡 ， 需 关 注 美 联 储 公 布1月 货 币 政 策 会议纪要。 双 焦 资讯 1、2月1 8日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 走 跌 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 2 8 3元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌1 6元/吨（来源：W in d资讯）。 2、2月1 8日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 3 1 0 -1 3 8 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 0 1 0 -1 1 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在9 2 0 -9 7 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 3 0 0 -1 4 4 0元/吨 不等（来源：W in d资讯）。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 0 9 4 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 7 0 4元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 1 7 . 5 1， 幅 度1 . 3 1 %； 文 华 钢 铁板 块 收 于1 2 3 . 7 9， 幅 度1 . 7 6 %； 建 材 板 块 收 于1 2 9 . 1 6， 幅 度1 . 2 5 %； 煤 炭 板 块 收 于1 6 6 . 5 3， 幅度1 . 5 1 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 5 . 2 7， 幅 度-0 . 3 1 %。 第 九 轮 提 降 开 启 ， 市 场 成 交 冷 清 ， 终 端 需 求 偏弱，原料库存高位,短期双焦仍有再度下滑可能。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至2月1 0日 当 周 ， 全 国1 0 4家 沥 青 社 会 库 存 总 量 达1 1 9 . 8万 吨 ， 较 前 一 周 增 长6 . 9 %。国内沥青厂装置总开工率2 8 . 1 9 %。（来源：百川盈孚） 观点 沥 青2 5 0 3合 约 今 日 震 荡 收 于3 8 2 1元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌6元/吨 ， 跌 幅0 . 1 6 %。 持 仓8 1 8 3 3手（-1 8 1 8 7手 ） ， 成 交6 8 6 0 0手 （-4 7 2 7 2手 ） 。 沥 青 现 货 市 场 维 持 刚 需 交 易 ， 供 需 双 弱 格 局 没 有 改变，关注原油价格变动，短期内沥青震荡运行，区间3 4 0 0 -3 8 0 0。 纯 碱 资讯 截 至 昨 日 ， 纯 碱 开 工 率8 7 . 6 4， 环 比 窄 幅 下 降 ， 骏 化 设 备 问 题 短 停 ， 预 计 一 周 。 冷 水 江 下 游 预 期 检 修 ，计划2 5天左右，月底内蒙古银根化工检修计划。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5合 约 震 荡 收 阴 ， 收 于1 5 0 5元/吨 ， 上 涨1 8元/吨 （+ 1 . 2 1 %） ， 持 仓 量1 1 2 . 7万 手（+ 3 . 0 8万手），成交量1 0 7 . 6万手（-7 0 . 4万手）。维持昨日观点。目前市场对整体春检量预期量较强 ， 加 之 玻 璃 利 润 修 复 预 期 ， 二 季 度 去 库 趋 势 明 显 ， 对 纯 碱 多 头 情 绪 形 成 支 撑 。 同 时 ， 在 开 工 率 以 及 中上 游 库 存 都 偏 高 的 情 况 下 ， 预 计 对 纯 碱 上 方 空 间 有 一 定 限 制 。 整 体 看 ， 纯 碱 目 前 处 于 弱 现 实 但 预 期 逐 步改善的过程中，建议暂时观望，等待走势进一步明朗。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明