云晨研究 | 今日参考2025.03.18

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 9 0 0 -2 4 0 0 0元/吨 ， 均 价2 3 9 5 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 7 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 4合 约 报 贴4 0 -升 水6 0元/吨 ；1 # 2 3 8 3 0 -2 3 9 3 0元/吨 ， 均 价2 3 8 8 0元/吨 ， 较 上 一交易日下跌1 7 0元/吨，对沪锌2 5 0 4合约贴水1 1 0 -贴水1 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、3月1 7日Bolid en发布公告称，其在挪威的O d d a冶炼厂正式落成，锌年产能由2 0万吨增加至3 5万吨 。 该 扩 建 项 目 原 计 划 于2 0 2 4年 四 季 度 开 始 ， 后 由 于 焙 砂 设 备 的 施 工 延 误 而 推 迟 至2 0 2 5年 一 季 度 ，目前整体进度基本符合之前预期。（来源：上海有色网） 观点 沪 锌 今 日 明 显 回 调 ， 主 力 合 约2 5 0 5收 报2 3 7 7 0元/吨 ， 较 前 交 易 日 跌3 9 5元/吨 ， 跌 幅 为1 . 6 3 %。 隔夜，Bolid en公告带动内外盘走低，其称在挪威的O d d a冶炼厂于3月1 7日正式落成，锌年产能由2 0万吨增加至3 5万吨，加剧供应宽松预期，基本面走弱。 国内供应端，进口矿持续补充国内原料，锌精矿港口库存重回3 4万吨高位，叠加北方矿山逐步复产，矿端 目 前 延 续 缓 解 态 势 。 国 内 矿 加 工 费 上 行 至3 2 5 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 上 行 至3 5美 元/干 吨 。 副 产品 硫 酸 价 格 上 涨 ， 冶 炼 厂 生 产 激 励 增 强 ，3月 国 内 冶 炼 产 量 预 计 同 比 去 年 增 加3 . 8 6 %。 需 求 端 未 见 明 显亮 点 ， 镀 锌 开 工 率 环 比 略 降 ， 主 要 由 于 北 方 企 业 受 到 环 保 限 产 影 响 ； 压 。 截 至1 7日 ，S M M七 地 锌 锭 库存 总 量 为1 3 . 8 8万 吨 ， 较3月1 3日 增 加0 . 2 9万 吨 ， 呈 现 累 库 状 态 ， 主 要 原 因 是 下 游 备 库 情 绪 受 锌 价 上行影响而有所减淡。 综 合 来 看 ， 国 内 外 均 有 供 应 走 宽 预 期 ， 基 本 面 偏 空 ， 锌 价 上 方 有 明 显 压 力 ， 短 期 内 沪 锌 运 行 区 间 参 考2 3 0 0 0 -2 4 2 0 0元/吨。 资讯 库 存 方 面 ：3月1 7日 ，LM E铅 库 存 增 加6 9 2 5吨 至2 1 1 7 0 0吨 ； 截 至3月1 7日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库存总量至7 . 1 7万吨，较3月1 0日增加0 . 5 5万吨，较3月1 3日增加0 . 4万吨。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 4合 约 今 日 收 于1 7 5 4 0元/吨 ， 跌1 0 5元/吨 ， 持 仓 量3 3 9 9 5手 （-3 1 9 6手 ） ， 成 交2 6 7 7 3手（-1 4 9 3 8手 ） 。 今 日 沪 铅 回 调 收 阴 ， 此 波 铅 价 上 涨 未 能 有 效 突 破 前 高 ， 短 期 或 迎 来 回 调 。 社 会 库 存 持续 累 库 ， 消 费 短 期 未 见 起 色 。 期 现 价 差 使 得 交 仓 意 愿 强 烈 ， 累 库 压 力 持 续 。 短 期 铅 价 或 小 幅 回 调 至1 7 5 0 0一线震荡。 纯 碱 资讯 截至昨日，纯碱开工率7 9 . 1 1 %，开工率窄幅波动，部分企业装 置负荷提升。上周纯碱产量6 7 . 9 5万吨，跌幅2 . 6 4 %。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5合 约 先 扬 后 抑 ， 收 于1 4 1 7元/吨 ， 下 跌2 0元/吨 （-1 . 3 9 %） ， 持 仓 量1 2 0 . 1万 手 （-0 . 2 7万手），成交量8 0 . 2万手（-2 4 . 5万手）。基本面上，纯碱春检继续，开工率有所下降，下游玻璃需求回 暖 对 碱 价 也 有 一 定 支 撑 。 但 是 化 工 板 块 整 体 偏 弱 下 ， 市 场 心 态 不 稳 ， 拖 累 纯 碱 走 低 ， 纯 碱 短 期 有 向 下测试1 4 0 0支撑的可能。目前价格相对偏低，不建议过度追空。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明