云晨研究 | 今日参考2025.03.03

铅 资讯 库 存 方 面 ： 截 至2月2 8日 ，LM E铅 库 存 减 少2 0 0 0吨 至1 9 4 4 2 5吨 ； 截 至2月2 7日 ，S M M铅 锭 五 地 社会 库 存 总 量 至6 . 3 1万 吨 ， 较2月2 0日 增 加0 . 3 5万 吨 ， 较2月2 4日 增 加0 . 3 1万 吨 。 （ 来 源 ： 上 海 有 色网） 观点 沪 铅2 5 0 4合 约 今 日 收 于1 7 2 6 0元/吨 ， 涨9 0元/吨 ， 持 仓 量4 7 5 5 5手 （-2 9 7手 ） ， 成 交4 3 7 2 9手（+ 4 6 1 7手 ） 。 今 日 沪 铅 偏 强 运 行 ， 近 期 原 生 铅 与 再 生 铅 供 应 预 期 增 加 ， 下 游 需 求 变 化 不 大 ， 目 前 类库持续，废料价格坚挺，综合来看短期铅价走势或仍维持震荡运行。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至2月2 7日 ， 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率 为2 9 . 6 5 %， 炼 厂 沥 青 库 存 率2 8 . 2 8 %，1 -2月累计产量为5 7 3 . 8万吨，同比增加2 1 . 5万吨，增幅3 . 9 %。（来源：百川盈孚） 沥青2 5 0 4合约今日震荡收于3 6 7 4元/吨，较上一交易日下跌1 1元/吨，跌幅0 . 3 0 %。持仓1 1 4 8 1 9手（-9 2 4 7手 ） ， 成 交1 7 8 7 9 1手 （-4 7 8 8手 ） 。 低 利 润 炼 厂 开 工 率 维 持 低 位 ， 近 期 原 油 价 格 变 动 较大，短期内沥弱势青震荡运行，区间3 6 0 0 -3 8 0 0。 纯 碱 资讯 截 至3月3日 ， 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存1 7 8 . 2 8万 吨 ， 较 周 减 少3 . 2 7万 吨 ， 跌 幅1 . 8 0 %。 其 中 ， 轻 质 纯 碱8 5 . 2 6万吨，环比下降2 . 3 7万吨重质纯碱9 3 . 0 2万吨，环比减少0 . 9 0万吨。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5合 约 冲 高 回 落 ， 收 于1 5 4 8元/吨 ， 下 跌1 6元/吨 （-1 . 0 2 %） ， 持 仓 量1 1 7 . 1万 手 （-6 . 7 2万手），成交量1 5 5 . 3万手（-3 . 2 7万手）。近期，市场主要交易逻辑主要在于大厂检修，目前主力0 5合 约 对 应 的 检 修 预 期 较 多 ， 累 库 压 力 不 大 。 同 时 ， 近 期 下 游 光 伏 玻 璃 利 润 修 复 ， 需 求 好 转 ，3月 有 点 火预 期 。 但 是 ， 中 上 游 库 存 的 压 力 也 限 制 了 反 弹 空 间 ， 今 日 纯 碱 高 位 获 利 出 逃 迹 象 明 显 ， 但 是 鉴 于 近 期 供需错配支撑情况，预计0 5合约短期连续深跌可能性不大，关注1 5 5 0支撑，无仓者建议暂时观望。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 下 调 至5 9 0 0 -5 9 1 0元/吨 ， 较 上 周 五 报 价 小 幅 下 调 ； 另有 商 家 在 昆 明 市 场 报 价 下 调 至5 8 6 5 -5 8 8 0元/吨 一 线 ， 较 上 周 五 报 价 下 调 约2 0元 ； 个 别 偏 远 地 区 糖 厂的厂内提货价下调至5 7 2 5 -5 7 6 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 现 货 市 场 报 价 下 调 至6 0 2 0 -6 0 5 0元/吨 一 线 ， 较 上 周 五 报 价 小 幅 下 调 ； 另有个别商家报价低至5 9 0 0 -6 0 0 0元/吨一线（糖厂车板价），具体成交情况有待进一步观察。（来源：云南糖网） 观点 郑 糖 跟 随 外 盘 延 续 弱 势 ， 日 内 小 幅 冲 高 后 走 弱 ， 主 力 合 约2 5 0 5盘 末 报 收5 9 3 2元/吨 。 基 本 面 上 ， 因3月 合 约 交 割 ， 洲 际 交 易 所ICE原 糖 期 货 周 五 续 跌 ，ICE5月 原 糖 期 货 收 跌0 . 1 8美 分 ， 或 者0 . 9 %， 结 算 价报每磅1 9 . 5 1美分，因3月合约临近交割，合约减仓主力下行，泰国2 0 2 4 /2 5榨季糖产量同比增加，短期原糖震荡偏弱走弱。 操作上，空单继续可持，背靠6 0 0 0关口继续看空。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单