铜市场
- 海外宏观：美国12月核心CPI同比回落，通胀超预期缓解，市场调增年内降息次数预期，OIS和CME Fed Watch显示市场预期2025年降息1-1.5次。美国服务业强劲，就业数据安全，制造业稳定，增强经济软着陆信心。
- 国内政策：两会前国内政策博弈，宏观情绪有一定支撑，但市场频繁调整思路，利空出尽情绪加重，对国内政策预期增强。
- 市场观点：铜短期偏强运行，日内上破76000，但持续动力存疑，不建议过分追涨。
锌市场
- 现货数据：上海金属网0#锌均价24140元/吨，下跌250元/吨，对沪锌2502合约升水350-450元/吨；1#锌均价24070元/吨，下跌250元/吨，对沪锌2502合约升水280-380元/吨。
- 美国CPI数据：12月CPI环比增长0.4%，同比上涨2.9%，核心CPI环比增长0.2%，同比上涨3.2%，高于2%目标，市场对美联储进一步降息预期升温。
- 基本面：矿端紧缺缓解，港口锌精矿库存增加至37万吨，加工费反弹；需求端春节假期临近，下游消费或将走弱，SMM七地锌锭库存总量为5.88万吨，略增。
- 市场观点：沪锌近期偏弱运行，有一定下行空间，关注特朗普上任后政策指引。
铅市场
- 库存数据：LME铅库存暴增18425吨至23900吨；SMM五地铅锭库存总量为4.76万吨，较1月6日减少600吨，较1月9日增加0.17万吨。
- 市场表现：沪铅2502合约收于16645元/吨，涨60元/吨，持仓量27070手，低位震荡。
- 基本面：临近春节，铅消费逐步走弱，现货交易转淡，年前备货支撑铅价，短期铅价或继续震荡。
沥青市场
- 现货价格：山东3400-3600元/吨，华北3290-3420元/吨，华东3770-3870元/吨，东北3700-3800元/吨，华南3600-3680元/吨。
- 库存及开工率：国内沥青厂装置总开工率31.07%，社会库沥青库存87.9万吨。
- 市场表现：沥青2503合约震荡收于3847元/吨，涨90元/吨，持仓291934手，成交395579手。
- 市场观点：原油偏强运行，成本端支撑明显，沥青跟随偏强运行，短期震荡运行，区间3200-3600。
纯碱市场
- 库存数据：国内纯碱厂家总库存143.11万吨，环比周降3.97万吨（降幅2.7%），轻质纯碱下跌2.48万吨，重质纯碱增加1.32万吨。
- 市场表现：纯碱2505合约收于1479元/吨，涨29元/吨，持仓量103.2万手，成交量102.3万手。
- 市场观点：临近春节和交割期，库存向中下游转移导致表需偏高，纯碱暂乏负反馈驱动，支撑反弹，但整体过剩格局未变，预计反弹空间有限，维持1400-1500区间运行，关注1500压制情况。
